Mô hình đổi nợ lấy năng lượng của Zambia có thể định nghĩa lại cách tài trợ cơ sở hạ tầng ở châu Phi

Zambia đang thử nghiệm một cách mới để quản lý rủi ro có chủ quyền. Theo cơ cấu đổi nợ lấy năng lượng của Zambia, Lusaka đang sử dụng khoản vay 600 triệu USD từ Ngân hàng Phát triển Châu Phi và nguồn tiền mặt nội địa để thanh lý 1,36 tỷ USD trái phiếu eurobond đắt đỏ, đồng thời cam kết dài hạn nâng cấp lưới điện quốc gia. Điều này kết hợp giảm nợ, đầu tư năng lượng và tài chính phát triển trong một giao dịch duy nhất mà các nhà phát hành châu Phi khác nhiều khả năng sẽ nghiên cứu kỹ lưỡng.

Giảm nợ gắn trực tiếp với cải cách ngành điện

Thỏa thuận này liên kết hoạt động quản lý khoản nợ được AfDB hậu thuẫn với Chương trình Khả năng Phục hồi Lưới điện, dự kiến nhận tới 275 triệu USD trong vòng 15 năm. Chương trình nhắm vào mạng lưới phân phối điện của Zambia thay vì sản xuất điện mới, với mục tiêu cắt giảm tổn thất, giảm mất điện và tạo công suất cho khách hàng mới cũng như các dự án năng lượng tái tạo.

Khoản vay 600 triệu USD từ AfDB, kết hợp với nguồn lực trong nước, tài trợ cho một đề nghị mua lại 1,36 tỷ USD trái phiếu có chủ quyền đang lưu hành với mức chiết khấu. Điều này làm giảm hóa đơn lãi suất tương lai của Zambia và giải phóng không gian tài khóa vốn trước đây phải dùng để trả nợ nước ngoài chi phí cao. Một phần tiết kiệm đó được dành riêng cho cơ sở hạ tầng điện, đảm bảo rằng các lợi ích tài khóa được chuyển hóa thành đầu tư hữu hình vào một yếu tố tăng trưởng thiết yếu.

Giao dịch này đã được Hội đồng Quản trị AfDB phê duyệt và đang được trình bày như một bản thiết kế tiềm năng cho các sáng kiến tương tự trên toàn châu Phi.

Đây là sự thay đổi đáng chú ý so với các tái cơ cấu truyền thống, nơi quản lý khoản nợ có chủ quyền, đầu tư năng lượng và tài chính phát triển thường đi trên các lộ trình riêng biệt. Ở đây, chúng được tích hợp một cách rõ ràng. Giảm nợ không chỉ được sử dụng để ổn định vị thế tài khóa, mà còn để bảo lãnh đầu tư vào chính cơ sở hạ tầng sẽ hỗ trợ tăng trưởng trong tương lai và theo thời gian, tăng cường năng lực trả nợ của Zambia.

Nâng cấp lưới điện như một tín hiệu tăng trưởng và thị trường

Chương trình Khả năng Phục hồi Lưới điện sẽ được điều phối bởi GreenCo Power Services và thực hiện bởi một thực thể mới thành lập với sự tham gia của khu vực tư nhân và chính phủ. Việc triển khai sẽ được xử lý bởi một thực thể mới thành lập với hội đồng quản trị do các đại diện khu vực tư nhân dẫn dắt cùng với Chính phủ.

Đối với Zambia, lợi ích vượt ra ngoài việc giảm nhẹ tài khóa tức thời. Một lưới phân phối mạnh hơn sẽ cải thiện độ tin cậy, giảm tổn thất kỹ thuật và tạo điều kiện tích hợp năng lượng mặt trời, lưu trữ pin và giao dịch điện khu vực. Điều này đặc biệt quan trọng đối với một hệ thống vẫn còn phụ thuộc nhiều vào thủy điện và dễ bị tổn thương trước các cú sốc liên quan đến hạn hán. Mạng lưới tốt hơn giúp cải thiện khả năng quản lý nhập khẩu và sản xuất đa dạng hóa của đất nước trong giai đoạn căng thẳng nguồn cung trong tương lai.

Giao dịch này cũng gửi một tín hiệu thị trường rộng hơn. Bằng cách chọn thanh lý toàn bộ các trái phiếu đã tái cơ cấu và gắn động thái đó với một chương trình đầu tư xác định, chính phủ đang định vị mình là nhà phát hành chủ động thay vì người chấp nhận giá thụ động. Điều đó sẽ hỗ trợ câu chuyện rằng quá trình tái cơ cấu của Zambia đang tiến đến hồi kết đáng tin cậy và đất nước đang tái gia nhập vũ trụ đầu tư được, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư tập trung vào các chủ đề năng lượng, cơ sở hạ tầng và chuyển đổi.

Đối với các quốc gia có chủ quyền châu Phi với bảng cân đối kế toán căng thẳng và hệ thống điện thiếu tài trợ, mô hình đổi nợ lấy năng lượng của Zambia cung cấp một mô hình thực tế. Nó cho thấy cách nguồn vốn đa phương có thể được cơ cấu để mang lại cả tiết kiệm tài khóa lẫn nâng cấp cơ sở hạ tầng có mục tiêu, đồng thời tạo ra khả năng hiển thị rõ ràng hơn cho các nhà đầu tư về cách các nguồn lực được giải phóng sẽ được sử dụng.

Nếu đợt chào mua đóng cửa thành công và chương trình lưới điện đạt được đà phát triển, các nhà quản lý tài sản và các nhà tài chính phát triển sẽ theo dõi xem nhà phát hành nào tiếp theo sẽ áp dụng cách tiếp cận đổi nợ lấy năng lượng của Zambia vào thị trường của họ.

The post Zambia's Debt-for-Energy Model Could Redefine Infrastructure Financing in Africa appeared first on FurtherAfrica.