FCA计划为英国授权基金设定10%加密ETN上限

TLDR

• FCA计划对英国授权基金的加密ETN设置10%上限

• 英国基金或将获得有限度地访问受监管加密ETN的渠道

  

• FCA维持英国基金不得直接持有加密货币的限制

• 合格计划在FCA的加密ETN方案下不受上限限制

• 随着英国基金规则再度调整，加密ETN的准入范围进一步扩大

英国基金规则或将很快为主流投资组合提供一条受控的加密ETN敞口渠道。金融行为监管局已提议对授权基金设置10%的上限。该方案将涵盖UCITS计划及大多数非UCITS零售计划。

FCA为零售基金产品设定加密ETN限额

该提案载于FCA第52期季度咨询文件中。文件给予市场五周时间在截止日期前提交意见。咨询期于7月13日结束。

FCA希望授权基金在明确限额内持有加密ETN产品。监管机构将上限设定为计划资产的10%。基金经理必须确保每项持仓与既定目标及风险状况相符。

该上限亦保护这些基金的主流地位。较大的加密ETN配置比例可能改变产品在英国营销规则下的定位。FCA希望在不强迫基金进入受限投资类别的前提下获得相关敞口。

合格计划在提案下不受上限限制

根据该提案，合格投资者计划将不受加密ETN限额约束。这些计划服务于专业客户及成熟市场参与者。因此，FCA计划为专业基金结构提供更宽泛的渠道。

该提案将长期资产基金排除在加密ETN持仓范围之外。同时也排除了以另类投资基金形式运营的非UCITS零售计划。FCA表示，加密货币敞口不符合这些产品的目标定位。

监管机构亦拒绝授权基金直接持有加密货币。目前基金只能使用已上市的加密ETN产品。此外，FCA将在即将推行的加密资产监管制度成形后重新审视这一立场。

英国加密ETN市场获得更广泛准入

该提案是在英国加密市场多项变化之后提出的。FCA取消此前的禁令后，零售客户获得了直接访问加密ETN的渠道。这一决定重新开放了一个已关闭四年的市场。

主要发行商随后在伦敦上市了实物支持的比特币及以太坊产品。相关机构包括21Shares、Bitwise、WisdomTree及贝莱德。英国加密ETN市场获得了更多机构产品的覆盖。

2026年4月，英国用户亦可通过创新金融个人储蓄账户（ISA）免税访问加密ETN。英国税务海关总署此前已禁止在标准股票与股份ISA内进行新购买。FCA最新方案现将这一政策转变延伸至授权基金架构。

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