5000亿美元的超级 AI 基建项目，如何了?

文章作者、来源：星瀚微法苑

人工智能产业，可分为三大层级：作为基石的算力层，厚重、不可或缺，芯片、半导体、电力中心、数据中心，构筑起一切智能运转的底层骨架；作为中枢的模型层，硝烟四起，巨头斗法、独角兽崛起，关于技术框架、模型能力的乱战不断，行业格局在激烈博弈中持续重塑；处于最终考场的应用层，一边是千行百业的数字化、智能化改造刚需，一边是用户需求与商业逻辑的反复权衡，在落地实践中不断试探边界、寻找平衡。

智能涌现，但人的根本价值，从未在智能浪潮里消解。

本篇文章通过关注千亿级 AI 数据中心项目及 OpenAI、甲骨文、软银等采用的基建循环资本融资模式等内容，聚焦算力层的厚重感背后，正在浮出水面的创新与复兴机会。

你听说过，星门计划吗？

1972年，美国 CIA 启动了一个超自然能力研究的机密项目，探索“遥视“等超感知觉在情报收集领域的应用。该项目得到了美国军队、研究机构的多方拨款，并于 1991 年确认项目名称为“星门计划“（Stargate）。尽管1995年被废弃，前前后后也消耗了2000余万美元。

这个项目离谱的地方在于：官方出面寻找通灵、有特异功能的人，让他们隔空偷看敌方军事基地，试试能不能远程打探到机密地方，或是精准锁定要打击的目标位置。

如今，“现代版“的星门计划正在上演，只不过，这一次没有通灵者，而是另一种“超自然“——极致的算力。

从左至右依次为特朗普、软银孙正义、甲骨文埃里森、OpenAI奥特曼，图源网络

2025年1月，重返白宫的特朗普亲自站台，发起了新一轮的“星门计划”，堪称是“史上最大“的AI基建豪赌：OpenAI、日本软银（SoftBank）和美国甲骨文（Oracle）宣布组建合资公司“Stargate LLC”，承诺在四年内砸下5000亿美元，用于“建设下一代人工智能所需的物理与虚拟基础设施，包括分布在全美的数据中心”，实现10吉瓦的能效。

项目启动后，首先，是作为旗舰项目的得克萨斯州阿比林（Abilene）数据中心，在甲骨文的主持下光速拔地而起；2025年9月，OpenAI又与软银、甲骨文分别在美国开始筑建5大AI数据中心。

而整个星门计划的预计投资5000亿美元，相当于世界顶级奢侈品LVMH 、开云、历峰年营收总和的3倍、3.5个NBA联盟、以及，瑞士全年的GDP......

多巨头联合、斥巨资投资建设的数据中心，对AI产业意味着什么？

星际之门，到底通往何处？

想要找到这个问题的答案，大概需要搞懂这两个问题：10吉瓦是什么水平，5000亿美元建出的中心是什么模样。

我们先来看第一个问题。

吉瓦（GW，Gigawatt）是功率单位，用于衡量瞬时发电、用电的功耗。吉瓦已经是功率单位中的顶配了，一般只有大规模、国家级的能源与高耗能产业会用到这个单位。一般来说，1 吉瓦相当于一座中型城市（100万-300万人）的日常用电负荷，即2500万度电左右。

截至2026年3月，字节跳动旗下豆包日均Token消耗量为120万亿，这是国内最强大的通用AI 每天的消耗量，是行业里绝对的用户数霸主。一座达到1吉瓦的 AI 数据中心，才足以支撑起豆包的日常运作。

你应该已经有了一层认知：越是顶尖的主流 AI 模型和产品，他的token调用消耗量越大，也就越需要超大型的AI 算力枢纽，以此才能稳定维持日常服务运转。

那么，5000亿美元要建成的若干 AI 数据中心，到底长成什么？

数据中心内部设备示意图 图源：硅谷101

一座 AI 数据中心内，大概有四类设备：IT类、供电类、冷却类和工程建设类。如果把整个中心比作一个人——

IT 设备就是他的大脑和神经系统。服务器里的 GPU/CPU 像大脑皮层一样负责所有高强度"思考"，网络设备像神经纤维一样传递信号，存储设备像海马体一样保存记忆；

供电设备是心脏和血液循环系统。柴油发电机是备用心脏，UPS 是防止瞬间晕厥的肾上腺素，开关和配电设备则是血管与瓣膜，把能量精准泵送到每个器官；

冷却设备是皮肤和汗腺。冷却塔像毛孔排出热量，冷水机组像体温调节中枢制造"冷气"，CDU 和 CRAH 像毛细血管和空调，确保大脑全力运转时不会"发烧"死机；

工程建设则是骨骼与肌肉。撑起整个身躯，让所有器官有地方安家、有结构可依。

它们环环相扣、缺一不可。没有骨骼，器官无处安放；没有心脏，大脑一秒断电；没有散热，大脑三分钟过热宕机；而没有大脑，心脏和散热都失去了存在的意义——四者共同构成了一个能 7×24 小时不眠不休、每秒处理亿万次运算的数字生命体。

因此你就能明白，AI 数据中心本身是一套运转完备、规模庞大的运行体系，整体建设与运营的花销自然十分高昂。一座成型的AI数据中心，至少需要500-600亿美元的建设费用。

中国也有对标全球顶级算力基建的项目，比如“东数西算”。也就是在东部建中小型数据中心，在西部建大型超算中心。

我国东部经济发达、人口密集、网络速度快、时延低，适合建设中小型数据中心，承接 AI 推理、日常网络服务、实时交互等低延迟需求。但同时也有土地紧张、电价偏高等问题，不适合大规模高耗能机房。

此时，西部土地广阔便宜，风电、光伏、水电等绿电充足、电价低廉的优势就凸显出来，更适合修建大型超算中心、AI 智算集群，承载大模型训练、海量数据存储、离线计算等高耗电、低时效的算力任务。

总体而言，就是东部负责前端，西部负责后端。作为国家统筹布局的算力基建工程，“东数西算“通过东西分工，合理调配资源，既缓解东部能源压力，又用西部低成本绿电，支撑全国 AI 与数字产业发展。

安徽芜湖的中华数岛数据中心集群，就是“东数西算“在长三角枢纽地区的“重镇“之一。也被外媒称为中国的“星际之门”。

图源央视

资本的流向，可能是个往返过程

说到这里，你是不是会疑惑，OpenAI等大模型公司，本身不具备运营重工业的能力，怎么保证算力基建能跟得上模型层的发展和需求呢？

这就不得不提到“循环资本“这一概念，一种AI基础设施投资中的资金流动模式：

投资方以非现金资产（计算积分、土地、能源设施、芯片产能）向被投企业出资，被投企业随后以长期消费承诺将资金回流至投资方。这一结构与传统的股权投资存在本质差异——前者中投资方的“出资“在很大程度上仍留在自身资产负债表内，而被投企业的“融资“则转化为对投资方的长期应付账款。

图源：科创板日报

星门计划的两位主角 OpenAI 与 甲骨文之间在2025年6月有一份交易，甲骨文表示其中一项云服务协议将在 2027 财年带来超过 300 亿美元的收入；后来又有报道称，OpenAI 将在约五年内向甲骨文购入价值3000亿美元的算力服务（从2027年开始实施），年均支出约600亿美元。这份交易，被视作星门计划的关键动作之一。

9月22日，英伟达突然入局：他们向 OpenAI 投资1000亿美元，间接参与到星门计划10吉瓦的 AI 数据中心建设计划之中。

这三者之间形成了一种闭环：OpenAI 采购甲骨文云服务，由甲骨文提供底层硬件基建与大型数据中心搭建运维。为保障服务落地，双方需大量采购英伟达 GPU，巨额资金流入英伟达；英伟达再以战略投资注资 OpenAI，助力其 AI 基建升级。

今年1月，软银通过SB Energy（软银全资子公司）对星门计划中自己涉及的数据中心用地的所有权进行控制，OpenAI 也对其注资，并之签署了得克萨斯州数据中心租赁协议。这意味着 OpenAI 在星门计划中投入的资金，转化为它对数据中心的租金。

兜兜转转，钱好像也没从这些巨头的账户上离开过，但事情就那么做成了。一个项目中，每个组织都有机会充当供应商、消费者、投资者等多种角色。

得克萨斯州星际之门一区建设现场 图源：Sam Altman

传统上，被投企业以股权换取资金，资金用于购买或租赁运营所需的资产。而在星门计划中，被投企业以股权换取的“资金“直接变成了对投资方的长期租赁义务——一笔投资同时完成了出资和创造未来收入两个目标。

当然，核心还是借助“股东禀赋“的概念，使不可能变成可能。

基建狂潮，正是 AI 时代的 HALO

所以，回到开头那个问题：重金投入基建，对 AI 产业意味着什么？

其实这就涉及到行业内的一个普遍认知，即用电优先（Power First）策略。

哪家大厂能搞到源源不断的便宜又够用的电，谁就能多堆 GPU 算力，疯狂卷 AI 模型。模型做得更强、更好用，用户体验直接拉满，就能吸引更多人用，稳稳吃下更大的市场蛋糕。

市场做大了，赚钱自然越来越多。企业再把赚来的钱砸回去，扩建电厂、加建机房，接着升级 AI 模型，一圈套一圈越做越强，形成完美闭环。所以，现在大家都认准了抢电就是抢发展，能不能稳住用电，早就成了内卷 AI 赛道的核心大招。

也因此，这两年在华尔街 2026 年火起来了一个词，叫做 HALO，即 Heavy Assets, Low Obsolescence 。中文就是：重资产、低淘汰。

毕竟，在 AI 时代，越轻资产、越靠脑力和标准化服务的行业，AI 替代风险越高；越重资产、掌握实体资源与底层基建的行业，壁垒越高、抗 AI 冲击越强，长期确定性更强。

结语

1972年的星门计划，试图用超感知觉突破人类认知的边界，最终沦为时代的注脚；而2025年重启的星门计划，则用极致算力和重资产基建，锚定了AI产业的未来方向——当大模型的迭代速度越来越快，应用场景不断丰富，Token消耗量随之呈现指数级攀升时，人们发现：长期的基建沉淀才是决定胜负的关键。

或许，重工业似乎从来都没有遇到真正的对手，尤其是那些作为 AI 刚需底座的硬核实体资产。也由此，无论是在世俗眼光，还是在资本选择中，重工业复兴了。毕竟，数字产业快速迭代，大量轻资产、重复性脑力工作不断被 AI 渗透替代；但矿山、能源、基建、高端重工这类这类重资产硬核产业，无法凭空生成与运作，必须依靠人的实操、打磨、建造与守护。

于是，劳动者的实干价值、产业工人的时代分量，也就不会褪色，更不会在智能浪潮中消解。