週五那斯達克暴跌只是開始，美銀警告——以下是需要關注的重點

TLDR

• 納斯達克100指數週五下跌4.8%，為2025年10月以來經波動率調整後的最大跌幅
• 美國銀行警告，若再跌2%，可能引發更大範圍的CTA（系統性基金）去槓桿化
• 槓桿型與反向ETF週五共售出逾120億美元的納斯達克敞口，創歷史紀錄
• 股市週一反彈，在急跌後由英偉達、美光等芯片股領漲
• 伊朗向以色列發射導彈，油價上漲近4%，市場不確定性進一步加劇

週五納斯達克的拋售震動了市場，並引發外界對賣壓究竟還能延伸多遠的疑問。以下是事件經過及目前的最新狀況。

週五拋售的導火線

納斯達克100指數週五下跌4.8%，為2025年10月以來經波動率調整後的最大跌幅，也是1985年以來第13大跌幅。導火線是強於預期的5月就業報告，此報告提高了聯準會今年晚些時候升息的可能性。

強勁的就業數據促使投資者重新調整利率預期。利率上升往往對科技股和成長股形成壓力，而這些股票此前已持續一段較長時間的上漲行情。

美國銀行分析師Chintan Kotecha表示，此次拋售可能已引發系統性基金（即CTA基金）持倉的平倉潮。這些基金由演算法驅動，跟蹤趨勢，並在價格跌破特定水準時自動賣出。

美國銀行估計，納斯達克100指數的止損觸發點較週五前水準低了約4.3%至6.8%。這意味著風險規避程度最高的模型可能已於週五開始賣出。

該行警告，此次平倉可能尚未結束。若再進一步下跌90個基點至2%，可能引發更多此類基金展開更大規模的拋售。標普500指數的止損水準約低了40個基點至2.6%，羅素2000指數則約低了2%至5%。

槓桿型與反向ETF僅週五一天便售出逾120億美元的納斯達克敞口，根據美國銀行數據，此為歷史最高紀錄。

市場週一如何回應

股市週一出現反彈。道瓊斯指數上漲約0.3%，標普500指數上漲約0.6%，納斯達克綜合指數上漲0.9%。

芯片股領漲反彈行情。美光上漲9%，英偉達上漲2%，此前其執行長黃仁勳表示，週五的拋售或許是AI領域的買入良機。

標普500指數週五終結了連續九週的上漲走勢。週一的漲幅未能完全彌補上週的跌損，但顯示出買家正重返遭受重挫的科技股。

投資者現將目光轉向週三公布的消費者物價指數報告，該報告將顯示油價上漲是否正推動通膨走高。聯準會今年晚些時候的利率決策可能取決於這一數據。

甲骨文（Oracle）亦將於週三公布財報。SpaceX IPO預計將成為有史以來規模最大的公開募股，定於週五進行。

另一方面，伊朗自4月以來首次向以色列發射導彈，以色列隨即予以回擊。布蘭特原油價格跳漲近4%，一度接近每桶98美元，隨後略有回落。

隨著投資者試圖評估六月剩餘時間的通膨與利率走向，這一地緣政治緊張局勢為市場增添了另一層不確定性。

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