Thay đổi chỉ số MSCI có thể gây ra đợt bán tháo Crypto trị giá 15 tỷ USD từ các công ty nắm giữ trong kho bạc

TÓM TẮT

• MSCI đang cân nhắc loại bỏ các công ty kho bạc crypto khỏi chỉ số của mình, điều này có thể buộc phải bán 10-15 tỷ USD crypto trên 39 công ty với tổng vốn hóa thị trường 113 tỷ USD
• Strategy (công ty của Michael Saylor) đối mặt với tác động lớn nhất với khả năng chuyển ra 2,8 tỷ USD, chiếm 74,5% vốn hóa thị trường bị ảnh hưởng
• Nhóm BitcoinForCorporations cho rằng các chỉ số bảng cân đối kế toán là không công bằng và đã thu thập được 1,268 chữ ký kiến nghị chống lại đề xuất này
• MSCI sẽ công bố quyết định cuối cùng vào ngày 15 tháng 1 năm 2026, với kế hoạch thực hiện trong Đánh giá Chỉ số tháng 2 năm 2026
• Các tổ chức trong ngành bao gồm Strive niêm yết trên Nasdaq và Strategy đã công khai phản đối đề xuất này, lập luận rằng nó tạo ra sự thiên vị chống lại tài sản crypto

Morgan Stanley Capital International Index đang cân nhắc một thay đổi chính sách có thể buộc các công ty kho bạc crypto phải bán tới 15 tỷ USD tài sản kỹ thuật số. Đề xuất này sẽ loại trừ các công ty nắm giữ phần lớn crypto khỏi các chỉ số chuẩn của MSCI.

BitcoinForCorporations, một nhóm phản đối kế hoạch này, đã phân tích 39 công ty với tổng vốn hóa thị trường điều chỉnh lưu hành là 113 tỷ USD. Nhóm ước tính các công ty này có thể đối mặt với dòng tiền chuyển ra từ 10 tỷ USD đến 15 tỷ USD nếu MSCI tiếp tục loại trừ.

Strategy, công ty kho bạc Bitcoin do Michael Saylor lãnh đạo, sẽ chịu tác động lớn nhất. Các nhà phân tích JPMorgan ước tính Strategy có thể thấy 2,8 tỷ USD chuyển ra nếu bị loại khỏi các chỉ số MSCI. Công ty chiếm 74,5% tổng vốn hóa thị trường bị ảnh hưởng.

Các nhà phân tích tính toán tổng dòng tiền chuyển ra tiềm năng trên tất cả các công ty bị ảnh hưởng là 11,6 tỷ USD. Áp lực bán này sẽ tác động đến thị trường crypto đã giảm trong gần ba tháng. Các đợt bán buộc sẽ xảy ra khi các quỹ đầu tư thụ động tái cân bằng nắm giữ của họ để phù hợp với các chỉ số chuẩn của MSCI.

MSCI lần đầu công bố cuộc tham vấn vào tháng 10. Đề xuất nhắm vào các công ty nắm giữ phần lớn bảng cân đối kế toán của họ bằng tiền mã hoá. Các chỉ số của MSCI xác định các công ty mà các quỹ đầu tư thụ động phải bao gồm trong danh mục đầu tư của họ.

Sự Phản Đối Gia Tăng Chống Lại Chỉ Số Bảng Cân Đối Kế Toán

BitcoinForCorporations lập luận rằng việc sử dụng cơ cấu bảng cân đối kế toán làm chỉ số là có sai sót. Nhóm tuyên bố rằng một chỉ số bảng cân đối kế toán duy nhất không thể phản ánh chính xác liệu một công ty có hoạt động kinh doanh hợp pháp hay không. Các công ty có thể bị loại bỏ ngay cả khi cơ sở khách hàng, dòng doanh thu, hoạt động và mô hình kinh doanh của họ vẫn không thay đổi.

Kiến nghị chống lại đề xuất của MSCI đã thu thập được 1,268 chữ ký. Nhóm kêu gọi MSCI rút lại hoàn toàn đề xuất này. Họ muốn các công ty được phân loại dựa trên hoạt động kinh doanh thực tế, hiệu quả tài chính và đặc điểm hoạt động thay vì cơ cấu tài sản.

Nhiều tổ chức trong ngành đã lên tiếng lo ngại về thay đổi chính sách này. Strive niêm yết trên Nasdaq đã đưa ra tuyên bố vào ngày 5 tháng 12 kêu gọi MSCI "để thị trường quyết định" về việc đưa các công ty nắm giữ Bitcoin vào. Strategy theo sau với bức thư riêng của mình vài ngày sau đó, lập luận rằng chính sách này sẽ tạo ra sự thiên vị chống lại crypto như một loại tài sản.

Công ty tuyên bố rằng MSCI nên đóng vai trò là một trọng tài trung lập thay vì đưa ra các đánh giá giá trị về các loại tài sản cụ thể. Quan điểm của Strategy là các nhà cung cấp chỉ số không nên phân biệt dựa trên loại tài sản mà các công ty chọn nắm giữ.

MSCI sẽ công bố quyết định cuối cùng vào ngày 15 tháng 1 năm 2026. Nếu được phê duyệt, các thay đổi sẽ có hiệu lực trong Đánh giá Chỉ số tháng 2 năm 2026. Các công ty và nhà đầu tư có thời hạn đến tháng 1 để gửi phản hồi bổ sung về đề xuất này.

Bài viết Thay Đổi Chỉ Số MSCI Có Thể Kích Hoạt Đợt Bán Tháo Crypto 15 Tỷ USD Bởi Các Công Ty Kho Bạc xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.