CFTC的跨保证金扩展可能将加密货币整合到国债市场

TLDR

• CFTC 扩大了国债的交叉保证金，允许客户抵消保证金要求。
• 交叉保证金可以帮助将代币化基金和加密货币整合到单一生态系统中。
• 此举反映了监管机构日益增长的努力，旨在合并数字和传统金融市场。
• CFTC的国债改革为未来在一个系统中同时管理加密货币和国债投资组合奠定了基础。

商品期货交易委员会（CFTC）最近批准了美国国债交叉保证金的扩展。这一变化允许某些客户，而不仅仅是清算会员，抵消在芝商所集团清算的国债期货和在存托信托与清算公司固定收益清算公司（DTCC的FICC）清算的现金国债之间的保证金要求。预计这一监管转变将改善美国国债市场的流动性和弹性，并可能成为将数字资产整合到传统金融系统的重要一步。

交叉保证金扩展及其益处

交叉保证金的概念允许公司通过对投资组合内相关联的头寸进行净额结算来减少其抵押品要求。传统上，这种做法仅限于交易商资产负债表内，但CFTC最近的举措将这一做法扩展到包括终端客户。这代表了市场结构的转变，因为它为不同资产之间更高效的资本使用创造了机会。

CFTC代理主席Caroline Pham强调，将交叉保证金扩展到客户将提高资本效率并增强美国国债市场的弹性，这对全球金融至关重要。随着这一变化，市场参与者预计将看到更强劲的流动性和降低的运营成本。

"扩大交叉保证金将提供资本效率，可以增加美国国债的流动性和弹性，"Pham说。这与旨在提高资本效率同时维持风险控制的更广泛市场策略相一致，随着数字资产的不断发展，这可能成为关键。

整合数字资产和美国国债的潜力

这一监管转变可能对美国国债以外有更广泛的影响。市场参与者将其视为将比特币和以太坊等数字资产整合到传统金融投资组合中的测试案例。随着交叉保证金的扩展，在单一清算框架内结合美国国债与代币化基金和加密资产的可能性变得更加切实可行。

这样的系统可以支持包含代币化国库券以及现货比特币和以太坊期货的投资组合。如果成功，这一框架可以允许在统一的风险控制和保证金系统下管理更复杂的投资组合，简化运营并提高整体市场效率。

将数字资产整合到传统投资组合中是CFTC的一个关键焦点，该机构还在探索包括比特币和以太坊在内的数字抵押品如何适应现有框架。CFTC最近批准的数字资产抵押品试点允许这些资产在受监管的衍生品市场中用作保证金。这一发展强调了数字和传统金融市场日益融合的趋势。

与更广泛的监管努力保持一致

这一变化发生在CFTC和其他监管机构，如证券交易委员会（SEC），正积极致力于现代化市场结构的时期。CFTC和SEC都在研究如何将数字资产整合到传统金融系统中。例如，SEC一直专注于代币化证券的清算改革，进一步推动创建数字和传统资产的统一框架的目标。

通过批准交叉保证金扩展，CFTC正在为更统一的市场结构奠定基础。这不仅仅是理论上的发展；它代表了一种实际的转变，最终可能支持将数字资产与美国国债等传统证券结合的更复杂金融产品。

CFTC的交叉保证金扩展可能将加密货币整合到国债市场的文章首次发表在CoinCentral上。