比特币在2.8亿美元清算针对空头后突破72,000美元:「脆弱的休战」能维持吗?

重点摘要：

• 美国与伊朗停火协议提振股市和比特币，但BTC衍生品显示看涨动能有限。

• 立法挫折和美国与伊朗之间的"脆弱停火"使空头保持活跃，可能出现68,000美元的回调。

周二，在美国和伊朗达成为期两周的停火协议后，全球股市上涨，比特币（BTC）在不到四小时内飙升6%。这次涨势让交易者措手不及，引发比特币期货市场2.8亿美元的清算事件。

如果伊朗战争有效平息，比特币空头可能会陷入困境，但BTC衍生品显示，80,000美元以上的可持续看涨动能可能需要比预期更长的时间。

比特币与S&P 500期货的高度相关性表明，BTC的涨势主要由霍尔木兹海峡可能重新开放所推动。美国总统唐纳德·特朗普表示，伊朗的核计划将被停用，以换取关税和制裁减免。然而，在美国副总统JD Vance表示伊朗停火是"脆弱停火"后，比特币空头的希望增加了。

持续的通胀压力和疲弱的比特币衍生品指标

持续的降级可能导致油价下跌和通胀压力减轻，有可能为扩张性货币政策铺平道路。尽管就业市场出现疲软迹象，美国联邦储备局仍不愿降低利率。随着严重经济影响的可能性下降，之前退出风险市场的交易者改变了主意。

虽然2.8亿美元的空头杠杆头寸强制清算加速了涨势，但BTC衍生品持仓并未出现重大变化。

周三，比特币期货总未平仓合约达到593,930 BTC，较周二上涨2.5%。关键的是，2亿至3亿美元的清算相对常见，在过去90天内发生了五次。与总计420亿美元的期货总持仓相比，这2.8亿美元的清算仍然很小。

周三，相对于常规现货市场，比特币期货年化溢价为3%，与两天前持平。自1月下旬以来，看涨头寸需求不足已将该指标推至中性4%门槛以下。

过去两周，对下行保护比特币期权的需求占主导地位。看跌（卖出）期权的溢价超过了看涨（买入）工具，尽管远离3月26日看到的极端恐慌水平。

监管障碍会扼杀比特币涨势吗？

比特币多头的信心已经受到2025年10月10日闪崩、对监管的失望以及美国战略比特币储备缺乏进展的打击。PARITY法案的最新草案未能包括小额比特币支付的税收豁免或挖矿的递延资本利得税。此外，David Sacks于3月26日辞去白宫AI和加密货币主管职务。

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尽管美国财政部长Scott Bessent在2025年多次提到在不增加新税的情况下获得比特币的"预算中性"策略，但从未披露明确的路径。与此同时，美国民主党已要求监管机构基于潜在的利益冲突审查特朗普家族的加密货币企业。

尽管最近出现涨势，但没有迹象表明比特币空头急于平仓。通胀压力尚未消退，布伦特原油价格维持在每桶95美元，高于2月底的每桶72美元。更重要的是，为期两周的停火远非长期解决方案，使得回调至68,000美元的可能性保持开放。