SEC 主席解释为什么 NFT 不是证券：“跟买球星卡一样”

作者： Sam Bourgi

编译： 深潮 TechFlow

深潮导读： SEC 主席 Paul Atkins 在 CNBC 采访中进一步解释了为什么 NFT 通常不构成证券。SEC 近期发布了一份解释性文件，列出四类不属于证券的数字资产：数字商品、数字工具、数字收藏品（含 NFT）和稳定币。

Atkins 将 NFT 类比为棒球卡，强调这类资产是「买了就持有」，不涉及投资合同。这是 SEC 在 Atkins 领导下从「执法驱动」转向「指引驱动」的最新动作。

全文如下：

在美国证券交易委员会（SEC）列出四大类不属于证券法管辖的数字资产之后，主席 Paul Atkins 进一步解释了为什么非同质化代币（NFT）通常不符合证券的定义。

周三接受 CNBC 采访时，Atkins 重申了 SEC 近期发布的解释性文件中确定的四类通常不被视为证券的数字资产：数字商品、数字工具、NFT 等数字收藏品，以及稳定币。

采访中，主持人 Andrew Ross Sorkin 追问了数字收藏品的问题，指出根据不同的结构设计，它们可能更容易被归类为证券。

Atkins 回应说：「任何东西都是这样。」他强调 SEC 的分析仍然取决于每种资产的具体事实和情况，尤其是它是否涉及长期法律先例下的投资合同。

Atkins 表示，数字收藏品通常被视为买了就持有的物品，类似于实物收藏品，而不是投资合同。投资合同是证券的核心定义特征。

他说：「这些收藏品，像棒球卡、meme、memecoin、NFT，都是某个人买了的东西。这是一笔不可变的购买……不像其他资产那样，人们会拿来交易。」

图注：Paul Atkins 接受 CNBC 采访。来源：CNBC

SEC 持续远离「执法驱动」的加密政策

在 Atkins 的领导下，SEC 对数字资产的监管方式已经发生了明显调整。这一转变与 2025 年初上台的、对加密更友好的特朗普政府同步。

Atkins 在 CNBC 采访中说：「我们正在与过去决裂。」他描述了 SEC 推动更清晰指引和更可预测监管框架的努力。

去年，Atkins 批评了 SEC 此前依赖「通过执法进行监管」的做法，并承诺将远离这一路线。他还指出，代币化是一项监管机构应该支持而非限制的关键创新。

此后，他多次表示过去的监管失误让美国在加密发展上落后了多达十年，并誓言扭转这一局面。