Bán tháo BTC LTH giảm bớt, áp lực ETF giảm trong bối cảnh triển vọng tháng Một không rõ ràng

• Những người nắm giữ dài hạn đã giảm bán BTC sau đợt bán tháo mạnh từ tháng 7, báo hiệu khả năng hình thành đáy.

• U.S. Spot BTC ETF chuyển từ người bán ròng vào tháng 11 sang giảm dòng vốn chảy ra, hỗ trợ ổn định giá.

• Rủi ro tháng 1 bao gồm quyết định hủy niêm yết MSCI, cập nhật lãi suất Fed và thời hạn tài trợ chính phủ, với hoạt động phòng hộ nhắm đến mức hỗ trợ $80,000.

Sự chuyển dịch nhu cầu Bitcoin tăng cường với việc LTH giảm bán tháo và áp lực ETF giảm bớt, nhưng các động thái của Fed và phán quyết MSCI vào tháng 1 năm 2026 đang rình rập. Khám phá triển vọng BTC và các rủi ro chính ngay bây giờ.

Điều gì đang thúc đẩy sự chuyển dịch nhu cầu Bitcoin gần đây?

Nhu cầu Bitcoin đã cho thấy dấu hiệu cải thiện rõ ràng, chủ yếu được thúc đẩy bởi những người nắm giữ dài hạn (LTH)—các nhà đầu tư nắm giữ BTC trong hơn năm tháng—giảm bớt đợt bán tháo dai dẳng bắt đầu từ tháng 7. Theo dữ liệu Glassnode, việc LTH bán tháo đạt đỉnh hơn 400,000 BTC trung bình mỗi tháng vào giữa tháng 12 trước khi giảm dần và chuyển sang dương. Sự điều chỉnh này, như nhà phân tích CryptoQuant DarkFost lưu ý, thường đi trước giai đoạn hợp nhất hoặc phục hồi bullish theo các mô hình lịch sử. Đồng thời, dòng vốn chảy ra từ U.S. Spot BTC ETF đã giảm đáng kể kể từ giai đoạn bán ròng vào tháng 11, giảm áp lực giảm giá hiện đang dao động gần $90,000.

Nguồn: Glassnode

Đợt bán tháo thể chế cũng đã chậm lại đáng kể, định vị Bitcoin cho khả năng tăng lên trên $85,000 nếu các xu hướng này tiếp tục. DarkFost nhấn mạnh, "Trong lịch sử, những thay đổi như vậy thường đi trước sự hình thành các giai đoạn hợp nhất hoặc thậm chí phục hồi bullish, tùy thuộc vào cách xu hướng rộng hơn phát triển." Những phát triển này phản ánh niềm tin ngày càng tăng trong số các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm, chống lại sự kéo giảm giá trước đó.

Những rủi ro nào trong tháng 1 năm 2026 có thể làm gián đoạn sự phục hồi nhu cầu Bitcoin?

Mặc dù nhu cầu Bitcoin đang được cải thiện, tháng 1 năm 2026 mang đến nhiều yếu tố gây biến động. Nhà phân tích ETF của Bloomberg Eric Balchunas quan sát hành động giá BTC giống như giao dịch heartbeat ETF—các giao dịch bán ngắn hạn có động cơ thuế không liên quan đến tâm lý—với các tổ chức lớn bán lỗ để bù đắp nghĩa vụ thuế. Một sự kiện quan trọng vào ngày 15 tháng 1 là quyết định đủ điều kiện chỉ số MSCI cho MicroStrategy và các công ty kho bạc BTC khác; việc hủy niêm yết Strategy của Michael Saylor có thể làm xói mòn niềm tin thị trường.

Nguồn: Glassnode

Balchunas lưu ý, "Biểu đồ giá của Bitcoin trông rất giống các giao dịch heartbeat ETF (các giao dịch ngắn hạn có động cơ thuế không liên quan gì đến tâm lý thực tế)." Sau đó, ngày 28-30 tháng 1 mang đến quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và thời hạn tài trợ chính phủ, có khả năng dẫn đến đóng cửa nếu không được giải quyết. Sự chậm trễ trong dự luật tiền điện tử giữa cuộc bầu cử Mỹ năm 2026, kết hợp với việc thay thế Jerome Powell bằng chủ tịch Fed theo hướng Nhà Trắng, có thể làm tăng sự không chắc chắn. Triển vọng tăng đòi hỏi sự chấp thuận của MSCI và tiến triển dự luật; nếu không, hãy mong đợi hoạt động trầm lắng.

Nguồn: X

Vị thế thị trường cho thấy sự thận trọng: dữ liệu Arkham cho thấy khối lượng put tăng cao đang phòng hộ mức hỗ trợ $80,000-$83,000, với một số nhắm đến $75,000, trong khi call tập trung ở $88,000 và $94,000, cho thấy biến động giá mờ nhạt dưới $95,000 trong ngắn hạn.

Nguồn: Arkham

Các Câu Hỏi Thường Gặp

Liệu Bitcoin có giữ được mức hỗ trợ $80,000 giữa biến động tháng 1 năm 2026?

Vùng $80,000-$83,000 của Bitcoin đối mặt với thử nghiệm từ hoạt động phòng hộ và bán thuế, theo chỉ số Arkham và Glassnode. Sự ổn định của LTH cung cấp hỗ trợ, nhưng hủy niêm yết MSCI hoặc tăng lãi suất Fed có thể gây áp lực giảm; dòng vốn ETF dương và đưa vào chỉ số sẽ củng cố mức này trong 40-50 từ phân tích.

Triển vọng cho nhu cầu Bitcoin vào đầu năm 2026 như thế nào?

Nhu cầu Bitcoin tiếp tục được cải thiện với việc LTH bán tháo chuyển sang dương và áp lực ETF giảm bớt, như được thể hiện trong biểu đồ Glassnode. Các sự kiện tháng 1 như quyết định Fed và thời hạn tài trợ tạo ra biến động ngắn hạn, nhưng các mô hình lịch sử cho thấy khả năng phục hồi nếu các yếu tố vĩ mô phù hợp thuận lợi.

Điểm Chính

• LTH giảm bán tháo: Từ đỉnh hơn 400,000 BTC hàng tháng sang dòng vốn dương, theo Glassnode, hỗ trợ phục hồi nhu cầu.
• Dòng vốn ETF chảy ra giảm: Các quỹ U.S. Spot BTC chuyển từ bán ròng vào tháng 11, giảm áp lực kéo giá.
• Phòng hộ tháng 1 chiếm ưu thế: Put ở $80,000 nhiều hơn call ở $94,000, báo hiệu biến động sắp tới theo dữ liệu Arkham.

Kết Luận

Sự chuyển dịch nhu cầu Bitcoin nhấn mạnh khả năng phục hồi khi áp lực từ LTH và ETF giảm bớt, được hỗ trợ bởi thông tin chi tiết từ Glassnode và CryptoQuant. Tuy nhiên, các phán quyết MSCI, cập nhật Fed và thời hạn tài chính tháng 1 năm 2026 đòi hỏi sự cảnh giác giữa hoạt động phòng hộ hướng đến $80,000. Các nhà đầu tư nên theo dõi những điều này để định vị Q1, vì tiến triển dự luật bullish có thể đẩy BTC đến mức cao mới.