'Hãy sợ hãi khi người khác tham lam': Bài học đầu tư vượt thời gian của Warren Buffett khi Nhà tiên tri xứ Omaha nghỉ hưu vào năm 2025

Khi Warren Buffett rời khỏi vị trí lãnh đạo Berkshire Hathaway vào cuối năm 2025, giới đầu tư mất đi một trong những tiếng nói bền bỉ nhất. "Nhà tiên tri xứ Omaha" đã biến một công ty dệt may gặp khó khăn trị giá 25 triệu đô la thành một tập đoàn nghìn tỷ đô la thông qua các quyết định có kỷ luật, hướng đến giá trị - và chia sẻ triết lý của mình hàng năm trong những bức thư gửi cổ đông thẳng thắn, dí dỏm kéo dài sáu thập kỷ.

Những bức thư này không chỉ là cập nhật hiệu suất; chúng là những lớp học bậc thầy về tâm lý, sự kiên nhẫn và sử dụng vốn thận trọng. Dưới đây là một số bài học đáng nhớ, súc tích nhất của Buffett tiếp tục hướng dẫn các nhà đầu tư vượt qua các bong bóng, khủng hoảng và thị trường ổn định.

Quy tắc vàng: Hãy sợ hãi khi người khác tham lam - Và tham lam khi người khác sợ hãi

Trong bức thư năm 1986, Buffett đã kết tinh triết lý nghịch lý của mình bằng một trong những câu được trích dẫn nhiều nhất trong lịch sử đầu tư:

Ông thừa nhận rằng việc định thời điểm các thái cực thị trường là thách thức, nhưng lịch sử cho thấy "những đợt dịch bệnh sợ hãi và tham lam" tái diễn. Tư duy này khuyến khích mua tài sản chất lượng khi hoảng loạn đẩy giá xuống và chống lại sự thôi thúc đuổi theo cơn sốt trong lúc phấn khích.

Nguyên tắc này đã được chứng minh là sáng suốt trong nhiều bong bóng - từ dot-com đến crypto - và vẫn là nền tảng cho các nhà đầu tư giá trị dài hạn.

Làm chủ phân bổ vốn: Mua doanh nghiệp tuyệt vời với giá hợp lý

Lợi thế lớn nhất của Buffett đến từ việc triển khai vốn không bị ràng buộc. Ngay từ đầu, ông thừa nhận việc mua Berkshire Hathaway năm 1965 là một sai lầm - một doanh nghiệp dệt may đang hấp hối - nhưng nó dạy ông sức mạnh của việc chuyển hướng tiền mặt vào các cơ hội vượt trội.

Năm 1982, ông mô tả sự phấn khích khi mua lại 100% "các doanh nghiệp tốt với giá hợp lý" là điều "thực sự khiến chúng tôi nhảy múa", gọi đó là một cuộc theo đuổi cực kỳ khó khăn nhưng đáng giá.

Điểm mấu chốt: Hiểu sâu sắc về kinh tế tương lai của bất kỳ khoản đầu tư nào - cho dù mua toàn bộ công ty hay cổ phiếu công khai.

Trả bằng tiền mặt, không phải cổ phiếu - Và cẩn thận trả quá giá trong các vụ mua lại

Buffett đã học được một cách đau đớn rằng phát hành cổ phiếu cho các vụ mua lại thường làm loãng cổ đông. Việc mua General Re năm 1998 với 272,000 cổ phiếu Berkshire đã trở thành một "sai lầm khủng khiếp" đáng tiếc, vì giá trị đưa ra vượt xa những gì nhận được.

Ông cũng cảnh báo không nên tin tưởng các dự báo do người bán cung cấp, lập luận rằng hầu hết các CEO đều mắc phải "tinh thần động vật và cái tôi" - ví sự nhiệt tình giao dịch như một cậu bé tuổi teen được khuyến khích hướng tới "cuộc sống tình dục bình thường". Hầu hết các vụ mua lại, ông lưu ý, phá hủy giá trị cho người mua.

Cách tiếp cận 'lưỡng tính' đối với đầu tư: Đa dạng hóa danh mục đầu tư chiến lược của bạn

Năm 1995, Buffett đã giải thích một cách hài hước chiến lược kép của mình - nắm giữ cổ phần trong các công ty đại chúng tuyệt vời đồng thời mua lại toàn bộ doanh nghiệp:

Phương pháp "hai hướng" này mang lại cho Berkshire sự linh hoạt và lợi thế so với các nhà phân bổ một hướng.

Phái sinh là "Vũ khí tài chính hủy diệt hàng loạt"

Trong bức thư tiên tri năm 2002, Buffett gọi công cụ phái sinh là "bom hẹn giờ" và "vũ khí tài chính hủy diệt hàng loạt", cảnh báo về rủi ro hệ thống từ đòn bẩy kết nối với nhau. Cuộc khủng hoảng năm 2008 đã xác nhận quan điểm của ông, khi một "mạng lưới phụ thuộc lẫn nhau đáng sợ" giữa các tổ chức tan rã.

Tuy nhiên, bản thân Berkshire đã nắm giữ các công cụ phái sinh - 251 hợp đồng - khi chúng "bị định giá sai ngay từ đầu". Quy tắc của Buffett: Chỉ tham gia khi tỷ lệ cược nghiêng về phía bạn một cách đáng kể.

Khi thủy triều rút, bạn sẽ thấy ai đang bơi khỏa thân

Buffett thường xuyên sử dụng ẩn dụ sinh động này (trở nên phổ biến vào năm 1992 sau những tổn thất từ Bão Andrew) để làm nổi bật các lỗ hổng ẩn giấu. Các công ty bảo hiểm và các bên sử dụng đòn bẩy có vẻ mạnh mẽ trong thời kỳ tốt thường lộ ra những điểm yếu ch致命 khi căng thẳng ập đến.

Đó là lời nhắc nhở vượt thời gian: Sức mạnh thực sự thể hiện trong nghịch cảnh.

Giữ đạn khô sẵn sàng - Khi trời mưa vàng, hãy mang thau rửa

Mục tiêu dài hạn của Buffett là vượt qua S&P 500 theo thời gian. Để làm được điều đó, ông duy trì dự trữ tiền mặt để mua cơ hội trong các đợt suy thoái thị trường.

Năm 2016, ông hứa:

Sự sẵn sàng này cho các món hời trong các đợt bán tháo do sợ hãi đã là động lực chính cho sự thành công ghép lãi của Berkshire.

Ủy quyền cho các nhà quản lý xuất sắc - Và coi trọng kinh nghiệm

Buffett tập trung các quyết định về vốn nhưng ủy quyền hoạt động cho các nhà lãnh đạo đáng tin cậy, thường ưu tiên các nhà điều hành dày dạn kinh nghiệm (

Ông tôn vinh những nhân vật như Rose "Mrs. B" Blumkin, người đã xây dựng đế chế đồ nội thất và làm việc đến 103 tuổi, đùa về việc tham dự sinh nhật lần thứ 100 của nhau. Kế hoạch kế nhiệm đã được đề cập thẳng thắn từ năm 2005 trở đi, trấn an các nhà đầu tư rằng các ứng cử viên có năng lực, có động lực đã sẵn sàng.

Khi Warren Buffett nghỉ hưu vào năm 2025, những bức thư của ông để lại di sản về sự dí dỏm, trí tuệ và kỷ luật không lay chuyển. Trong một thời đại của cơn sốt, đầu cơ và tiếng ồn ngắn hạn, những thông điệp cốt lõi của ông - sự kiên nhẫn, giá trị, lòng can đảm nghịch lý và sử dụng vốn hợp lý - vẫn phù hợp hơn bao giờ hết.

Các nhà đầu tư lắng nghe lời khuyên của Nhà hiền triết xứ Omaha có thể không dự đoán được bong bóng tiếp theo, nhưng họ sẽ chuẩn bị tốt hơn nhiều để điều hướng bất cứ điều gì xảy ra tiếp theo.