參議員 Thom Tillis 再次成為穩定幣收益草案爭議的焦點,參議院談判者試圖解決加密貨幣公司如何在不將穩定幣餘額轉變為類似銀行利息產品的情況下提供用戶獎勵。
Crypto in America 於 2026 年 3 月 30 日報導,參議員們預期當週將完成最終的穩定幣收益文本,該媒體表示 Tillis 發言人將此次修訂描述為與業界利益相關者(包括銀行)進行對話的成果。
草案文本試圖界定收益界線
FinTech Weekly 於 2026 年 3 月 24 日報導,利益相關者草案將禁止數位資產服務提供商及關聯機構就穩定幣餘額提供收益,或任何在經濟上等同於銀行利息的產品。
同一份 3 月 24 日草案保留了與忠誠度計劃、促銷活動、訂閱、交易、支付和平台使用相關的基於活動獎勵的例外條款,同時指示 SEC、CFTC 和財政部定義允許的獎勵和反規避規則。
銀行為何反對此條款
1.3 兆美元是 ICBA 對社區銀行存款減少的估計,如果允許穩定幣收益,同時估計貸款將減少 8,500 億美元。
ICBA 的估計有助於解釋為何銀行將穩定幣收益視為市場結構問題,而非小眾加密貨幣例外條款。同樣的壓力也體現在 FedNow 跨境提案引發 XRP 支付疑問和 Bitcoin ETF Coinbase Custody 佔資產總額 80% 以上,支付軌道、託管和銀行准入也受到審查。
交易者和政策觀察者應關注的下一步
2025 年 6 月 5 日的國會記錄顯示,早期參議院穩定幣條款禁止發行人或關聯機構以現金、代幣、獎勵或其他形式向持有人支付任何形式的利息或收益,因此下一個 Tillis 草案將根據其是否縮小或保留該方法來評判。
即時關注點是 3 月 24 日框架是否保持禁止被動收益和允許基於活動獎勵之間的區分。這種區分是目前報導中最清晰的妥協路徑。
FinTech Weekly 於 2026 年 4 月 13 日報導,參議院銀行委員會主席 Tim Scott 仍未宣布標記日期,這使得先前的發布預期看起來更像是過時的流程更新,而非遊說鬥爭結束的證明。
如果中心化穩定幣獎勵受到限制,Ethena 在 Ethereum 上的 65.6 億美元 TVL 為 DeFi 原生收益需求提供了規模標記。這一背景也使 Polygon 的 1 億美元穩定幣推動成為爭奪支付和獎勵流動的同一競賽的一部分。
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