Tại Sao World Liberty Financial Của Donald Trump Giảm 10% Tuần Này?

Token WLFI của World Liberty Financial đã giảm mạnh và chạm mức thấp kỷ lục mới. Đợt giảm này diễn ra sau cuộc tranh luận mới về hoạt động cho vay của dự án trên Dolomite. Công ty tiền mã hóa liên quan đến Trump đã bảo vệ vị thế của mình trong một chuỗi bài đăng công khai trên X. Phản hồi đó không làm dịu được người nắm giữ, và token tiếp tục mở rộng đà thua lỗ gần đây.

Theo Coincodex, WLFI giảm khoảng 15% trong 24 giờ. Các công cụ theo dõi thị trường khác cho thấy mức giảm khoảng 15% trong ba ngày. Áp lực bán tăng lên sau khi các nhà giao dịch xem xét mô hình vay của dự án. Cuộc tranh luận tập trung vào tài sản thế chấp, tính thanh khoản và rủi ro mở khóa token.

Nguồn: CoinCodex

Chiến lược vay của WLFI bị giám sát chặt chẽ

Mối lo ngại bắt đầu sau khi dữ liệu trên chuỗi cho thấy WLFI sử dụng chính token của mình làm tài sản thế chấp. Sau đó, dự án đã vay stablecoin dựa trên vị thế đó trên WLFI Markets, hoạt động trên Dolomite. Các báo cáo cho biết việc vay đã làm cạn kiệt phần lớn các nhóm cho vay USD1 và USDC. Điều đó hạn chế việc rút tiền cho một số người gửi tiền hiện có.

World Liberty Financial không phủ nhận các giao dịch trong phản hồi công khai của mình. Thay vào đó, họ cho biết vị thế này là có chủ ý và là một phần của hoạt động thị trường bình thường. "Chúng tôi là một trong những nhà cung cấp và người vay lớn nhất trên WLFI Markets," nhóm viết. Họ bổ sung rằng họ "hoàn toàn không gần ngưỡng thanh lý" và có thể "đơn giản là cung cấp thêm tài sản thế chấp."

Tuyên bố đó đã trở thành lý do chính đằng sau phản ứng thị trường mới nhất. Các nhà giao dịch và phân tích đặt câu hỏi về logic của việc thêm WLFI nếu giá tiếp tục giảm. Giá token thấp hơn làm giảm sức mạnh vay cho mỗi đơn vị được đăng. Nó cũng để lại nhiều tài sản thế chấp gắn liền với một tài sản yếu. Thiết lập đó đã gây ra lo ngại trên toàn thị trường.

Tuy nhiên, dự án đã chia sẻ một bản cập nhật khác về các khoản hoàn trả. Trong một bài đăng mới, WLFI cho biết, "2 ngày trước, chúng tôi đã hoàn trả 15 triệu USD1 cho vị thế WLFI Markets của chúng tôi. Hôm nay chúng tôi đã hoàn trả thêm 10 triệu USD1." Họ thêm, "Cảm ơn bạn đã quan tâm đến vấn đề này." Bản cập nhật hoàn trả cho thấy công ty đã bắt đầu giảm một phần vị thế vay.

Áp lực thanh khoản và rủi ro vòng tròn gây ảnh hưởng đến tâm lý

Các báo cáo cho biết World Liberty Financial đã đăng hàng tỷ token WLFI từ kho bạc của mình. Một số ước tính đặt tài sản thế chấp ở mức 5 tỷ token WLFI. Đổi lại, dự án đã vay hơn 75 triệu đô la stablecoin. Việc vay đã giúp tăng lãi suất cho vay, nhưng nó cũng đẩy tỷ lệ sử dụng pool lên rất cao.

Tại một thời điểm, tỷ lệ sử dụng pool được báo cáo trên 93%. Điều đó có nghĩa là người dùng khác phải đối mặt với các điều kiện rút tiền chặt chẽ hơn. Các nhà phê bình cho rằng mô hình này tạo ra một vòng lặp rủi ro vòng tròn. Nếu WLFI giảm nhiều hơn, dự án có thể cần đăng thêm WLFI. Điều đó sẽ tăng sự tập trung vào cùng một token đang giảm.

Sự chỉ trích cũng tập trung vào quản trị và cấu trúc. Đồng sáng lập của Dolomite cũng đã tư vấn cho World Liberty Financial. Mối liên kết đó được thêm vào các câu hỏi từ những người tham gia thị trường. Một số nhà giao dịch cũng chỉ ra trọng số lớn của dự án trong tổng giá trị khóa của Dolomite. Những chi tiết đó đã tăng thêm áp lực trong một phiên giao dịch vốn đã yếu.

Kế hoạch mua lại và mở khóa tăng thêm áp lực bán

World Liberty Financial cũng công bố các đợt mua lại kho bạc lớn trong những tháng gần đây. Dự án cho biết đã chi 65,58 triệu đô la mua 435,3 triệu token WLFI. Giá mua trung bình là khoảng 0,1507 đô la mỗi token. Ở mức hiện tại, những giao dịch mua đó đang lỗ sâu. Điều đó đã thêm một điểm tiêu cực khác cho các nhà giao dịch.

Các báo cáo cũng cho biết 3 tỷ token WLFI bổ sung đã được chuyển vào một ví trung gian vào đầu tháng này. Ở mức giá thị trường thấp hơn, số token đó đã mất giá trị trong vài ngày. Các nhà giao dịch sau đó tập trung vào việc liệu có thêm token có thể đi theo con đường cho vay tương tự hay không. Nỗi sợ đó đã tăng thêm áp lực lên token.

Một vấn đề khác là cuộc bỏ phiếu sắp tới về việc mở khóa token. Nhóm cho biết một đề xuất cho những người nắm giữ sớm sẽ được đăng vào tuần tới. Họ mô tả kế hoạch này là một "cách tiếp cận có cấu trúc, từng giai đoạn." Mặc dù vậy, một số nhà giao dịch lo ngại rằng nguồn cung mới có thể tiếp cận thị trường sớm. Với tâm lý yếu, rủi ro đó đã giữ WLFI dưới áp lực hôm nay.