Alex Thorn: Chu kỳ bốn năm của Bitcoin đã bị phá vỡ, xu hướng kinh tế vĩ mô có lợi cho giá tăng cao hơn, và Ethereum đối mặt với cạnh tranh từ Solana

Những điểm chính

• Chu kỳ bốn năm truyền thống của Bitcoin được coi là đã bị phá vỡ, phản ánh những thay đổi trong động lực thị trường.
• Điều kiện thị trường của Bitcoin quá hỗn loạn để dự đoán chính xác cho năm 2026.
• Bitcoin có thể trải qua cả mức thấp mới của chu kỳ và mức cao mọi thời đại trong năm 2026.
• Bitcoin hiện được xem là một tài sản vĩ mô, chịu ảnh hưởng bởi các điều kiện kinh tế rộng lớn hơn.
• Môi trường kinh tế vĩ mô hiện tại có thể hỗ trợ giá Bitcoin cao hơn do lãi suất thấp hơn và chi tiêu tài khóa.
• Nới lỏng định lượng của Fed có liên quan đến các thị trường tăng giá tiềm năng trong tiền điện tử.
• Việc áp dụng thể chế và nới lỏng quy định dự kiến sẽ tác động tích cực đến Bitcoin và tiền điện tử.
• Vàng và Bitcoin đang được tìm kiếm như các công cụ phòng ngừa không phải đô la giữa bất ổn địa chính trị.
• Giá trị tài sản của Ethereum đối mặt với sự không chắc chắn, với phí mạng giảm ảnh hưởng đến tương lai của nó.
• Giá trị của Ethereum gắn liền chặt chẽ với hiệu suất của Bitcoin, ảnh hưởng đến động lực thị trường của nó.
• Solana đang nổi lên như một đối thủ cạnh tranh quan trọng với Ethereum, đặc biệt trong việc áp dụng thể chế.
• Quyền riêng tư trong tiền điện tử đang trở nên ngày càng quan trọng đối với hoạt động kinh doanh và bảo mật người dùng.

Giới thiệu khách mời

Alex Thorn là Giám đốc Điều hành và Trưởng phòng Nghiên cứu Toàn công ty tại Galaxy Digital, nơi ông lãnh đạo một nhóm phân tích Bitcoin và thị trường tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn. Trước đây, ông đã dành hơn một thập kỷ tại Fidelity Investments, bao gồm đồng quản lý Avon Ventures, một quỹ đầu tư mạo hiểm giai đoạn đầu về tiền điện tử, và phục vụ với tư cách là Giám đốc Nghiên cứu Blockchain tại Trung tâm Công nghệ Ứng dụng Fidelity.

Sự kết thúc của chu kỳ bốn năm của Bitcoin

• "Chu kỳ bốn năm của Bitcoin đã bị phá vỡ theo kinh nghiệm." – Alex Thorn
• Điều kiện thị trường quá hỗn loạn để đưa ra dự đoán đáng tin cậy cho Bitcoin vào năm 2026.
• Bitcoin có thể thấy cả mức thấp mới của chu kỳ và mức cao mọi thời đại mới vào năm 2026.
• "Tôi nghĩ chúng ta có thể nói một cách dứt khoát rằng chu kỳ bốn năm đã chết." – Alex Thorn
• Bitcoin được coi là một tài sản vĩ mô, với hiệu suất gắn liền với các điều kiện kinh tế vĩ mô.
• "Bitcoin tại thời điểm này rất nhiều là một tài sản vĩ mô." – Alex Thorn
• Sự không thể dự đoán của hành vi thị trường Bitcoin thách thức các lý thuyết đã được thiết lập.
• Hiểu chu kỳ giá lịch sử của Bitcoin là rất quan trọng đối với phân tích thị trường.

Ảnh hưởng kinh tế vĩ mô đến Bitcoin và tiền điện tử

• Môi trường kinh tế vĩ mô, bao gồm lãi suất thấp hơn, có khả năng hỗ trợ giá Bitcoin cao hơn.
• "Chi tiêu tài khóa và giá tài sản rủi ro tăng cao hơn, mang lại lợi ích cho Bitcoin." – Alex Thorn
• Nới lỏng định lượng của Fed có tương quan với các thị trường tăng giá tiềm năng trong tiền điện tử.
• "Fed đã quay trở lại nới lỏng định lượng, có tương quan với các thị trường tăng giá." – Alex Thorn
• Các xu hướng dài hạn thúc đẩy giá trị của Bitcoin khмаловероятноغير قابل للتغيير và có thể tăng tốc.
• "Các xu hướng thúc đẩy thị trường tăng giá cho Bitcoin trong ba năm qua đang trở nên tốt hơn." – Alex Thorn
• Các lực lượng tích cực và tiêu cực tạo ra một môi trường thị trường hỗn loạn cho các nhà đầu tư.
• Nhận thức về các điều kiện kinh tế và tâm lý thị trường là cần thiết cho các chiến lược đầu tư.

Áp dụng thể chế và thay đổi quy định

• Việc áp dụng thể chế và nới lỏng quy định dự kiến sẽ tác động tích cực đến Bitcoin và tiền điện tử.
• "Nới lỏng quy định cho tiền điện tử rất tăng giá cho Bitcoin trong trung hạn." – Alex Thorn
• Sự gia tăng của vàng và Bitcoin được thúc đẩy bởi việc tìm kiếm các công cụ phòng ngừa không phải đô la.
• "Thế giới đang tìm kiếm các biện pháp phòng ngừa không phải đô la, và Bitcoin trông tốt trong một thế giới hỗn loạn." – Alex Thorn
• Sự trưởng thành của việc áp dụng thể chế sẽ ảnh hưởng đến động lực thị trường của Bitcoin.
• Hiểu tình trạng hiện tại của việc áp dụng thể chế là rất quan trọng đối với dự đoán thị trường.
• Những thay đổi quy định có thể định hình lại thị trường tiền điện tử, tác động đến các chiến lược đầu tư.
• Kiến thức về các xu hướng địa chính trị là quan trọng để hiểu vai trò của tiền điện tử như một biện pháp phòng ngừa.

Những thách thức của Ethereum và cạnh tranh

• Giá trị tài sản của Ethereum đối mặt với sự không chắc chắn do phí mạng giảm.
• "Doanh thu đã giảm 60% mỗi năm trong vài năm qua." – Alex Thorn
• Giá trị của Ethereum gắn liền chặt chẽ với hiệu suất của Bitcoin.
• "ETH được kết nối chặt chẽ với Bitcoin." – Alex Thorn
• Sự phụ thuộc của Ethereum vào optimistic rollups và cạnh tranh từ Solana đặt ra rủi ro.
• "Xây dựng cho một tương lai thông lượng cao phí thấp có thể không bao giờ đến." – Alex Thorn
• Solana là một đối thủ cạnh tranh quan trọng với Ethereum, đặc biệt trong việc áp dụng thể chế.
• "Solana đã đạt được tiến bộ so với Ethereum về mặt áp dụng người dùng." – Alex Thorn

Sự trỗi dậy của Solana và ý nghĩa của nó

• Solana đang nổi lên như một nền tảng tốt hơn cho các giao dịch stablecoin do tốc độ và phân quyền của nó.
• "Solana phân quyền hơn bất kỳ chuỗi đơn hoặc optimistic rollup nào khác." – Alex Thorn
• Triển vọng tăng trưởng của Solana trong việc thu hút nguồn cung stablecoin mới rất hứa hẹn.
• "Triển vọng tăng trưởng của Solana trong nguồn cung stablecoin và nỗ lực token hóa rất hứa hẹn." – Alex Thorn
• Solana cần tập trung vào không gian sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn để duy trì tính cạnh tranh.
• "Solana cần nâng cấp trong không gian perp dex." – Alex Thorn
• Vận hành một perp dex thành công là một mô hình kinh doanh sinh lợi trong tiền điện tử.
• Hiểu bối cảnh cạnh tranh của Solana là rất quan trọng cho vị trí thị trường.

Quyền riêng tư và tầm quan trọng ngày càng tăng của nó trong tiền điện tử

• Quyền riêng tư trong tiền điện tử đang trở nên ngày càng quan trọng vì lý do kinh doanh thực tế.
• "Các doanh nghiệp truyền thống hoạt động trên chuỗi sẽ muốn có quyền riêng tư." – Alex Thorn
• Che giấu nguồn gốc tiền không vốn là tội phạm.
• "Che giấu nguồn gốc tiền không phải là tội phạm." – Alex Thorn
• Xu hướng hướng tới quyền riêng tư trong tiền điện tử sẽ tiếp tục phát triển dần dần.
• "Quyền riêng tư là bình thường, và đây sẽ là một xu hướng dần dần." – Alex Thorn
• Mô hình UTXO của Bitcoin cho phép quyền riêng tư lớn hơn so với các mô hình dựa trên tài khoản.
• Hiểu các tính năng bảo mật trong công nghệ blockchain là rất quan trọng cho bảo mật người dùng.

Tương lai của stablecoin và tác động quy định

• Sự tăng trưởng của stablecoin sẽ bị ảnh hưởng bởi việc thực hiện Genius Act.
• "Genius Act là chất xúc tác cho sự tăng trưởng của stablecoin." – Alex Thorn
• Stablecoin đại diện cho một cải tiến đáng kể so với các hệ thống thanh toán truyền thống.
• "Stablecoin là một cải tiến gây sốc so với ACH hoặc Fedwire." – Alex Thorn
• Các nhà phát hành stablecoin đang khám phá blockchain của riêng họ để nắm bắt khối lượng giao dịch.
• "Các nhà phát hành stablecoin đang ra mắt blockchain của riêng họ do thu nhập lãi giảm." – Alex Thorn
• Các quy định nghiêm ngặt hơn đối với stablecoin có thể dẫn đến tăng trưởng gia tăng trong DeFi.
• Hiểu bối cảnh quy định là rất quan trọng cho dự đoán thị trường stablecoin.

Thị trường dự đoán và vai trò xã hội của chúng

• Thị trường dự đoán đã tìm thấy sự phù hợp với thị trường sản phẩm, đặc biệt là với các nền tảng như Polymarket và Kalshi.
• "Polymarket và Kalshi có điểm mạnh khác nhau trong thị trường dự đoán." – Alex Thorn
• Sự tăng đột biến trong khối lượng giao dịch cho thị trường dự đoán gắn liền với các sự kiện quan trọng như bầu cử.
• "Các cuộc bầu cử gây ra sự tăng đột biến lớn về khối lượng trên thị trường dự đoán." – Alex Thorn
• Thị trường dự đoán cung cấp tỷ lệ cược có giá trị về các sự kiện cho cá nhân và doanh nghiệp.
• "Thị trường thông tin có một vị trí có giá trị trong xã hội để có được tỷ lệ cược về các sự kiện." – Alex Thorn
• Tòa án Tối cao có thể quyết định tình trạng pháp lý của thị trường dự đoán thể thao.
• Hiểu bối cảnh pháp lý là rất quan trọng cho các chiến lược thị trường dự đoán.

Bối cảnh đang phát triển của tài chính phi tập trung

• Tương lai của DeFi như một chủ đề đầu tư lớn là không chắc chắn do các trở ngại chính trị.
• "Các trở ngại chính trị tác động đến sự tăng trưởng của DeFi như một chủ đề đầu tư." – Alex Thorn
• Zcash có thể đóng vai trò như một biện pháp phòng ngừa chống lại một tương lai đen tối nơi quyền riêng tư của Bitcoin không đủ.
• "Zcash có thể là một biện pháp phòng ngừa nếu quyền riêng tư thuần túy trên chuỗi là một nhu cầu lớn." – Alex Thorn
• Mô hình của Bitcoin cho phép nhiều quyền riêng tư hơn so với Ethereum và Solana.
• "Mô hình của Bitcoin vốn riêng tư hơn Ethereum và Solana." – Alex Thorn
• Hiểu các cơ chế bảo mật trong công nghệ blockchain là rất quan trọng cho người dùng DeFi.
• Nhận thức về các cuộc tranh luận quy định và chính trị là cần thiết cho các chiến lược đầu tư DeFi.

Động lực cạnh tranh của stablecoin

• Tether là một người chơi quan trọng không chỉ trong tiền điện tử mà còn trên các lĩnh vực khác nhau của nền kinh tế.
• "Tether là một trong những công ty quan trọng nhất trên thế giới." – Alex Thorn
• Tether có vị trí thị trường mạnh hơn so với Circle và USDC, đặc biệt là ở các quốc gia không phải phương Tây.
• "Tether sở hữu người dùng ở các quốc gia không phải phương Tây." – Alex Thorn
• Thanh toán sử dụng tiêu chuẩn x402 sẽ đạt 30% giao dịch hàng ngày của Base.
• Hiểu bối cảnh cạnh tranh của stablecoin là rất quan trọng cho dự đoán thị trường.
• Sự tăng trưởng của các giao dịch không biến động của Solana dự kiến sẽ tăng đáng kể vào năm 2027.
• Nhận thức về xu hướng thị trường và tiêu chuẩn là cần thiết cho các chiến lược áp dụng stablecoin.