宝洁公司（PG）股价上涨，第三季度业绩全面超越预期

摘要

• 宝洁公布2026财年第三季度经调整每股盈利为1.59美元，超过1.56美元的预期
• 营收达212.4亿美元，超越华尔街205亿美元的预测
• 销量同比增长2%——为一年来首次录得正增长
• 美容部门表现最佳，销量增长5%；美容护理及医疗保健部门表现落后
• 全年业绩指引维持不变，每股盈利增长预测为1%至6%

宝洁公司于周五公布了稳健的财政第三季度业绩，盈利及营收均超出预期。受业绩推动，该股在盘前交易中上涨约4%。

宝洁公司，PG

公司公布经调整每股盈利为1.59美元，高于分析师预期的1.56美元。营收达212.4亿美元，同比增长7%，远超205亿美元的市场一致预期。

剔除汇率变动、收购及资产剥离影响后，有机销售额增长3%。

此次业绩报告中较为亮眼的一项是销量。宝洁本季度实现2%的销量增长——这是该公司时隔一年后首次在整体业务上录得销量增长。

对于宝洁这类公司而言，销量比表面营收更为重要。它剔除了定价效应，能更清晰地反映实际需求。

首席财务官安德烈·舒尔滕将美国消费者形容为"稳定"，同时指出消费者群体之间的分化仍在持续。这是委婉地表示中低收入购物者仍面临压力。

美容部门——旗下拥有玉兰油、海飞丝和潘婷——表现最为突出。该部门销量增长5%，个人护理、护肤及护发品类均有所增长。

婴儿、女性及家庭护理紧随其后，销量增长3%，主要受尿布及包括Bounty和Charmin在内的家庭护理产品需求提升所带动。

包含汰渍的织物及家居护理部门销量增长2%，受北美需求带动。

表现欠佳之处

并非每个部门都保持同步增长。包含吉列和Venus的美容护理部门销量下滑2%。涵盖Oral-B和维克斯的医疗保健部门销量同样下降2%。

营业利润率为21.5%，低于去年同期的23.3%。毛利率亦未达分析师预期，此点值得关注。

前景展望

宝洁重申全年业绩展望。公司预计销售额增长1%至5%，净每股盈利增长1%至6%，全年经调整每股盈利指引中值为6.96美元。

首席执行官Shailesh Jejurikar表示，尽管经济环境充满挑战，公司仍将加大投资以提振消费者需求。

第四季度面临的一项不利因素：预计成本将增加1.5亿美元，主要由燃油价格上涨带来的运输成本上升所驱动。

自由现金流利润率维持在14.3%，与去年同期基本持平。

业绩公布后不久，该股上涨约2.6%至149.47美元，随后在盘前交易中涨幅进一步扩大至约4%。

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