SpaceX (SPCX) 股票：$190 现实吗？华尔街在IPO前发表看法

简要摘要

• New Street Research 为 SpaceX 设定了 $165 的目标价，比 $135 的 IPO 价格高出约 22%
• Oppenheimer 以买入（跑赢大市）评级及 $190 目标价启动覆盖
• 分析师预测 2030 年销售额达 1,950 亿美元，营业利润为 650 亿美元
• SpaceX 的估值约为预计 2030 年营业利润的 38 倍，而 Alphabet 则为 13 倍
• IPO 的散户需求可能超过 700 亿美元；至少 20% 的股份可能分配给散户投资者

SpaceX 定于6月12日（星期五）在公开市场上市，预期 IPO 价格为 $135，而华尔街已率先布局。

New Street Research 分析师 Pierre Ferragu 是最早发布报告的人之一，以 $165 的目标价启动覆盖。这比 IPO 价格高出约 22%，意味着股权价值约为 2.3 万亿美元。Ferragu 未给出正式评级，原因是股票实际开盘价格存在不确定性，但他的乐观情景将股价推升至 $330。

Oppenheimer 的 Timothy Horan 更进一步，为该股给出跑赢大市评级，目标价为 $190。KGI 也发出买入评级，但完整报告尚未广泛流传。

Ferragu 预测 2030 年营收为 1,950 亿美元，营业利润为 650 亿美元。其中估值包含：Starlink 为 6,500 亿美元，AI 相关业务为 5,750 亿美元。

综合 Ferragu 与 Horan 目标价的平均值，SpaceX 的估值约为预计 2030 年营业利润的 38 倍。作为参考，Alphabet 目前的交易倍数约为同一指标的 13 倍。

溢价背后的驱动因素

其论点的核心在于该公司建立及运营太空数据中心的能力。Elon Musk 认为，在不久的将来，太空数据中心的运营成本可能比地面数据中心更低。

这一说法已获得市场认可。有报道指出，此次 IPO 的散户需求可能超过 700 亿美元。预计至少 20% 的发行份额将分配给散户投资者，这对于此规模的交易而言比例高于一般水平。与此同时，国际投资者获得的分配比例可能不足 10%。

Robinhood、Fidelity 及 Charles Schwab 等平台预计将为个人投资者提供认购渠道。

参议员 Elizabeth Warren 呼吁美国证券交易委员会（SEC）推迟上市，为这场投资者热潮增添了政治变数。

盘前信号

SpaceX 尚未开始交易，但加密货币平台 Hyperliquid 上的永续期货在周四早间将股价定在约 $164，与 Ferragu 的目标价基本吻合。

值得注意的是，New Street、Oppenheimer 及 KGI 均不是此次交易的承销商。参与 IPO 的经纪商通常须等待数周才能发布研究报告，而这些公司则没有此类限制。

Oppenheimer 在同一份报告中也上调了对特斯拉股票的展望，指出油价上涨推动了更强劲的电动车需求。

若 SpaceX 于周五收盘价接近 $164 的期货水平，分析师届时可能几乎须立即上调其目标价。

本文 SpaceX (SPCX) Stock: Is $190 Realistic? Wall Street Weighs In Before IPO 最先发表于 CoinCentral。