Tom Lee Giải Thích Tại Sao Mức Cao Thị Trường Tháng 4/2026 Mạnh Hơn Đỉnh Tháng 1

Điểm chính

• Vào ngày 15 tháng 4, S&P 500 đạt 7,022.95, phá vỡ kỷ lục ngày 28 tháng 1, trong khi Nasdaq đạt mức cao chưa từng có là 24,016
• Tom Lee cho rằng thị trường Mỹ đang hấp thụ giá dầu tăng cao hiệu quả hơn so với các thị trường toàn cầu, mặc dù giá dầu thô vượt $100/thùng sau sự gián đoạn ở Eo biển Hormuz
• Chi tiêu quốc phòng hàng tháng gần $30 tỷ đang củng cố thu nhập doanh nghiệp và cung cấp hỗ trợ kinh tế trong bối cảnh căng thẳng Mỹ-Iran
• Các mô hình lịch sử cho thấy sự tăng đột biến giá dầu có thể tạo ra tác động lạm phát nhẹ hơn so với lo ngại hiện tại của thị trường, theo Lee
• Các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ tiền mặt lớn đối mặt áp lực phải tham gia thị trường ở mức kỷ lục, tạo ra nhu cầu mới — Lee vẫn kiên định với dự báo S&P 500 ở mức 7,300

Cả S&P 500 và Nasdaq đều thiết lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại mới trong tuần này, phục hồi từ mức giảm liên quan đến căng thẳng Mỹ-Iran leo thang đã gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư kể từ cuối tháng 1. S&P 500 kết thúc giao dịch ở mức 7,022.95 vào ngày 15 tháng 4, vượt qua mốc chuẩn trước đó từ ngày 28 tháng 1. Trong khi đó, Nasdaq kết thúc ở mức 24,016, đánh dấu cột mốc lịch sử riêng của mình.

Người sáng lập Fundstrat, Tom Lee, đã tham gia chương trình Closing Bell của CNBC để trình bày quan điểm rằng điều kiện thị trường hiện tại về cơ bản mạnh mẽ hơn những gì có mặt trong các đỉnh năm 2026 trước đó. Ông đưa ra ba lý do riêng biệt hỗ trợ cho quan điểm này.

Lập luận đầu tiên của Lee tập trung vào giá dầu. Giá dầu thô tăng vọt qua ngưỡng $100 sau sự gián đoạn vận chuyển qua Eo biển Hormuz. Mặc dù thừa nhận thách thức này, Lee nhấn mạnh rằng thị trường Mỹ đang vượt qua tình hình thành công hơn so với các thị trường quốc tế.

Giá dầu thô đã giảm nhẹ từ mức đỉnh khi các nhà tham gia thị trường dự đoán khả năng giải quyết ngoại giao giữa Washington và Tehran.

Sức mạnh thu nhập duy trì

Lý do thứ hai của Lee nhấn mạnh hiệu suất tài chính doanh nghiệp. Ông quan sát thấy rằng lợi nhuận công ty đã duy trì đà tăng trưởng trong suốt thời kỳ xung đột, cho thấy tình hình địa chính trị thực sự đã cung cấp kích thích kinh tế thay vì cản trở các doanh nghiệp Mỹ.

Chi tiêu lĩnh vực quốc phòng đóng vai trò trung tâm trong động lực này. Lee nhấn mạnh rằng chi tiêu quốc phòng hàng tháng hiện dao động khoảng $30 tỷ, với các kịch bản cho thấy khả năng mở rộng lên $60 tỷ. Những khoản tiền này đang lưu thông trực tiếp qua nền kinh tế trong nước.

Ông đưa ra sự tương phản với chi phí liên quan đến dầu mỏ, ước tính người tiêu dùng Mỹ cùng nhau gánh chịu khoảng $12 tỷ hàng tháng trong chi phí năng lượng tăng cao — mang lại lợi ích kinh tế ròng khi so sánh với dòng vốn chi tiêu quốc phòng.

Các công ty lĩnh vực công nghệ đã mang lại thu nhập quý 1 năm 2026 mạnh mẽ, thường xuyên vượt qua dự báo của các nhà phân tích. Những kết quả này đã giúp xác nhận mức giá Nasdaq hiện tại.

Lo ngại lạm phát có thể bị phóng đại

Điểm thứ ba của Lee thách thức lo ngại lạm phát rộng rãi. Nhiều nhà quan sát thị trường đã cảnh báo rằng giá dầu ba con số sẽ lan tỏa thành sự gia tăng giá tiêu dùng rộng hơn. Lee đưa ra quan điểm trái ngược.

Triển khai vốn tổ chức tăng tốc

Trong suốt đợt điều chỉnh thị trường gần đây, vốn tổ chức đáng kể vẫn chưa được cam kết khi các nhà quản lý quỹ tích lũy vị thế tiền mặt. Với các chỉ số cổ phiếu hiện đang thiết lập kỷ lục mới, những nhà đầu tư này đối mặt với áp lực ngày càng tăng để phân bổ dự trữ hoặc có nguy cơ hoạt động kém hơn so với các chỉ số chuẩn tương ứng của họ.

Lee tái khẳng định dự báo S&P 500 cuối năm của mình là 7,300, ngụ ý tiềm năng tăng giá khoảng 4% từ mức hiện tại.

Bitcoin cùng với các tài sản kỹ thuật số khác theo truyền thống có tương quan với cổ phiếu công nghệ trong các giai đoạn thị trường rủi ro, trong khi phân tích blockchain tiết lộ dòng vốn gia tăng vào các phương tiện đầu tư Bitcoin của tổ chức trong những tuần gần đây.

Bài viết Tom Lee giải thích tại sao mức cao thị trường tháng 4 năm 2026 mạnh hơn đỉnh tháng 1 xuất hiện đầu tiên trên Blockonomi.