比特币在中心化交易所的空头头寸已飙升至极端水平

中心化加密货币交易所的空头仓位已飙升至2024年8月以来最激进的水平,当时比特币跌至数月低点55,000美元,随后在短短四个月内飙升至年度高点106,000美元。

根据Santiment Feed汇编的综合资金费率数据,目前全市场仓位严重倾向下跌。在本报道发布时,比特币在66,500美元水平交易,较2025年10月历史高点下跌47.3%。

Santiment的分析指出,当永续期货市场的资金费率转为负值时,做空者正在向押注价格上涨的交易者支付费用。负值读数越深,空头敞口就越激进。

交易所资金费率跌入负值区域,更多痛苦即将来临?

根据Santiment的"按交易所汇总的资金费率"图表,2024年第三季度期货市场在交易者押注比特币价格下跌时陷入深度负值。在该年8月1日至6日期间,比特币价值暴跌12,000美元,导致衍生品市场情绪恶化。

然而,比特币扭转了其厄运走势,并在20天后攀升回到最初的66,000美元价格区间。随着价格开始上涨,空头仓位被挤压,过度拥挤的看跌押注被清算,迫使交易者回购仓位。根据Santiment的数据,这帮助比特币在随后四个月内上涨了83%。

从目前的设置来看,市场可能会迎来另一次80%的价格上涨,尽管Santiment重申大规模空头押注清算并非看涨阶段开始的明确指标。

根据Santiment图表,整个1月下旬和2月初出现了持续的负资金费率激增。图表显示,从11月、12月到1月出现了一系列更低的高点和更低的低点,但随着BTC价格在65,000美元附近受压,做空压力加剧。

"极端负资金费率可以为快速价格反弹奠定基础。许多空头仓位是通过杠杆开立的,这意味着交易者借入资金以增加潜在回报。如果价格上涨而非下跌,这些杠杆空头开始迅速蒙受损失。一旦损失达到某个阈值,交易所会自动关闭仓位以保护其系统,"分析写道。

市场情绪呼应Uptober清算事件

在10月10日抹去190亿美元杠杆押注的事件中,多个中心化交易所和DEX经历了多头清算,导致比特币下跌两位数百分比。在该跌势之后,交易者将仓位转向做空,并将资金费率翻转为负值。

比特币目前在65,900美元附近交易,此前在1月下旬的波动期间曾短暂跌至接近59,000美元。负资金费率激增使永续交易蒙上阴影,因为全市场情绪站在空头一边。

尽管大量做空并不保证立即反弹。如果价格开始上涨,它会增加波动性的可能性。鉴于当前仓位,如果空头清算阈值达到10/10期间的水平,比特币的适度上涨可能会冲击市场。

"由于市场缺乏信心,根据其他情绪指标的表现,我们认为这些空头仓位不会突然自行平仓。因此,价格上涨导致的清算事件是可能的结果,"Santiment在X上总结其预测时表示。

比特币几乎处于低估区域

自去年10月达到历史高点以来,比特币已处于下跌趋势约四个月。该币的市值与实现价值(MVRV)比率接近1.1,表明交易者认为其当前价格公平。

在以往的市场周期中,当MVRV比率跌破1时,比特币被认为被低估。目前的读数表明价格正在接近这些区域,但本周期与之前的周期截然不同。

比特币在10月达到峰值之前并未飙升至延长的高估区域。如果市场从未进入极端高估阶段,这意味着底部形成与交易者在之前周期中看到的有所不同。 

如果你正在阅读这篇文章,你已经领先一步。通过我们的新闻通讯保持领先。