Polygon Labs mua lại định hình lại cuộc đua stablecoin và thanh toán chống lại Stripe

Trong nỗ lực mở rộng hoạt động thanh toán tiền điện tử, các vụ mua lại của Polygon Labs đang báo hiệu sự chuyển đổi chiến lược hướng tới cơ sở hạ tầng fintech toàn diện và stablecoin.

Polygon Labs tiến hành mua lại Coinme và Sequence

Polygon Labs, nhà phát triển blockchain đứng sau một trong những mạng lưới mở rộng Ethereum blockchain hàng đầu, đã đồng ý tiến hành hai vụ mua lại các công ty khởi nghiệp tiền điện tử Coinme và Sequence với tổng giá trị hơn $250 triệu. Tuy nhiên, công ty chưa tiết lộ số tiền đã trả cho mỗi công ty, hoặc liệu khoản thanh toán là bằng tiền mặt, cổ phần hay kết hợp cả hai.

Các thỏa thuận được thiết kế để đẩy nhanh chiến lược stablecoin của mạng lưới, theo CEO Polygon Labs Marc Boiron và người sáng lập Polygon Foundation Sandeep Nailwal. Hơn nữa, các vụ mua lại cũng củng cố sự hiện diện của Polygon trong cả dịch vụ tiền điện tử hướng tới người tiêu dùng và cơ sở hạ tầng cốt lõi.

Coinme có trụ sở tại Seattle chuyên chuyển đổi tiền mặt sang tiền điện tử và được biết đến rộng rãi với các đối tác xung quanh ATM tiền điện tử. Công ty cũng nắm giữ một loạt giấy phép chuyển tiền trên khắp Hoa Kỳ, điều này có thể quan trọng để mở rộng các sản phẩm thanh toán tuân thủ. Trong khi đó, Sequence có trụ sở tại New York tập trung vào cơ sở hạ tầng blockchain, bao gồm các công cụ phát triển và ví tiền điện tử có thể hỗ trợ các ứng dụng quy mô lớn.

Thách thức Stripe trên toàn bộ stablecoin stack

Với những vụ mua lại này, Polygon đang bước vào cạnh tranh trực tiếp với Stripe, một trong những công ty fintech nổi bật nhất thế giới, Nailwal cho biết. Trong năm qua, Stripe đã mua lại một công ty khởi nghiệp stablecoin, mua một công ty ví tiền điện tử và hỗ trợ blockchain tập trung thanh toán của riêng mình. Cùng nhau, những động thái đó báo hiệu tham vọng sở hữu mọi lớp của cái mà nhiều người hiện gọi là stablecoin stack.

Mô hình của Stripe liên quan đến việc kiểm soát mọi thứ từ các máy chủ xử lý giao dịch đến các tài khoản nơi người dùng cuối cùng giữ tài sản kỹ thuật số của họ. Điều đó cho thấy, Polygon đang tiếp cận stack từ hướng ngược lại: nó đã vận hành một mạng lưới blockchain có khả năng tương tác và hiện đang bổ sung các công ty khởi nghiệp thanh toán và cơ sở hạ tầng được quản lý lên trên.

"Đó là một Stripe ngược lại theo một cách nào đó," Nailwal nói, mô tả động thái stablecoin của Polygon. Stripe đầu tiên mua các mục tiêu stablecoin và ví của mình rồi sau đó đầu tư vào blockchain của riêng mình. Ngược lại, Polygon từ lâu đã duy trì mạng lưới dựa trên Ethereum blockchain của mình và hiện đang tích hợp các công ty có thể mở rộng nó vào các dịch vụ tài chính chính. "Polygon Labs đang trở thành một công ty fintech toàn diện," ông nói thêm.

Gió thuận quy định cho stablecoin

Thời điểm của sự chuyển đổi chiến lược này không phải ngẫu nhiên. Việc mở rộng vào thanh toán đang diễn ra trong thời kỳ sự cường điệu được đổi mới xung quanh stablecoin, các token kỹ thuật số được gắn với tài sản trong thế giới thực như đô la Mỹ. Hơn nữa, lĩnh vực này đã nhận được sự thúc đẩy lớn sau khi Tổng thống Donald Trump ký thành luật vào tháng Bảy một dự luật tiền điện tử mới điều chỉnh các token này.

Sau pháp luật này, một loạt các công ty fintech, công ty công nghệ lớn và thậm chí cả ngân hàng đã công bố kế hoạch ra mắt stablecoin của riêng họ. Những người ủng hộ cho rằng các token này có thể cung cấp các giải pháp thay thế nhanh hơn, rẻ hơn và có thể lập trình được hơn so với các hệ thống thanh toán truyền thống, vẫn dựa nhiều vào cơ sở hạ tầng được thiết kế từ nhiều thập kỷ trước.

Polygon Labs, mạng lưới của nó hoạt động như một lớp mở rộng trên Ethereum blockchain, đang định vị để nắm bắt động lực này. Được biết đến nhiều nhất với vai trò trung tâm trong làn sóng NFT vào năm 2021 và 2022, dự án đã đa dạng hóa đều đặn. Trong năm qua, nó đã đẩy nhanh đầu tư vào thanh toán, bao gồm việc tuyển dụng cựu trưởng bộ phận tiền điện tử của Stripe John Egan để củng cố đội ngũ lãnh đạo.

Suy đoán giá cả và phản bác báo cáo CoinDesk

Thỏa thuận Coinme là phần dễ thấy nhất trong việc mở rộng thanh toán của Polygon cho đến nay. Cơ quan ngành CoinDesk báo cáo rằng vụ mua lại được định giá từ $100 triệu đến $125 triệu. Nếu chính xác, phạm vi đó sẽ gợi ý rằng mức giá ngụ ý cho Sequence nằm trong khoảng từ $125 triệu đến $150 triệu, dựa trên tổng số chung.

Tuy nhiên, Boiron, giám đốc điều hành Polygon Labs, đã phản bác mạnh mẽ báo cáo đó. "Hầu như mọi thứ mà CoinDesk viết trong bài báo đó đều sai," ông nói, mà không cung cấp định giá thay thế. Điều đó cho thấy, ông không làm rõ liệu bất kỳ phần nào của các phạm vi được trích dẫn có chính xác không, khiến cấu trúc cuối cùng của các thỏa thuận không rõ ràng.

Sự thiếu chi tiết này nhấn mạnh mức độ cạnh tranh của thị trường cơ sở hạ tầng thanh toán tiền điện tử và nền tảng phát triển đã trở nên như thế nào. Người mua và người bán thường giữ định giá bí mật, đặc biệt khi các vụ mua lại là một phần của chiến lược đa năm rộng hơn thay vì các giao dịch riêng lẻ.

Thách thức pháp lý và tư thế tuân thủ của Coinme

Các câu hỏi quy định xung quanh Coinme cũng đã thu hút sự chú ý. Vào năm 2025, cơ quan quản lý tại California và Washington nhắm mục tiêu công ty vì các vi phạm bị cáo buộc, bao gồm việc không ngăn chặn khách hàng rút hơn $1,000 mỗi ngày từ các ATM tiền điện tử liên kết. Các cơ quan chức năng Washington ban đầu đã ban hành lệnh chấm dứt và ngừng hoạt động chống lại Coinme.

Tuy nhiên, cơ quan quản lý Washington đã đồng ý đình chỉ lệnh đó khoảng một tháng sau khi theo đuổi công ty khởi nghiệp, tạo cơ hội cho Coinme giải quyết các mối lo ngại về tuân thủ. Hơn nữa, mạng lưới giấy phép chuyển tiền của công ty cho thấy nó đã đầu tư mạnh vào các quyền quản lý, ngay cả khi nó đã phải đối mặt với các hành động thực thi.

Boiron cho biết ông không lo lắng về lịch sử pháp lý. "Tôi nghĩ họ đi xa hơn nhiều so với yêu cầu," ông nói, đề cập đến chế độ tuân thủ của Coinme. "Ở phía sau, cách họ xử lý để có thể hạn chế rủi ro cho người dùng, tôi nghĩ là hiện đại nhất." Lập trường đó cho thấy Polygon coi hệ thống của Coinme là tài sản chứ không phải trách nhiệm pháp lý.

Tích hợp cơ sở hạ tầng và thanh toán trên Polygon

Về mặt chiến lược, những động thái này mang lại sự kết hợp giữa dịch vụ chuyển đổi tiền mặt sang tiền điện tử được cấp phép và cơ sở hạ tầng blockchain trong một hệ sinh thái. Bằng cách kết hợp hoạt động bán lẻ tuân thủ nặng của Coinme với các công cụ phát triển và công nghệ ví của Sequence, Polygon có thể cung cấp stack hoàn chỉnh hơn cho các đối tác xây dựng thanh toán và ứng dụng tài chính.

Trong bối cảnh đó, công ty hy vọng các vụ mua lại mới nhất của Polygon Labs sẽ giúp nó phục vụ cả các công ty fintech hướng tới người tiêu dùng và khách hàng doanh nghiệp cần quyền truy cập đáng tin cậy, được quản lý vào hệ thống stablecoin. Hơn nữa, sự tích hợp này có thể định vị Polygon như một trung gian quan trọng giữa tài chính truyền thống và thanh toán trên chuỗi.

Không giống như Stripe, đang xếp lớp chức năng stablecoin lên trên đế chế thanh toán hiện có, Polygon đang mở rộng kiến trúc blockchain-first ra ngoài vào các trường hợp sử dụng tài chính chính thống. Nếu các cơ quan quản lý duy trì lập trường ủng hộ và nhu cầu của người dùng về đô la kỹ thuật số tiếp tục tăng, sự cạnh tranh giữa các mạng lưới tiền điện tử gốc và các công ty fintech lớn có thể sẽ tăng cường.

Nhìn chung, việc Polygon mua lại Coinme và Sequence đánh dấu một cược quyết định vào thanh toán stablecoin được quản lý, tích hợp ví và cơ sở hạ tầng chặt chẽ hơn, và một cuộc cạnh tranh dài hạn với Stripe về tương lai của tiền kỹ thuật số.