Solana 信号显示执行力胜过各周期的推出时机

牛市与熊市代币发行：执行力胜过时机，Dragonfly 合伙人表示

加密风投公司 Dragonfly 的一位合伙人认为，仅凭市场周期时机并不能决定代币结果。据 ChainCatcher 报道，长期信号是执行质量和持久力。牛市或熊市条件可能会改变表象，但不会改变基本面。Solana (SOL) 被引用为主要案例研究。

在牛市中，团队可能更快筹集资金并吸引更多关注。在熊市中，流动性和风险偏好较低，尽职调查也更加严格。在多年的时间跨度内，产品市场契合度、开发者吸引力和健全的代币设计往往占主导地位。这一框架支撑着当前关于发行时机的辩论。

在这一框架内，Solana 的发展轨迹被作为证据，表明有纪律的执行可以胜过不利的时机。该网络在波动周期中扩张，依靠技术吞吐量、不断增长的开发者兴趣和迭代的经济政策来维持。这些因素，而非初始周期阶段，被定位为持久性的驱动力。

为什么 Solana (SOL) 体现了不受时机影响的成功和代币经济学

Solana 提供了一个将协议机制与韧性联系起来的清晰蓝图。其模型将发行与递减的通胀计划挂钩，通过质押调整激励机制，并通过部分费用销毁来抵消供应。这些机制在整个周期中运作，而不仅仅是在发行时。

根据 Coinbase 机构市场情报，Solana 的总通胀率约为 5.1%，设计为每年递减约 15%，直至达到 1.5% 的终端利率。由于交易费用被部分销毁，净通胀低于总发行量。这些数据说明了嵌入式货币政策如何能够调节供应，无论牛市或熊市条件如何。

"在牛市和熊市中发行代币之间几乎没有实质性差异，" Dragonfly 合伙人 Haseeb Qureshi 在 Ainvest 报道的评论中表示。

对于创始人来说，发行设计和运营节奏比等待完美时机更重要。明确的时间表、透明的披露和适应性治理可以减少利益相关者的不确定性。在下行周期中生存下来往往比在风险偏好阶段取得的增长更能验证需求。

对于投资者来说，评估排放、锁定、验证者经济和实际费用销毁可能比基于周期的进入点更具参考价值。时机可以影响流动性概况，但结构性供应和效用通常设定中期轨迹。这一观点支持基于可验证机制的不受周期影响的承销。

截至撰写本文时，根据 Yahoo 提供的 NasdaqGS 数据，Coinbase Global, Inc. (COIN) 收盘价为 164.32 美元，盘后指标接近 166.00 美元。这些快照是情境性的，并不意味着代币发行的未来结果。

超越市场时机的代币设计信号

排放、通胀、质押和费用销毁如何塑造结果

排放计划影响流通供应和预期的抛售压力。通胀指导基线奖励，而质押将通胀转化为安全预算和参与者收益。费用销毁抵消发行，在活动频繁时充当负供应脉冲。这些杠杆共同作用，可以在周期中稳定价值。

SIMD-0411 将改变 Solana 的通胀计划什么

据 CoinMarketCap Academy 报道，提案 SIMD‑0411 将加速 Solana 达到 1.5% 终端通胀的路径，将时间表从大约六年缩短至大约三年。其目的是减少排放带来的结构性抛售压力。如果获得通过，这将独立于市场阶段调整供应动态。

关于代币发行时机的常见问题

为什么 Solana (SOL) 被引用为发行时机不如执行重要的最佳例子？

它在多个周期中扩张，同时保持有纪律的代币经济学、递减的通胀、质押调整和部分费用销毁，这表明设计和执行超过了初始市场条件的影响。

在熊市期间发行代币的优缺点是什么？

优点：噪音较少、用户获取成本更低、基准更清晰。缺点：流动性较弱、风险偏好谨慎、分发速度较慢以及筹资更困难。