Cổ phiếu HP Inc. (HPQ) giảm sau khi vượt kỳ vọng lợi nhuận — Đây là lý do

TLDR

• HP công bố EPS điều chỉnh Q2 là $0,86, vượt ước tính $0,71 của Phố Wall 21%
• Doanh thu đạt $14,4 tỷ, tăng 9% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt dự báo $14 tỷ
• Doanh thu Personal Systems đạt $10,2 tỷ, tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái
• Cổ phiếu HPQ ban đầu tăng mạnh sau kết quả nhưng chuyển sang giảm trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa
• HP thu hẹp hướng dẫn EPS cả năm về mức $2,90–$3,10, siết chặt từ mức trước đó là $2,90–$3,20

HP vượt kỳ vọng cả về doanh thu và lợi nhuận trong quý tài chính thứ hai, nhưng cổ phiếu không thể duy trì đà tăng ban đầu. HPQ được chỉ ra giảm 1,5% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa thứ Năm bất chấp những con số ấn tượng.

HP Inc., HPQ

Công ty báo cáo EPS điều chỉnh là $0,86 cho quý kết thúc vào ngày 30/4, cao hơn nhiều so với mức $0,71 mà Phố Wall kỳ vọng. Doanh thu $14,4 tỷ cũng vượt ước tính $14 tỷ của các nhà phân tích.

Đó là mức tăng doanh thu 9% so với cùng kỳ năm ngoái. Không tệ chút nào đối với một công ty đang điều hướng trong một trong những môi trường chi phí phức tạp nhất trong thời gian gần đây.

Personal Systems dẫn đầu

Personal Systems là mảng nổi bật, mang về $10,2 tỷ doanh thu — tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái và vượt mức $10 tỷ mà các nhà phân tích dự đoán. Doanh thu PS thương mại tăng 14%, trong khi PS tiêu dùng tăng 10%.

Tuy nhiên, khối lượng đơn vị lại cho thấy một câu chuyện khác. Tổng số đơn vị PC giảm 7%, với cả đơn vị tiêu dùng và thương mại đều giảm khoảng 7–8%. Doanh thu cao hơn trên ít đơn vị hơn cho thấy sức mạnh định giá đang đóng vai trò quan trọng.

Doanh thu Printing đạt $4,2 tỷ, gần như không đổi so với cùng kỳ năm ngoái và nhỉnh hơn một chút so với ước tính $4,1 tỷ. Doanh thu Consumer Printing giảm 10%, trong khi Commercial Printing không đổi. Doanh thu Supplies tăng nhẹ 1%.

Chi phí bộ nhớ vẫn là điểm áp lực

Chi phí bộ nhớ tăng cao đã là nỗi đau đầu dai dẳng đối với HP và toàn ngành phần cứng công nghệ. Nhu cầu bộ nhớ gắn liền với việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI đã vượt xa nguồn cung, đẩy chi phí lên cao và thu hẹp biên lợi nhuận trên toàn ngành.

HP đã nỗ lực bù đắp điều này bằng cách tăng giá. Chiến lược này có vẻ đang phát huy tác dụng, ít nhất là trên dòng doanh thu.

Biên lợi nhuận hoạt động phản ánh áp lực liên tục, với Personal Systems đạt 5,2% và Printing đạt 18,3%.

Dòng tiền tự do trong quý là $0,8 tỷ, với dòng tiền hoạt động là $0,9 tỷ. HP đã trả lại $374 triệu cho nhà đầu tư thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu, bao gồm $274 triệu cổ tức ở mức $0,30 mỗi cổ phiếu.

Công ty kết thúc quý với $3,7 tỷ tiền mặt gộp.

CEO lâm thời Bruce Broussard chỉ ra những tiến bộ trong AI PC, máy trạm Z và in ấn hỗ trợ bởi AI như bằng chứng cho thấy công ty đang xây dựng hướng tới tăng trưởng dài hạn hơn.

CFO Karen Parkhill cho biết công ty đang "thực thi với kỷ luật trong một môi trường năng động" và sử dụng chuỗi hai quý mạnh mẽ để siết chặt triển vọng hàng năm.

Đối với Q3, HP hướng dẫn EPS non-GAAP ở mức $0,61–$0,71. Cho cả năm tài chính 2026, công ty cập nhật ước tính EPS non-GAAP lên $2,90–$3,10, thu hẹp từ mức trước đó là $2,90–$3,20. Công ty cũng tái khẳng định hướng dẫn dòng tiền tự do $2,8–$3,0 tỷ cho cả năm.

Vào tháng 2, HP đã cảnh báo rằng họ kỳ vọng kết quả sẽ ở mức "gần cuối dải thấp hơn" trong phạm vi của mình. Hướng dẫn cập nhật phản ánh giọng điệu tự tin hơn.

EPS GAAP cho Q2 đạt $0,49, tăng từ $0,42 một năm trước nhưng thấp hơn mức phạm vi hướng dẫn $0,52–$0,58 của chính công ty.

Bài đăng HP Inc. (HPQ) Stock Drops After Beating Earnings — Here's Why xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.