Arthur Hayes賣出山寨幣，保留BTC，因AI風險上升

TLDR：

• Arthur Hayes 表示，AI 借貸吸收了原本可能流入比特幣市場的流動性。
• Maelstrom 賣出了 HYPE、NEAR、WLD 和 ZEC，同時保留了比特幣和以太幣的持倉。
• Hayes 將比特幣 2025 年的高峰與加速的 AI 資本支出及債務發行相掛鉤。
• 能源成本上升以及主要 AI IPO 在 Hayes 目前的市場展望中佔據重要地位。

據 BitMEX 共同創辦人 Arthur Hayes 表示，儘管流動性持續擴張，比特幣表現依然低迷，這或許源自一個意想不到的原因。Hayes 在最新的市場文章中指出，人工智慧投資吸收了大量新增美元，限制了資金流入加密貨幣市場。

他同時透露，其家族辦公室 Maelstrom 上週賣出了 數項數位資產，但仍維持對比特幣和以太幣的敞口。此番言論正值投資者評估 AI 支出、總體經濟狀況與加密貨幣市場表現之間關係之際。

Arthur Hayes 將比特幣流動性放緩與 AI 支出相掛鉤

Hayes 表示，AI 基礎設施的快速擴張重新導向了原本可能流入比特幣及其他風險資產的資金。他指出，自 2022 年底以來，數據中心建設及 AI 相關借貸出現了大幅增長。

根據其文章中引用的數據，AI 公司及相關企業在此期間發行了約 1.5 兆美元的債務。Hayes 指出，美國 M2 貨幣供給量在同一時期也增加了相近的金額。

他認為，這一重疊現象有助於解釋為何比特幣在流動性普遍擴張的情況下仍未能延續漲勢。在他看來，AI 成為新增美元的主要流向，尤其是在 2025 年資本支出加速期間。

Hayes 將比特幣的表現與主要 AI 相關股票進行比較，並指出在此週期內有數家科技公司帶來了更強勁的回報。他認為，投資者需求持續集中在與數據中心、半導體及人工智慧基礎設施相關的企業。

該文章也將比特幣 2025 年 10 月的高峰與 AI 資本支出的急劇上升相連結。Hayes 表示，隨著資金日益流向 AI 相關項目，加密貨幣市場難以吸引新的流動性。

Arthur Hayes 賣出 HYPE、NEAR、WLD 和 ZEC

除流動性疑慮外，Hayes 還列出了他認為可能對 AI 股票及更廣泛風險市場造成壓力的幾項因素。他強調了能源成本上升、計劃中的 AI 相關首次公開募股，以及美國大選前市場對該行業潛在的政治審查。

他指出，油價上漲可能增加 AI 公司的運營成本，因為數據中心對電力供應高度依賴。Hayes 也提到，SpaceX、Anthropic 和 OpenAI 預計上市，可能成為市場額外供給的來源。

在此背景下，Hayes 透露 Maelstrom 已降低其加密貨幣敞口。該公司賣出了 Hyperliquid 的 HYPE 代幣、NEAR Protocol 的 NEAR 代幣、Worldcoin 的 WLD 代幣以及 Zcash 的 ZEC。

他表示，賣出 ZEC 的決定源於對 Orchard Pool 漏洞的擔憂。與此同時，比特幣和以太幣仍是投資組合中的核心持倉。

Hayes 補充說，若 AI 引領的市場回調導致信貸條件收緊，比特幣可能面臨下行壓力。不過，他表示 Maelstrom 打算繼續持有其 BTC 持倉，同時可能在市場波動期間利用衍生品進行戰術性做空交易。

本文 Arthur Hayes Sells Altcoins, Keeps BTC as AI Risks Grow 最先發佈於 Blockonomi。