1. 什么是流动性质押（Liquid Staking）在传统的质押模型中，当持有者质押其加密货币时，其加密资产被锁定在网络中，用来支持网络的安全性和运行。这意味著持有者无法立即访问或使用这些资产，直到他们解除质押。流动性质押（Liquid Stake）是一种将质押资产代币化的行为。流动性质押通过引入新的协议，允许质押资产持有者同时参与质押和流动性市场。这种流动性可以帮助质押者获得额外收益，同时1. 什么是流动性质押（Liquid Staking）在传统的质押模型中，当持有者质押其加密货币时，其加密资产被锁定在网络中，用来支持网络的安全性和运行。这意味著持有者无法立即访问或使用这些资产，直到他们解除质押。流动性质押（Liquid Stake）是一种将质押资产代币化的行为。流动性质押通过引入新的协议，允许质押资产持有者同时参与质押和流动性市场。这种流动性可以帮助质押者获得额外收益，同时

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什么是流动性质押

2025年7月16日

1. 什么是流动性质押（Liquid Staking）

在传统的质押模型中，当持有者质押其加密货币时，其加密资产被锁定在网络中，用来支持网络的安全性和运行。这意味著持有者无法立即访问或使用这些资产，直到他们解除质押。

流动性质押（Liquid Stake）是一种将质押资产代币化的行为。流动性质押通过引入新的协议，允许质押资产持有者同时参与质押和流动性市场。这种流动性可以帮助质押者获得额外收益，同时保持其在原始质押网络中的权益。

2. 什么是流动性质押衍生品（LSD）

流动性质押衍生品（Liquid Staking Derivatives，LSD）是指用户在参与流动性质押时，收到的等值股权代币。它代表著参与用户的质押资产，用户可以使用这些 LSD 进行交易、转账等操作。LSD 帮助参与用户在享受质押代币奖励同时获得额外的收益。

LSD 和其他的 ERC20 代币一样，是同质化可交易类型代币。通常，流动性质押衍生品也会被称为流动性质押代币（Liquid Staking Token，LST），两者代表的含义一致。

3. 流动性质押与再质押的区别

以 Lido 项目为主的流动性质押协议快速发展，Lido 最高时市场份额超过 75%，被认为带来了潜在的中心化风险。为了确保区块链网络的去中心化和安全性，市场上出现了两种主流解决方案，其中一种解决方案就是再质押（Re-staking）。

再质押是指在初次质押之后再次质押的资产。再质押为质押者增加了新的赚取收益的途径，同时加强了网络的安全和稳定性。为了解决再质押中流动性的问题，引入了流动性再质押代币（Liquid Restaked Token，LRT）。如果您想了解更多关于再质押的内容，您可以阅读《什么是流动性再质押》进行了解。

4. 流动性质押是如何运作的

4.1 选择资产和平台：参与者选择准备进行流动性质押的平台和质押的资产。

4.2 提供流动性：参与者将其资产质押到对应资产的流动性池，通常提供流动性的资产需要成对存入，形成交易对。

4.3 赚取奖励：参与者获得质押奖励。奖励通常来源于交易费用、挖矿奖励或其他协议中设计的激励，奖励的分配通常基于质押者提供的流动性份额和质押时间。

4.4 风险管理：参与者需要管理其质押资产的市场风险，如价格波动对其质押资产的影响，以及智能合约的潜在风险。

4.5 撤回质押：参与者在其需要时可选择撤回其提供的流动性资产。

5. 流动性质押优缺点

5.1 优点

增强流动性：流动性质押提供了更加灵活高效的流动性，允许参与者将 LSD 用于各种 DeFi 协议中进行投资，提高了资本的利用效率。

收入多样化：用户可将 LSD 再次部署在 DeFi 协议上产生除质押外额外收入，使个人收入多样化和最大化。

灵活性：流动性质押通常具有更高的灵活性，质押者可以随时撤回资产或调整质押策略，适应市场的变化和个人需求。

5.2 缺点

门槛较高：需要质押者具备一定的经验和操作技能，对于新手用户有一定的学习成本。

合约风险：智能合约可能存在漏洞或受到攻击，导致质押者资产面临风险。

价格脱钩：LST 的价格不与其所代表的标的资产挂钩，可能由于意外的市场波动而跌至资产价格以下。

6. 代表项目

目前流动性质押市场份额主要集中在以太坊网络和 Solana 网络。根据最新 DeFiLlama 数据显示，TVL 前十分别来自是 Lido、Rocket Pool、Binance、Jito、Mantle、Marinade、Coinbase、Sanctum、Frax Finance 和 StakeStone。