中東局勢緩和，油市回落，但每桶逾100美元仍虎視眈眈

重點摘要

• 伊朗與以色列衝突暫停後，布倫特原油價格降低了1.4%至每桶92.92美元，WTI則降低了1.9%至89.57美元
• 川普總統表示協議可能在數天內達成，並預測將在兩週內完全解決
• 德黑蘭與華盛頓持續封鎖關鍵的荷姆茲海峽航道，全球能源流通受到嚴重壓制
• 中國上個月的原油採購量驟降了29%，跌至八年來最低水準
• 業界專家警告，油價必須攀升至三位數區間，才能準確反映全球庫存嚴重縮減的現況

週二原油市場出現回落，伊朗與以色列宣布雙方已停止相互軍事行動，回應川普總統緩和緊張局勢的外交壓力。

布倫特原油降低了1.4%，收盤價定於每桶92.92美元，西德克薩斯中質原油則降低了1.9%，收盤報89.57美元。週二的跌勢基本上抹去了前一交易日的漲幅，而前一日漲勢係由以色列對伊朗設施的新一輪轟炸及週末在黎巴嫩的行動所引發。

以色列總理班傑明·納坦雅胡表示，以色列暫時克制軍事行動，但若德黑蘭恢復攻擊，將予以反擊。伊朗官方媒體亦播出德黑蘭政府官員的類似聲明。

荷姆茲海峽仍處於封閉狀態

儘管軍事行動暫停，戰略要地荷姆茲海峽對商業船隻仍完全封閉。衝突爆發前，全球約五分之一的原油及液化天然氣運輸經由這條狹窄水道通行。德黑蘭已有效封鎖大多數船隻的通行，而華盛頓亦在伊朗海上設施周邊建立起自己的海上封鎖線。

週一，一艘油輪試圖在禁運令生效情況下抵達伊朗碼頭，美國軍隊隨即在阿曼灣將其制止。以色列國防軍同時擊落一架源自葉門領土的可疑飛行物體。

市場分析師警告，即便外交取得突破，恢復正常石油運輸仍需相當長的時間。散布於荷姆茲海峽各處的水雷必須逐一清除，已關閉的石油生產設施可能需要數月時間才能恢復運作，無人機與飛彈攻擊中受損的基礎設施亦需進行大規模修復。

中國進口量急劇下滑

上個月中國原油採購量萎縮了29%，降低到逾八年來的最低水準。4月份的進口數據已降低到每日約930萬桶，較衝突前每日1,100萬桶的平均水準大幅下滑。北京選擇動用戰略石油儲備並降低煉油廠加工量，而非以高價採購替代供應。

PVM Oil Associates分析師塔馬斯·瓦爾加指出，全球石油庫存正在快速消耗。他警告，一旦顯示庫存水準「危險偏低」的全面數據廣泛公開，市場參與者可能推動布倫特原油重返100美元門檻以上。

Enverus石油與天然氣研究主任阿爾·薩拉薩爾將當前原油市場定性為「由頭條新聞驅動」。他強調，油價仍需進一步攀升至三位數區間，才能準確反映全球庫存水準遭受侵蝕的嚴重程度。

目前脆弱的停火局面仍維持中，但雙方均保留重啟軍事行動的選項。

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