Sổ tay chiến lược dự trữ Bitcoin của châu Âu sẽ không phải là bản sao của Strategy: PBW 2026

Các công ty châu Âu đang khám phá chiến lược kho bạc Bitcoin không có khả năng sao chép mô hình do Strategy của Michael Saylor tiên phong, theo các giám đốc điều hành ngành, những người chỉ ra sự khác biệt cấu trúc giữa thị trường vốn Mỹ và châu Âu.

Phát biểu tại Paris Blockchain Week 2026, Thomas Vogel, đối tác tại văn phòng Paris và Frankfurt của Latham & Watkins, cho biết các ràng buộc về phát hành công cụ tài chính ở châu Âu khác biệt đáng kể so với Mỹ, khiến việc sao chép trực tiếp mô hình trở nên khó khăn.

"Nếu bạn phát hành trái phiếu chuyển đổi ở Mỹ, các ràng buộc không giống như khi bạn phát hành chúng từ bảng cân đối kế toán của Pháp hoặc bảng cân đối kế toán ở châu Âu," Vogel nói, chỉ ra sự khác biệt về độ sâu thị trường, quy định và hành vi của nhà đầu tư.

Alexandre Laizet, người đứng đầu chiến lược Bitcoin (BTC) tại công ty kho bạc có trụ sở tại Pháp Capital B, cho biết các công ty châu Âu thay vào đó đang hướng tới cơ sở hạ tầng thị trường địa phương, bao gồm thị trường công của Pháp và các cơ cấu có trụ sở tại Luxembourg, để huy động vốn gắn liền với việc tiếp xúc Bitcoin.

Những nhận xét cho thấy mô hình kho bạc Bitcoin của châu Âu có khả năng phát triển như một sự điều chỉnh địa phương hơn là một bản sao trực tiếp của mô hình Mỹ của Strategy.

Các chủ sở hữu niêm yết của châu Âu vẫn còn nhỏ

Ngày càng nhiều công ty đại chúng châu Âu hiện nắm giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán của họ, nhưng thị trường vẫn phân mảnh qua các tên vốn hóa nhỏ và trung bình.

Theo dữ liệu từ BitcoinTreasuries.net, Bitcoin Group SE có trụ sở tại Đức nắm giữ 3,605 BTC trị giá khoảng 268 triệu đô la tại thời điểm viết bài, mặc dù công ty chưa tiết lộ chi phí trung bình hoặc lãi lỗ của mình.

Liên quan: Cố vấn EU cho biết 'MiCA 2' có khả năng xảy ra khi thị trường tiền mã hoá trưởng thành: PBW 2026

Capital B nắm giữ 2,925 BTC với chi phí trung bình là 99,932 đô la mỗi Bitcoin, phản ánh khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 25.6%. Ngược lại, Sequans Communications, cũng có trụ sở tại Pháp, nắm giữ 2,139 BTC, với dữ liệu chi phí và hiệu suất không được tiết lộ.

Các tên châu Âu khác cho thấy áp lực tương tự từ những biến động giá gần đây. Treasury có trụ sở tại Hà Lan nắm giữ 1,111 BTC với chi phí trung bình là 111,857 đô la, đại diện cho khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 33.5%, trong khi H100 Group của Thụy Điển nắm giữ 1,051 BTC với chi phí trung bình là 114,615 đô la, với khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 35.1%

Khoảng cách về quy mô vẫn còn đáng kể so với Mỹ. Vào thứ Hai, Strategy đã mua 13,927 Bitcoin với giá khoảng 1 tỷ đô la trong một tuần, đưa tổng số nắm giữ của công ty lên 780,897 BTC.

Tạp chí: Bitcoin sẽ không đạt 1 triệu đô la vào năm 2030, nhà giao dịch kỳ cựu Peter Brandt cho biết