Cổ phiếu Bentley Systems, Inc. (BSY): Trả hết 678 triệu USD nợ trái phiếu chuyển đổi, xoa dịu lo ngại pha loãng

TÓM TẮT

• Bentley Systems đã trả 678 triệu USD trái phiếu chuyển đổi đến hạn năm 2026 bằng tiền mặt và hạn mức tín dụng.
• Động thái này giảm cổ phiếu pha loãng hoàn toàn khoảng 3%, tương đương hơn 10 triệu cổ phiếu.
• Đòn bẩy ròng duy trì ở mức 2.2x, với 700 triệu USD hạn mức tín dụng còn lại.

Bentley Systems Inc. (NASDAQ: BSY) đóng cửa ở mức 39.07 USD vào ngày 15 tháng 1, giảm 0.66% trong ngày, khi thị trường tiếp nhận tin tức về động thái lớn trên bảng cân đối kế toán.

Bentley Systems, Incorporated, BSY

Công ty phần mềm cơ sở hạ tầng này xác nhận đã trả đầy đủ 678 triệu USD tiền gốc và lãi suất tích lũy cho Trái phiếu Chuyển đổi Cấp cao 0.125% đến hạn năm 2026 khi đáo hạn.

Trái Phiếu Chuyển Đổi Được Thanh Toán Khi Đáo Hạn

Công ty tài trợ cho khoản thanh toán thông qua kết hợp tiền mặt sẵn có và 610 triệu USD rút từ các hạn mức tín dụng quay vòng chưa sử dụng trước đó. Sau giao dịch, Bentley giữ lại khoảng 700 triệu USD hạn mức tín dụng khả dụng, mà ban quản lý mô tả là đủ cho nhu cầu hoạt động và các vụ mua lại tiềm năng.

Giám đốc Tài chính Werner Andre cho biết đòn bẩy ròng của công ty đứng ở mức 2.2x tính đến quý 3 năm 2025, nằm trong phạm vi mục tiêu đã nêu của Bentley. Sau khoản thanh toán, công ty vẫn còn 575 triệu USD Trái phiếu Chuyển đổi Cấp cao 0.375% đến hạn vào giữa năm 2027.

Tác Động Đến Số Lượng Cổ Phiếu Rõ Ràng

Một kết quả trực tiếp của việc thanh toán nợ liên quan đến cấu trúc vốn cổ phần. Bentley cho biết giao dịch đã giảm số lượng cổ phiếu pha loãng hoàn toàn khoảng 3%, tương đương hơn 10 triệu cổ phiếu. Thay đổi này loại bỏ khả năng pha loãng có thể xảy ra nếu người nắm giữ trái phiếu chuyển đổi thành vốn cổ phần.

Ban quản lý lưu ý rằng dòng tiền tự do đã tăng trưởng kép với tỷ lệ hàng năm ở mức giữa mức thiếu niên trong những năm gần đây. Với ít cổ phiếu pha loãng đang lưu hành hơn, công ty kỳ vọng dòng tiền tự do sẽ tăng tốc trên cơ sở mỗi cổ phiếu trong tương lai. Sự thay đổi đó ảnh hưởng như thế nào đến phân bổ vốn dài hạn? Các nhà đầu tư có thể sẽ theo dõi chặt chẽ điều đó.

Vai Trò Lịch Sử Của Nợ Chuyển Đổi

Chủ tịch Điều hành Greg Bentley chỉ ra vai trò chiến lược của các đợt phát hành chuyển đổi trước đó. Công ty đã sử dụng các khoản tiền đó để hoàn thành các vụ mua lại lớn, bao gồm việc mua Seequent trị giá 1 tỷ USD vào tháng 6 năm 2021 và vụ mua lại Powerline Systems gần 700 triệu USD vào tháng 1 năm 2022.

Các giao dịch này mở rộng phạm vi hoạt động của Bentley trên phần mềm mô hình hóa dưới bề mặt và kỹ thuật năng lượng. Kể từ đó, công ty tập trung vào việc tích hợp các tài sản này trong khi duy trì mức đòn bẩy có kỷ luật.

Hiệu Suất Hoạt Động Và Phát Triển Gần Đây

Bentley Systems báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu quý 3 năm 2025 là 0.27 USD, khớp với kỳ vọng. Doanh thu đạt 376 triệu USD, vượt dự báo là 369.73 triệu USD. Công ty cũng hoàn thành việc mua lại công nghệ Talon Aerolytics và Pointivo, tăng cường danh mục Asset Analytics cho khách hàng viễn thông và tiện ích điện.

Những bổ sung này hỗ trợ giám sát cơ sở hạ tầng, triển khai 5G và các sáng kiến hiện đại hóa lưới điện. Trong khi đó, Bentley tuyên bố cổ tức quý là 0.07 USD cho mỗi cổ phiếu cho quý 4 năm 2025, được thanh toán vào ngày 11 tháng 12 cho các cổ đông được ghi nhận vào ngày 4 tháng 12.

Lợi Nhuận Vốn Và Quan Điểm Của Nhà Phân Tích

Bentley mở rộng quyền mua lại cổ phiếu, cho phép mua lại tới 500 triệu USD cổ phiếu phổ thông Loại B và trái phiếu chuyển đổi đến ngày 31 tháng 12 năm 2028. Chương trình này mang lại sự linh hoạt khi công ty quản lý lợi nhuận vốn cùng với các ưu tiên đầu tư.

Ngược lại, Piper Sandler gần đây đã hạ bậc cổ phiếu từ Overweight xuống Neutral. Công ty dẫn chứng kỳ vọng về sự tăng trưởng doanh thu định kỳ hàng năm hữu cơ giảm dần vào năm 2026 và hạ mục tiêu giá xuống 45 USD từ 60 USD.

Bối Cảnh Hiệu Suất Cổ Phiếu

Tính đến ngày 15 tháng 1, cổ phiếu Bentley ghi nhận mức tăng từ đầu năm là 2.37%, cao hơn một chút so với 1.45% của S&P 500. Trong một năm, BSY giảm 15.25%, trong khi chỉ số chuẩn tăng 16.72%. Lợi nhuận dài hạn cũng tụt hậu so với thị trường rộng hơn.

Với một phần nợ lớn hiện đã được thanh toán và pha loãng giảm, Bentley bước vào giai đoạn tiếp theo với cấu trúc vốn đơn giản hóa và các mục tiêu đòn bẩy không thay đổi. Cách thị trường đánh giá sự thay đổi đó có thể định hình hiệu suất của BSY trong những tháng tới.

Bài viết Bentley Systems, Inc. (BSY) Stock: Pays Off $678M Convertible Debt, Eases Dilution Concerns xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.