稳定币从投机工具转型为支付基础设施

Darius Baruo 2026年4月24日 22:08

稳定币正逐步演变为核心金融基础设施，2026年第一季度交易量达4.5万亿美元，在本地支付和商业领域的应用持续增长。

稳定币不再只是交易者的工具或投机性资产。新数据显示，在监管明朗化和使用场景转变的推动下，稳定币正迅速演变为基础性支付基础设施。

根据a16z的分析，2026年第一季度全球稳定币交易量达4.5万亿美元，在美国《GENIUS法案》和欧洲MiCA等监管框架出台后实现了显著增长。监管明朗化不仅推动了机构采用，也重塑了市场格局。例如，MiCA实施后，非美元稳定币大幅增长，月交易量稳定在150亿至250亿美元之间——远高于规则生效前几乎可忽略不计的水平。

在使用层面，2025年消费者对企业（C2B）稳定币交易同比增长128%，达到2.846亿笔。由Etherfi Cash和Wallbit等平台支持的稳定币支付卡，抵押存款至2026年初已攀升至每月逾3亿美元。这凸显了主流商业采用的增长趋势。

稳定币流通速度——衡量每个单位的流通频率——自2024年初以来也翻了一番，从2.6倍增至6倍。这表明交易需求的增长超过了新发行量，说明稳定币越来越多地被用作交换媒介，而非价值储存工具。

细分分析显示，去年约3500亿至5500亿美元的稳定币支付来自非交易用途，其中企业对企业（B2B）支付在交易量上占主导地位。然而，直接消费者对消费者（C2C）及商户支付也正在快速扩张。

从地域分布来看，三分之二的稳定币支付源自亚洲，以新加坡、香港和日本为主。北美占四分之一，欧洲占13%。巴西等新兴市场同样值得关注，与PIX等本地系统的整合推动巴西雷亚尔支持的稳定币（BRLA）交易量至2026年初达到每月4亿美元。

值得关注的是，跨境稳定币交易的占比正在下降。境内转账在2024年初占支付量的一半，如今已接近四分之三。这一转变表明，稳定币正成为运行于全球轨道上的本地支付工具。

尽管美元支持的稳定币仍占主导地位，但欧元支持和巴西雷亚尔支持的代币等非美元选项正逐渐受到关注。不断演变的格局表明，稳定币正走向成熟，成为一个多元化、全球化且具有本地相关性的支付体系。

随着这一生态系统的发展，市场参与者应关注进一步的监管动向以及稳定币技术创新，这些都可能扩大采用范围，并深化稳定币与日常金融体系的融合。

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