比特币市场回归风险偏好？资金流量脉冲从3月低点飙升136%

链上数据显示，随着市场现货与衍生品之间的资金流动近期大幅攀升，比特币领域的风险偏好可能正在回归。

比特币交易所间资金流动脉冲急剧上升

CryptoQuant作者Axel Adler Jr在X平台发文指出，比特币交易所间资金流动脉冲自3月低点以来出现大幅上升。"交易所间资金流动脉冲"（IFP）是一项追踪BTC在现货与衍生品交易所之间流动总量的指标。

当该指标数值上升时，意味着投资者正在加大对衍生品的资金流入活动。这一趋势表明市场的投机意愿正在上升。

另一方面，若该指标出现回落，则意味着投资者可能正在降低风险敞口，因为他们向衍生品平台转移的资产数量有所减少。

以下是Adler Jr分享的图表，展示了过去几年比特币IFP的30日和90日简单移动平均线（SMA）走势：

从图表可以看出，比特币交易所间资金流动脉冲的SMA在2025年及2026年头几个月期间持续下滑，这意味着投资者对该数字资产采取了规避风险的态度。值得关注的是，即便是在去年创下历史新高（ATH）的牛市行情中，这种对投机活动缺乏兴趣的状态依然持续。

然而近期趋势已出现逆转，IFP的SMA重新上扬。该分析师指出："比特币交易所间资金流动脉冲较3月低点上涨了136%。"这一飙升自然表明衍生品资金流入正在增加。Adler Jr表示："资金流动模式正在转回风险偏好状态。"

过去，新一轮牛市周期往往在市场倾向于投机活动时启动，但IFP的这一信号能否持续，抑或只是暂时性偏离，仍有待观察。

另据消息，分析师Ali Martinez在X平台发文指出，整个数字资产领域近期资本净流量出现了逆转。

如图表所示，流入BTC、ETH及稳定币的月度综合净资金量已飙升至30亿美元的正值。Martinez解释道："这是自12月以来首次出现正净资本流入，标志着市场动能的重大转变。"

BTC价格

比特币从79,000美元以上的高位回落，目前价格已跌至75,800美元。