Snowflake（SNOW）股票5月飆漲98%：是什麼推動了這場爆炸性漲勢？

重點摘要

• Snowflake 股價在五月份飆升超過 98%，主要受 5 月 28 日發布的 2027 財年第一季度亮眼業績所驅動。
• 該公司營收報告達 13.9 億美元，超越分析師預期的 13.2 億美元，每股收益 0.39 美元亦超過 0.32 美元的預測。
• 繼公司年度用戶大會後，Needham 分析師將目標價從 300 美元上調至 330 美元，並維持買入建議。
• Vanguard、Jennison Associates 及 TD Asset Management 等主要機構持有人在本季度增加了 SNOW 的持股。
• 包括董事 Frank Slootman 和 Mark Garrett 在內的公司內部人士，在近期交易中出售了約 6,800 萬美元的股份。

Snowflake 股票在週五開盤報 238.12 美元，低於 52 週高點 284.99 美元，但遠高於年度低點 118.30 美元。這一高達 98% 的月度漲幅，反映出投資者在強勁季度業績及一連串看漲分析師調整後的熱情。

Snowflake Inc., SNOW

2027 財年第一季度的表現是此次反彈的主要催化劑。該公司營收達 13.9 億美元，超越華爾街 13.2 億美元的預測。每股收益達 0.39 美元，高於市場一致預期 0.32 美元七美分。營收較去年同期增加了 33.5%。

首席執行官 Sridhar Ramaswamy 將本季度定性為「AI 拐點」，並強調產品營收增加了 34%。該平台新增淨客戶 616 家，年增率達 38%，使客戶總數增加到 13,912 家。年消費超過 100 萬美元的企業達到 779 家，較去年同期增加了 29%。

華爾街分析師上調預測

優於預期的業績促使華爾街多家機構上調目標價。繼 Snowflake Summit 26 年度大會後，Needham 分析師將目標價從 300 美元上調至 330 美元，強調包括 Cortex Code（CoCo）和 Snowflake Intelligence 在內的 AI 驅動產品獲得強勁採用。Stifel 從 205 美元跳升至 300 美元。Truist 設定 300 美元目標價。Jefferies 維持買入評級，目標價為 300 美元。

Barclays 則採取較為審慎的態度，將目標價小幅從 272 美元上調至 285 美元，同時維持持平權重立場。根據 MarketBeat 追蹤數據，市場整體共識為「適度買入」建議，平均目標價為 290.87 美元。

Snowflake Intelligence 的使用量較上一季度增加了超過一倍。Cortex Code 已部署至逾 7,100 個客戶帳戶。公司管理層表示，這些產品正以 Snowflake 公司歷史上最快的速度被採用。

該公司還宣布與 Amazon Web Services 達成一項總額 60 億美元的多年期承諾，與此前累計逾 70 億美元的 AWS Marketplace 交易形成互補。此外，Snowflake 深化了與 Anthropic 的合作，將 Claude AI 模型嵌入其 Cortex AI 基礎架構中。

機構買家增加持股，高管則減少持倉

機構投資活動呈現大規模增持態勢。TD Asset Management 在第四季度將持股增加了 6.1%，最終持有 145,863 股，價值約 3,200 萬美元。Jennison Associates 將持倉增加了 27.7%，累計持有逾 1,160 萬股，價值 25 億美元。Vanguard 額外買入 145 萬股，使其總持股增加到逾 3,000 萬股。Norges Bank 新建倉位，價值約 9.74 億美元。機構投資者合計控制流通股的 65.10%。

內部人士的交易則呈現截然不同的景象。5 月 29 日，董事 Mark Garrett 以每股 250.00 美元的價格出售了 100,000 股，持股降低了 91.9%。董事 Frank Slootman 於 6 月 1 日以 263.70 美元的價格出售了 162,924 股，持倉降低了 81.07%。Slootman 的交易係依據此前設立的 Rule 10b5-1 交易計劃進行。近一季度內部人士合計出售股份總值達 3.468 億美元。

分析師指出了若干潛在不利因素，包括低利潤率 AI 產品帶來的利潤壓縮、估值偏高——SNOW 的遠期市銷率為 12.97 倍，遠高於行業平均的 3.96 倍——以及日益激烈的競爭態勢。Zacks Investment Research 目前對 SNOW 給予持有評級。

對於 2027 財年第二季度，管理層預計產品營收介於 14.15 億至 14.20 億美元之間，意味著年增率約 30%。

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