加密貨幣的CLARITY推進升溫，但預測市場不看好八月截止期限

超過200家企業和組織聯合署名，於6月7日致函參議院多數黨領袖約翰·圖恩（John Thune）和參議院少數黨領袖查爾斯·舒默（Charles Schumer），敦促他們盡快將《CLARITY法案》提交參議院全院進行表決。

此信由Stand With Crypto、區塊鏈協會（Blockchain Association）、加密創新委員會（Crypto Council for Innovation）及數字商會（The Digital Chamber）共同署名，將該法案定位為提升競爭力的迫切需求，並指出若缺乏聯邦監管框架，數字資產活動將持續向消費者保護較弱、透明度較低的離岸司法管轄區轉移。

此次推動行動距參議院銀行委員會於5月14日以15比9的兩黨票數推進《CLARITY法案》約三週。該法案目前等待排入全院議程，但參議院領導層尚未公開承諾時間表。

根據Davis Wright Tremaine的分析，參議院銀行委員會的替代文本仍需與參議院農業委員會的《數字商品中介法》（Digital Commodity Intermediaries Act）協調對接，方可提交參議院全院審議；而參議院通過的任何版本，隨後還需與眾議院已通過的《CLARITY法案》進行對接。

參議院共和黨盟友加強緊迫性呼籲

參議員辛西婭·盧米斯（Cynthia Lummis）是該法案最積極的倡導者之一，她於6月7日發文表示，CLARITY已「通過委員會」，「全院表決是下一步」，並補充說支持者走了這麼遠，不會「在5碼線前放棄」。

參議院銀行委員會主席蒂姆·斯科特（Tim Scott）於6月8日跟進表示，CLARITY「站在普通美國人這一邊」，將把數字資產帶入一個「更安全、更公平、更透明」的體系。

作為推動該法案以15比9兩黨票數通過委員會的委員會主席，斯科特的參與已超出常規的全院倡導範疇。

加密創新委員會和Hedera均於6月8日發文，宣佈加入聯名信並呼應要求參議院領導層「盡快」安排審議的呼聲。

聯名信的推動勢頭遭遇另一封信的阻力——該信於6月4日發出，由全國消費者聯盟（National Consumers League）、美國金融改革組織（Americans for Financial Reform）、美國消費者聯合會（Consumer Federation of America）、公民組織（Public Citizen）及其他倡導團體共同署名，敦促圖恩和舒默反對參議院版本。

該信提出三項反對意見：《銀行保密法》（Bank Secrecy Act）及反洗錢要求過於薄弱、道德條款不足，以及穩定幣收益漏洞。

這些反對意見所針對的，正是民主黨計票人員和部分溫和派共和黨人在全院審議前標記為需要修訂的具體條款，也解釋了為何一方擁有龐大聯盟，卻仍未能確定全院表決日期。

市場對聲浪與結果之間的落差進行定價

Polymarket關於CLARITY是否於2026年簽署成法的合約，於6月3日報62%，至6月8日降低到51%。

Kalshi的市場隱含概率顯示，加密市場結構法案在8月前通過的可能性，在同一時段內從39.7%降低到22.1%。Kalshi關於此類法案是否在2027年前通過的合約僅小幅波動，從52.1%降低到51.5%，顯示交易員認為全年內通過仍有一定可能，但已大幅削減快速簽署的預期。

外部預測機構亦朝同一方向移動，Galaxy Digital的Alex Thorn據報將其2026年CLARITY通過概率估計從75%降低到60%，原因是參議院日程存在風險，而摩根大通（JPMorgan）則將自身估計降低到50%以下。

即便機構支持者的呼聲達到委員會通過以來的最高點，預測市場交易員仍選擇退場觀望。

這些市場正在為三個具體瓶頸定價：參議院領導層能否找到全院議程時間、道德條款與反洗錢（AML）爭議能否在不引發更大衝突的情況下得到解決，以及日程能否在預算調解、國家安全立法及其他選舉年優先事項的競爭中倖存。

多空情境的實際定價分析

在樂觀情境下，參議院領導層在7月找到全院議程時間，道德條款與非法金融相關語言得到足夠修訂，足以維持兩黨聯盟，而不觸發新一輪退出潮。

在此結果下，Polymarket可能重新定價至70%至80%，Kalshi的8月前合約可能回升至40%至55%，而涉及交易所監管、代幣發行及代幣化資產市場的機構，其估值中的政策折扣將有所收窄。

繼美國交易的Bitcoin現貨ETF連續13個交易日流出共計44億美元後，Bitcoin將從機構風險偏好改善及ETF資金流正常化中獲得次級買盤支撐。

在悲觀情境下，休會前全院議程時間無法落實，參議院日程被更高優先級立法填滿，此次聯名信將成為一系列組織嚴密卻最終未能奏效的施壓行動中的最新案例。

在此情境下，Polymarket將跌至25%至40%，Kalshi全年合約降低到35%以下，加密市場將重新聚焦於ETF資金流向、宏觀流動性及Bitcoin技術走勢，而非立法催化劑。

此結果亦將加速聯名信所用以凸顯CLARITY緊迫性的離岸遷移論述——歐盟《加密資產市場監管法規》（MiCA）的過渡期將於7月1日屆滿，屆時未持有MiCA牌照的加密資產服務提供商須停止向歐盟客戶提供服務。

聯名信所描述的美國監管真空，已在令市場份額持續流向率先完成監管框架建設的司法管轄區。

6月7日的聯名信，是自參議院銀行委員會於5月以兩黨票數通過以來，業界為推動CLARITY全院表決所發起的最正式、最具協調性的集體行動。

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