AI 算力競賽正將籌碼從 NVIDIA 等晶片製造商轉移至電網

AI 面臨了電力問題。運行 AI 需要消耗驚人的電力；美國的用電需求增長速度已超過電網的承載能力，這讓發電與輸電企業握有了巨大的話語權。

6 月 2 日，德克薩斯州電力可靠性委員會（ERCOT）投票決定全面修訂大型用電戶接入電網的規則，以處理數據中心、加密礦場及工業用地積壓的申請——這些機構都在爭搶同樣的兆瓦資源。

同一週，紐約州奧爾巴尼的立法者正競相通過一項針對新建大型數據中心的為期一年的暫停令，此舉或將使紐約州成為全美首個全面叫停數據中心擴建的州。

訓練前沿模型的公司不斷碰壁，阻礙他們的是由銅線、混凝土與監管耐心共同構築的高牆。所有這些需求的受益者，是電線另一端那個毫不起眼的存在：公用事業公司、電網運營商、決定誰能用電、何時用電、以何種價格用電的電力生產商。

電力成為 AI 最稀缺的資產

過去十年的大部分時間裡，圍繞 AI 的討論都集中在軟件層面，人們最擔心的關鍵瓶頸是高端 GPU 的供應。

如今，討論已轉向工業經濟學，限制性投入要素變成了土地、發電容量、水資源、高壓變壓器以及地方監管機構。

高盛預計，美國數據中心的用電需求將從 2025 年的 31 吉瓦增加到 2026 年的 41 吉瓦，再增加到 2027 年的 66 吉瓦，同期數據中心在美國夏季用電高峰中的佔比將從 4.1% 增加到 8.5%。

然而，該銀行指出，由於延誤和取消，未來一兩年內計劃投入的容量中，可能只有約 50% 至 60% 能按時落地。即便打了折扣，電網仍被要求在兩年內吸收通常需要十年才能新增的容量。

國際能源署預測，到 2030 年數據中心的用電量將大致翻倍，而以 AI 為核心的設施用電需求將增加到三倍。其報告重點指出了多重瓶頸：從燃氣輪機和變壓器供應鏈日趨緊張，到電網接入需要數年時間，再到大多停留在紙面上的現場自發電熱潮。

電力公司如今握有難以置信的話語權。無論哪家公司贏得這場競賽，公用事業公司都能穩穩收益；它所需要的，只是這場競賽持續推高用電需求。受監管的公用事業公司可從核准的資本支出中獲取回報，因此一波電網升級浪潮也就意味著一波基於費率的收入浪潮。

獨立發電商雖在更緊俏的市場中出售電力，卻能以更高的價格成交。電網運營商掌握著有限的接入容量，成為決定哪些項目具備可行性的守門人。

德克薩斯州的案例展示了守門機制如何演變為規則。根據參議院第 6 號法案，ERCOT 目前採用「自費接入」模式，將互聯成本轉嫁給大型用戶，並強制要求其在緊急情況下降低用電，同時收取不可退還的每兆瓦 5 萬美元費用及高額押金，以篩除投機性申請。

這一壓力難以誇大——僅 2026 年頭幾個月，就有近 200 家大型用戶排隊申請，合計尋求 438 吉瓦的容量，超過德克薩斯州目前總用電量的五倍。

紐約州提出的暫停方案則從政治角度切入同一問題，將 AI 數據中心的增長與居民電費、用水量及電網可靠性加以權衡。電力已成為一種配給制的投入要素，而掌握配給權的一方，如今在談判桌上擁有最強的籌碼。

比特幣礦工率先遭遇這場博弈，如今代價由所有人承擔

比特幣市場對這一瓶頸並不陌生，因為礦工是最早親身經歷的一群人。挖礦業務建立在廉價的可中斷電力之上，利用靈活負荷——電網緊張時切斷用電，電價暴跌時吸納剩餘電力。

這正是德克薩斯州圍繞挖礦構建新需求響應計劃的原因，也是礦工們多年來追逐廉價電力、深入風能高原和水電溢洪道的原因——那些地方的能源往往因無處消納而價格低廉。部分分析師更進一步，認為鑑於礦工能以極快速度削減負荷，電網應將這種靈活性視為一項服務加以歡迎。

這與 AI 的需求幾乎截然相反。超大規模雲服務商需要穩定、全天候的電力供應和長期確定性，背後還有就業和國家競爭力方面的論據，在政治上具有相當的分量。今年 1 月，貝萊德警告稱，到 2030 年 AI 數據中心的用電量可能高達美國總用電量的 24%，此舉實際上宣告了廉價電力休戰時代的終結。

CryptoSlate 一項對比流媒體、AI 與加密貨幣能耗足跡的分析得出了類似結論：隨著 AI 公司競相抬高穩定供電的價格，礦工如今正面臨日益嚴峻的擠壓。

電力公司如今正在仲裁這場博弈，並從中獲利，無論結果如何都不例外。

若公用事業公司為滿足 AI 超大規模雲服務商的需求而擴建發電和輸電設施，除非監管機構將相關費用單獨核算或強制大型用戶自行承擔，否則電費繳納者最終可能承擔部分成本。

聯邦預測已指向這一方向——美國能源信息署預計美國用電量將在 2026 年和 2027 年接連創下新高。2026 年居民電價已增加了 5%，漲幅最大的地區集中在東海岸。

AI 曾承諾帶來抽象化、智能化——以無形的、可無限複製的軟件形式呈現。但其擴張卻讓電力成為稀缺商品，決定著誰能持續擴張、誰會被價格淘汰、誰能穩收支票——無論哪家公司最終佔據市場主導地位。各大公司將繼續追逐頭條，而電力公司則始終穩握電錶。

The post AI's power race is shifting leverage from chipmakers like NVIDIA to the grid appeared first on CryptoSlate.