Chủ tịch FRB Jerome Powell phát biểu trong cuộc họp báo sau cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang tại Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 10 tháng 12 năm 2025 tại Washington, DC.
Chip Somodevilla | Getty Images
Cục Dự trữ Liên bang vào hôm thứ Tư đã thông qua việc cắt giảm lãi suất một phần tư điểm phần trăm được mong đợi từ lâu tại một cuộc họp đầy bất ngờ và thú vị. Dưới đây là năm điểm nổi bật:
- Việc cắt giảm theo xu hướng thắt chặt là có thật - phần nào đó. Phố Wall đã dự đoán FRB sẽ đưa ra cảnh báo mạnh mẽ cùng với việc cắt giảm, với lời cảnh báo rằng rào cản cho việc nới lỏng thêm là rất cao. Tuy nhiên, thị trường dường như không quan tâm: Cổ phiếu tăng mạnh trong ngày trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm.
- Mặc dù tỷ lệ bỏ phiếu 9-3 có thể cho thấy sự ủng hộ rộng rãi cho động thái này, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang lại khác. Ba phiếu phản đối là rất nhiều, thực tế là nhiều nhất kể từ tháng 9 năm 2019. Và một trong những phiếu "không" đến từ một nguồn bất ngờ: Chủ tịch FRB Chicago Austan Goolsbee. Thống đốc Stephen Miran muốn cắt giảm nửa điểm, trong khi Goolsbee và Chủ tịch FRB Kansas City Jeffrey Schmid ủng hộ việc giữ nguyên. Tổng cộng sáu trong số 19 người tham gia cuộc họp cho biết họ sẽ không bỏ phiếu cho việc cắt giảm, đưa ra tiếng nói cho những "phản đối nhẹ" những người cho rằng việc nới lỏng đã đủ.
- Các điểm vẫn giữ nguyên. Nói ngắn gọn, "biểu đồ chấm" về quan điểm lãi suất của các quan chức cá nhân hầu như không thay đổi trong những năm tới, với mức trung bình chỉ ra chỉ một lần cắt giảm vào năm 2026 và một lần nữa vào năm 2027 trước khi lãi suất quỹ liên bang ổn định ở mức trung tính 3%. Thị trường phần lớn tin tưởng vào lời của ủy ban, mặc dù giá futures vào cuối ngày chỉ ra khả năng không nhỏ 38% sẽ có hai đợt cắt giảm vào năm tới.
- Việc mua trái phiếu đã trở lại. Thực ra không phải trái phiếu, mà là hóa đơn, mà FRB sẽ bắt đầu mua lại vào thứ Sáu. Với thị trường tài trợ qua đêm đang chịu áp lực, ngân hàng trung ương cho biết họ sẽ mua 40 tỷ đô la hóa đơn ngắn hạn như một phần của chương trình hàng tháng nhằm ổn định thị trường và giữ lãi suất quỹ liên bang trong phạm vi một phần tư điểm. Mức mua sẽ thay đổi, nhưng một số người tham gia thị trường xem thông báo này như một biện pháp nới lỏng bí mật có lợi cho tài sản rủi ro.
- Chủ tịch Jerome Powell phần lớn lạc quan về tăng trưởng, và ủy ban cũng vậy. "Chúng ta có một nền kinh tế phi thường," Powell nói, người chỉ còn ba cuộc họp nữa với tư cách là chủ tịch. Các quan chức FOMC cũng nâng cao quan điểm của họ, tăng triển vọng tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội năm 2026 lên nửa điểm phần trăm lên 2,3%.
Họ đang nói gì
"Với sự thiếu đồng thuận trong Ủy ban được thể hiện hôm nay, cùng với việc công bố chậm các dữ liệu kinh tế truyền thống, và sự xuất hiện của một Chủ tịch FRB mới vào đầu năm 2026, chúng tôi nghĩ FRB có khả năng sẽ giữ nguyên trong một thời gian. Tuy nhiên, sự yếu kém liên tục trong một số chỉ số lao động chắc chắn có thể mang lại một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản khác vào tháng 1." — Rick Rieder, người đứng đầu thu nhập cố định tại BlackRock và được cho là ứng cử viên cuối cùng để kế nhiệm Powell
"Hướng dẫn của FRB có lẽ cho chúng ta biết ít hơn bình thường về triển vọng lãi suất, vì hai lý do lớn. Thứ nhất, họ biết ít hơn bình thường về tình trạng hiện tại của nền kinh tế vì việc đóng cửa đã trì hoãn việc công bố các thống kê kinh tế. Thứ hai, hướng dẫn của FRB không tính đến cách tiếp cận của họ sẽ thay đổi như thế nào sau khi nhiệm kỳ của Chủ tịch Powell kết thúc vào tháng 5. Vào năm 2026, FRB có vẻ có khả năng cắt giảm lãi suất nhiều hơn so với tín hiệu trong Biểu đồ chấm tháng 12 hơn là ít hơn." — Bill Adams, nhà kinh tế trưởng, Comerica Bank
"FRB đã nâng kỳ vọng tăng trưởng của họ vào năm tới, cùng với việc tăng tiền mặt cho các hộ gia đình Mỹ thông qua thay đổi chính sách thuế, sẽ tạo ra nghi ngờ về con đường của chính sách tiền tệ. Động lực này theo ước tính của chúng tôi sẽ nâng cao đáng kể rào cản đối với bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào trong cuộc họp tiếp theo của FRB vào tháng 1." — Joseph Brusuelas, nhà kinh tế trưởng, RSM
Source: https://www.cnbc.com/2025/12/10/here-are-the-five-big-takeaways-from-wednesdays-fed-rate-decision.html

