Merlin Chain 飙升 – 未平仓合约达到 7500 万美元峰值后，MERL 是否会回调？

Merlin Chain [MERL]，比特币 [BTC] 的第二层解决方案，在过去一天内链上活动显著增加，尽管比特币价格仍然大致维持在一定范围内。

截至发稿时，该资产大幅上涨，涨幅达16%，而代币持有者数量攀升至173,800。虽然表现看起来明显看涨，但在更广泛的市场结构中，潜在价格回调的迹象仍然存在。

流动性繁荣推高价格

MERL价格最近的飙升很大程度上可归因于衍生品市场的流动性大幅流入。

MERL永续未平仓合约量(OI)，一个反映未结算衍生合约总价值和整体市场流动性的指标，截至撰写时已攀升至新的历史高点7579万美元。

值得注意的是，这一飙升突显了目前市场流通的看涨情绪。OI在单日内扩大了约2700万美元后达到这一水平。

如此大规模的单日流入通常包括多头和空头交易者的头寸。在这种情况下，交易数据表明多头头寸主导市场活动。

交易量也明显转为正面，接受者买入/卖出比率达到1.05。这一读数表明接受者买入订单正在引领累计交易量，强化了短期看涨压力。

现货投资者介入

现货市场参与者也继续积累MERL，帮助限制可用供应。

在这种情况下，交易所流出量仍然相对适中，过去一天从中心化平台提取的MERL价值约为70万美元。

就其本身而言，这种流出水平并不能强烈确认看涨市场结构，因为金额相对较小。

然而，持续积累加上一致的净流出增加了MERL保持其上升轨迹的可能性，因为看涨投资者将当前水平视为有吸引力的入场点。

值得注意的是，积累/分配指标已经上升，表明买入压力相对于卖出压力更强。话虽如此，该指标仍处于负值区域。

这一负面读数表明，最近的买入尚未完全抵消过去一周观察到的更重卖出压力，这促成了先前的下跌。

回调风险？

尽管最近有所上涨，MERL仍显示下行风险，正如清算热图所示。

这个工具突显了当前价格上下的流动性集中区，以信号潜在走势。上方的流动性往往会拉高价格，而下方的集群则表明市场可能会下跌以填补这些水平。

目前，MERL的上涨已将价格推高，清除了上方的主要流动性区域。因此，大多数流动性集群现在位于当前交易区间下方。

基于经典市场行为，这种设置增加了短期回调的可能性。然而，这种结果并不能保证。

当看涨势头继续增强时，会出现一个关键例外，使价格能够抵抗典型的流动性驱动回调。

最终思考

• MERL已记录来自衍生品市场的大量流动性流入，而现货投资者继续积累。
• 清算热图显示价格波动的可能性，未填充的流动性集群位于当前水平下方。