Bitwise首席資訊長警告稱，加密貨幣寒冬將持續到2025年1月，但也強調了潛在復甦的跡象。

首席投資官 按位資產管理Matt Hougan發布了一份關於當前加密貨幣市場的詳細評估報告，強調自2025年1月以來，該行業一直處於長期低迷狀態，即所謂的「加密貨幣寒冬」。他認為，目前市場正處於這一周期的後期階段，而不是初期階段。

該報告將當前時期描述為全面市場萎縮，並著重指出主要數位資產大幅下降。 

比特幣已從2025年10月的歷史高點下跌了39%，以太幣下跌了53%，許多其他加密貨幣的跌幅甚至更大。這次下跌並非暫時的調整或小幅下跌，而是市場大幅萎縮，讓人想起2018年和2022年的加密貨幣寒冬。造成這次下跌的因素包括過度槓桿、早期投資者的普遍獲利了結以及市場內部的結構性挑戰。

Matt Hougan 指出，儘管行業內不斷出現積極發展，例如採用率提高、監管進步和機構興趣增強，但市場情緒仍然非常悲觀。 

例如，加密貨幣恐懼與貪婪指數持續反映出極度的恐懼情緒，即便一些知名人士和機構都表達了對數位資產的支持。歷史模式表明，在加密貨幣寒冬最深的時期，利好消息往往收效甚微，市場復甦通常發生在市場情緒達到極限之後，而非在樂觀時期。

自2025年1月以來的資產表現分析顯示，市場不同板塊的趨勢截然不同。比特幣、以太坊和瑞波幣等大型加密貨幣的跌幅相對較小，介於10%至20%之間，這得益於交易所交易基金（ETF）和數位資產國庫（DAT）等機構的支持，以及瑞波幣在法律或監管方面的發展。

第二組資產，包括 Solana、Litecoin 和 Chainlink，經歷了 37% 至 46% 的標準熊市跌幅，這與今年 ETF 的批准時間相吻合。第三組資產，包括 Cardano、Avalanche、Sui 和 Polkadot，跌幅最大，達到 62% 至 75%，因為這些加密貨幣缺乏機構投資管道，主要依賴散戶市場的支援。 

馬特霍根強調，從歷史上看，機構資金流入掩蓋了某些資產的損失深度，提供了暫時的支撐，並掩蓋了市場低迷的潛在嚴重性。

加密貨幣市場展現韌性：監管進展和機構採用或將引發復甦

儘管市場情緒持續低迷，但他指出加密貨幣領域正在發生一些積極變化，包括監管進步、機構參與度提高、穩定幣發展、代幣化以及區塊鏈解決方案逐步融入傳統金融市場。他認為，雖然這些進展在長期低迷時期往往被忽視，但它們代表著潛在的成長動力，一旦市場情緒穩定下來，就能加速市場復甦。

推動市場重新煥發活力的潛在催化劑包括強勁的經濟成長、有利於數位資產的立法發展、主權實體的採用，或僅僅是時間的推移使市場正常化。

這位專家借鑒以往加密貨幣寒冬的經驗，得出結論：目前的市場萎縮並不會改變加密貨幣的基本價值。他表達了謹慎樂觀的看法，認為在經歷了始於2025年1月的長期市場下跌之後，市場正接近轉折點，未來可能出現顯著的市場反彈。