ETF tiền điện tử Nhật Bản được nhắm mục tiêu cho năm 2028 khi các cơ quan quản lý di chuyển để đại tu quy tắc và thuế

Các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản đang cân nhắc một sự thay đổi lớn trong quy định về tài sản số, với japan crypto etfs nổi lên như một trụ cột trung tâm trong chiến lược tài chính dài hạn của đất nước.

Cơ quan quản lý phác thảo mục tiêu năm 2028 cho Spot Crypto ETF

Nhật Bản đang chuẩn bị một thay đổi đáng kể trong khung crypto khi Cơ quan Dịch vụ Tài chính thúc đẩy cho phép các quỹ giao dịch crypto spot vào năm 2028. Kế hoạch này sẽ bao gồm các sản phẩm liên kết với Bitcoin và các tài sản số khác, theo báo cáo từ Nikkei. Các cơ quan quản lý dự định dỡ bỏ lệnh cấm hiện tại bằng cách sửa đổi luật hiện hành thay vì tạo ra một chế độ hoàn toàn mới.

Nếu các cải cách tiến triển, Spot Crypto ETF có thể niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo. Các nhà đầu tư sau đó sẽ giao dịch các sản phẩm này như các quỹ cổ phiếu hoặc vàng truyền thống. Hơn nữa, họ sẽ tránh xử lý khóa riêng hoặc chuyển khoản trên chuỗi. Thay vào đó, tiếp cận với tiền mã hoá sẽ có sẵn thông qua Tài khoản trung gian tiêu chuẩn, báo hiệu ý định của Nhật Bản là tích hợp crypto với tài chính chính thống thay vì để nó trong một hệ thống song song.

Cải cách pháp luật cần thiết cho quỹ ủy thác đầu tư và giám sát

Tuy nhiên, toàn bộ lộ trình phụ thuộc vào các cập nhật pháp lý. Nhật Bản phải sửa đổi Đạo luật Quỹ Ủy thác Đầu tư và các quy định thực thi của nó để tài sản số có thể được phân loại chính thức là "tài sản cụ thể" đủ điều kiện cho quỹ ủy thác đầu tư. Phân loại này rất cần thiết cho cấu trúc ETF, vốn thường dựa vào các công cụ dựa trên ủy thác để nắm giữ các công cụ cơ bản.

Các cơ quan quản lý cũng đang xem xét chuyển nhiều giám sát liên quan đến crypto hơn sang Luật Công cụ Tài chính và Giao dịch. Thay đổi đó sẽ điều chỉnh Crypto ETF với các tiêu chuẩn quy định áp dụng cho cổ phiếu và các chứng khoán khác. Kết quả là, các quy tắc niêm yết, nghĩa vụ công bố và giám sát thị trường có thể bắt đầu phản ánh những quy tắc dành cho cổ phiếu niêm yết, có khả năng tăng cường bảo vệ nhà đầu tư và tính toàn vẹn của thị trường.

Cải cách thuế là điều kiện quan trọng để phê duyệt ETF

Chính sách thuế đại diện cho một rào cản quan trọng khác. Hiện tại, Nhật Bản đánh thuế crypto theo khung thu nhập chung, trong đó mức thuế có thể lên tới 55%. Các nhà lập pháp đang thảo luận về việc chuyển sang mức thuế cố định 20%, tương tự như cách xử lý đối với cổ phiếu niêm yết. Cải cách thuế crypto được đề xuất này được coi là quan trọng để khuyến khích sự tham gia rộng rãi hơn từ cả nhà đầu tư bán lẻ và chuyên nghiệp.

Nếu không có sự chuyển đổi sang một chế độ thuế thuận lợi và dự đoán được hơn, các quan chức có thể miễn cưỡng phê duyệt các sản phẩm ETF mới. Do đó, các cuộc thảo luận chính sách hiện tại tập trung chặt chẽ vào cả việc sửa đổi luật tài chính và cấu trúc chi tiết của hệ thống thuế. Trình tự và thời gian của các cải cách này trong khoảng từ 2026 đến 2027 sẽ phần lớn quyết định liệu mục tiêu ra mắt ETF năm 2028 có thể đạt được hay không.

Các tập đoàn tài chính lớn chuẩn bị sản phẩm ETF

Trong khi đó, các Tổ chức đầu tư tài chính trong nước lớn không chờ đợi quy tắc cuối cùng được viết ra. SBI Holdings và Nomura Holdings là những công ty hàng đầu phát triển các sản phẩm Crypto ETF tiềm năng. Các báo cáo ngành cho thấy ít nhất sáu công ty Quản lý tài sản hiện đang phân tích các hồ sơ có thể nộp, hầu hết dự kiến sẽ tìm kiếm niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo.

Các quỹ được lên kế hoạch này được thiết kế cho cả nhà đầu tư bán lẻ và Tổ chức đầu tư. Các kế hoạch lương hưu, công ty Quản lý tài sản và tập đoàn có thể tiếp cận với tiền mã hoá mà không cần sử dụng trực tiếp sàn giao dịch. Hơn nữa, các nhà đầu tư cá nhân sẽ tiếp cận thị trường thông qua các kênh môi giới quen thuộc, có khả năng giảm rủi ro hoạt động và lưu ký. Ngân hàng và công ty chứng khoán, đổi lại, sẽ khai thác các luồng phí mới từ giao dịch và quản lý ETF.

Lĩnh vực tài chính của Nhật Bản đã theo dõi chặt chẽ các tiền lệ ở nước ngoài. Hoa Kỳ đã phê duyệt Spot Bitcoin ETF vào năm 2024, tạo ra một con đường mới cho việc tiếp cận crypto được quản lý. Hồng Kông di chuyển ngay sau đó với các sản phẩm spot của riêng mình, trong khi Hàn Quốc đang tích cực xem xét các đề xuất tương tự. Những người tham gia thị trường ở Tokyo rất nhận thức rõ rằng sự chậm trễ có thể khiến Nhật Bản tụt hậu so với các đối thủ khu vực trong đổi mới tài chính.

Tác động thị trường và cạnh tranh khu vực

Nếu các cơ quan quản lý cuối cùng phê duyệt japan crypto etfs, bức tranh thị trường trong nước và khu vực có thể thay đổi nhanh chóng. Nhu cầu về Bitcoin và các đồng coin chính khác có thể tăng khi vốn thể chế có được một kênh tiếp cận đơn giản, được quản lý. Hơn nữa, thanh khoản có thể tăng sâu khi ETF thu hút cả nhà đầu tư dài hạn và nhà giao dịch tích cực, giúp thu hẹp chênh lệch và ổn định phát hiện giá.

Niềm tin vào loại tài sản cũng có thể được cải thiện. ETF sẽ hoạt động theo các quy tắc niêm yết và công bố nghiêm ngặt, cùng với giám sát thường xuyên của người giám sát và nhà tạo lập thị trường. Cấu trúc này có thể trấn an các nhà đầu tư thận trọng, những người đã cảnh giác với các sàn giao dịch không được quản lý hoặc sắp xếp tự lưu ký phức tạp. Sáng kiến này phù hợp với một cuộc thi khu vực rộng hơn, khi các trung tâm tài chính châu Á cạnh tranh để trở thành trung tâm hàng đầu cho tài chính kỹ thuật số.

Nhật Bản đã duy trì các quy tắc rõ ràng hơn cho stablecoin và các sàn giao dịch được cấp phép so với những năm trước. Crypto ETF được các nhà hoạch định chính sách coi là bước tiếp theo hợp lý trong chiến lược từng giai đoạn nhằm hiện đại hóa thị trường vốn trong khi vẫn duy trì các biện pháp bảo vệ. Điều đó cho thấy, các cơ quan chức năng đang báo hiệu một cách tiếp cận có chừng mực thay vì tự do hóa nhanh chóng.

Thời gian, tranh luận chính trị và triển vọng cho năm 2028

Lịch trình đề xuất vẫn đầy tham vọng. Các nhà lập pháp phải thúc đẩy các cải cách pháp luật và thuế quan trọng trong năm 2026 và 2027 để cho phép ra mắt vào khoảng năm 2028. Bất kỳ sự chậm trễ chính trị nào, bao gồm tranh chấp về thuế suất hoặc phạm vi quy định, có thể đẩy niêm yết ban đầu vượt quá mục tiêu hiện tại. Cuộc tranh luận trong Quốc hội có khả năng sẽ tăng cường khi các dự luật dự thảo di chuyển qua các ủy ban và tham vấn công chúng.

Hiện tại, thông điệp từ các nhà hoạch định chính sách là thận trọng nhưng nhất quán: Nhật Bản đang hướng tới các sản phẩm crypto niêm yết, nhưng nó dự định bảo đảm các nền tảng pháp lý và tài khóa trước. Nếu gói cải cách đầy đủ được thông qua đúng thời hạn, năm 2028 có thể trở thành một năm quyết định cho các nhà đầu tư crypto Nhật Bản, định hình lại cách các hộ gia đình và Tổ chức đầu tư tiếp cận tài sản số thông qua hệ sinh thái chứng khoán truyền thống.