Các quan chức Mỹ đang tăng cường giám sát lĩnh vực tín dụng tư nhân đang bùng nổ trị giá 1,8 nghìn tỷ đô la khi lo ngại về căng thẳng thị trường và tác động lan tỏa có thể xảy ra đối với hệ thống tài chính ngày càng gia tăng.
Cục Dự trữ Liên bang đang thu thập dữ liệu chi tiết về mức độ tiếp xúc từ các ngân hàng lớn của Mỹ, trong khi Bộ Tài chính đang độc lập kiểm tra mức độ các công ty bảo hiểm liên quan đến tín dụng tư nhân, Bloomberg đưa tin hôm thứ Sáu.
Sau khi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 buộc các ngân hàng phải rút lui khỏi các khoản vay thị trường trung bình rủi ro hơn, các công ty quản lý tài sản đã bước vào. Blackstone, Blue Owl, KKR và Apollo đã xây dựng danh mục lớn các khoản vay trực tiếp cho doanh nghiệp, không được tài trợ bằng tiền gửi ngân hàng mà bằng vốn của nhà đầu tư.
Ngành này đã tăng gần gấp đôi quy mô trong vài năm qua, đạt 1,8 nghìn tỷ đô la, tương đương với toàn bộ thị trường trái phiếu lợi suất cao của Mỹ. Dự kiến sẽ đạt khoảng 3,5 nghìn tỷ đô la vào năm 2031.
Yêu cầu rút vốn và cổng bị khóa
Các quỹ tín dụng tư nhân đã phải đối mặt với hơn 20 tỷ đô la yêu cầu rút vốn trong quý 1 từ các nhà đầu tư giàu có, theo Financial Times.
Khoảng một nửa số tiền rút đã được thực hiện và các nhà đầu tư còn lại đang phải đối mặt với sự chậm trễ do giới hạn quỹ.
Rủi ro chính trong tín dụng tư nhân là các quỹ cho vay các công ty nợ nần cao, được hỗ trợ bởi vốn cổ phần tư nhân có thể gặp khó khăn trong việc trả nợ, đặc biệt trong bối cảnh AI gây gián đoạn và tăng trưởng chậm lại.
Đồng thời, các nhà đầu tư có thể yêu cầu rút vốn mặc dù các khoản vay cơ bản không có tính thanh khoản, tạo áp lực nếu nhiều người cố gắng rút cùng một lúc. Sự không khớp này, kết hợp với các nhà đầu tư bán lẻ phản ứng nhanh hơn, làm tăng rủi ro vỡ nợ, bán buộc và sự suy giảm niềm tin.
Washington đang tham gia vào một cuộc "kéo co" về quy định về cách giúp các ngân hàng cạnh tranh mạnh mẽ hơn với các tổ chức cho vay phi ngân hàng mà không tái tạo các rủi ro hệ thống đã thấy vào năm 2008.
Giám đốc điều hành JPMorgan Jamie Dimon cho rằng thị trường tín dụng tư nhân một mình không gây ra rủi ro hệ thống cho hệ thống tài chính. Lĩnh vực 1,8 nghìn tỷ đô la vẫn còn tương đối nhỏ so với các thị trường tín dụng lớn hơn như trái phiếu đầu tư và thế chấp, như đã nêu trong thư gửi cổ đông của ông.
Tuy nhiên, Dimon cảnh báo rằng khi chu kỳ tín dụng đảo chiều, các khoản lỗ trong cho vay đòn bẩy có thể lớn hơn dự kiến do các tiêu chuẩn bảo lãnh phát hành yếu đi, bao gồm các điều ước lỏng lẻo hơn, các giả định mạnh mẽ và các thực hành định giá không minh bạch. Ông cũng cảnh báo rằng tính minh bạch hạn chế trong các thị trường tư nhân có thể khuếch đại căng thẳng trong các giai đoạn suy thoái.
Nguồn: https://cryptobriefing.com/us-fed-treasury-assess-spillover-risks-private-credit/
