GameStop (GME) 股票在周二业绩公布前值得买入吗?

TLDR

• GameStop 将于3月24日公布2025年第四季度业绩，分析师预期每股收益为0.37美元，营收为14.7亿美元。
• 首席执行官 Ryan Cohen 已表示计划将 GameStop 作为收购大型、被低估的上市消费公司的平台。
• Cohen 的激励方案仅在 GameStop 市值达到至少200亿美元且累计 EBITDA 达到20亿美元时才会支付。
• GameStop 在第三季度末持有88亿美元现金，并持有约5.19亿美元的比特币作为其资金管理策略的一部分。
• 期权交易员预计业绩公布后股价将双向波动约8%。

GameStop 已超过两年未举行业绩电话会议。但当它于3月24日公布2025年第四季度业绩时，华尔街和散户交易员都会密切关注，原因远不止财务数据那么简单。

GameStop Corp., GME

分析师预期每股收益为0.37美元，高于去年同期的0.30美元。营收预计将同比增长15%至14.7亿美元。这些数字固然重要，但更大的话题是首席执行官 Ryan Cohen 接下来会做什么。

Cohen 对其雄心壮志异常坦率。他希望利用 GameStop 作为工具来收购一家"规模明显更大"的上市消费公司，该公司被低估且由他所描述的"懒散"管理团队经营。他的参照点是伯克希尔·哈撒韦——一家收购并持有优质企业的控股公司。

这一策略不仅仅是说说而已。Cohen 自己的薪酬直接与之挂钩。他的激励方案仅在 GameStop 市值达到至少200亿美元且累计 EBITDA 达到20亿美元时才会支付。完全归属需要1000亿美元的市值和100亿美元的累计 EBITDA。这些条件设定的水平使得并购转型感觉不像是一个计划，而更像是一场赌注。

资产负债表显示了什么

GameStop 的财务状况为 Cohen 提供了真正的实力。该公司在第三季度末持有88亿美元的现金和有价证券，较一年前的46亿美元大幅增长。它还持有约5.19亿美元的 BTC 作为其资金管理策略的一部分——这一仓位在首次宣布时引起了关注。

在第三季度，调整后每股收益为0.24美元，超过华尔街预期的0.18美元。营收同比下降4.6%至8.21亿美元，未达预期，因为更广泛的游戏行业持续向数字销售转型。资产负债表的改善盖过了营收的疲软。

GME 在业绩公布前年初至今上涨约12%。截至周五收盘，市值约为101亿美元。空头头寸占流通股的14.7%——提醒人们这只股票仍有持怀疑态度的受众。

关店与复古转型

在运营方面，GameStop 一直在重塑其零售版图。该公司一直在加速关店以削减成本，更加专注于电子商务和利润率更高的收藏品。

在一项兼具怀旧诱惑的举措中，GameStop 于3月正式将 Xbox 360、PlayStation 3 和 Wii U 标记为"复古游戏机"。它还推出了一项新的以旧换新政策，接受无法使用的复古硬件——这是建立库存和开拓不断增长的复古游戏装备市场的实际步骤。

期权交易员预计业绩公布时股价将双向波动约7.98%。这略低于 GME 过去三个季度平均10.4%的业绩后波动——这表明这次特定的业绩公布可能不会像往常那样戏剧性。

空头头寸占流通股的14.7%。

文章《GameStop (GME) 股票在周二业绩公布前值得买入吗?》首次发表于 CoinCentral。