Чому це важливо: Райан ВанГрак, віце-президент з юридичних питань і глобальний керівник судових процесів Coinbase, посилює виклик Coinbase регуляторам штатів, кажучи, що вони намагаються переписати повноваження Конгресу щодо деривативів.

• Coinbase подала позови в Коннектикуті, Іллінойсі, Мічигані та Неваді після запуску ринків прогнозування у партнерстві з Kalshi.
• Деякі з цих штатів видали листи про припинення діяльності або публічні попередження, стверджуючи, що контракти на спортивні події є незаконним азартними іграми.
• ВанГрак сказав, що ці дії поставили клієнтів перед "реальними та неминучими" загрозами, які змусили Coinbase шукати ясності у федеральному суді.

Аргумент: ВанГрак каже, що штати неправильно формулюють питання.

• Посадові особи Іллінойсу стверджували в суді, що без втручання штату ринки залишаться нерегульованими через обмежені ресурси CFTC.
• ВанГрак назвав цю заяву "газлайтингом", кажучи, що Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами вже давно наглядає за ринками деривативів на трильйони доларів.
• Він вказав на нещодавні нагадування CFTC про інсайдерську торгівлю в контрактах на події як доказ того, що агентство активно контролює цю сферу.

Федеральна проти влади штату: У центрі питання, хто має право регулювати контракти на спортивні події.

• ВанГрак стверджував, що Закон про товарні біржі надає CFTC виключну юрисдикцію над свопами та деривативами, включаючи контракти на події.
• Закон містить "спеціальне правило", що дозволяє CFTC — а не штатам — забороняти контракти на ігрові події з міркувань державної політики.
• Штати намагаються виключити спортивні контракти з федерального визначення свопів, що, за словами ВанГрака, не підтверджується текстом статуту або прецедентом.

Відмінність від спортивних ставок: Coinbase каже, що біржові контракти принципово відрізняються від ставок у букмекерських конторах.

• На призначеному контрактному ринку, такому як Kalshi, покупці та продавці встановлюють ціни на біржі під наглядом CFTC.
• У традиційних букмекерських конторах оператори встановлюють коефіцієнти та приймають протилежну сторону ставки, структура, яка регулюється штатами.
• Ніхто не стверджує, що CFTC регулює букмекерські контори, сказав ВанГрак — лише те, що біржові контракти на події підпадають під федеральний закон про деривативи.

Більші ставки: Суперечка відображає ширші криптовалютні бої через фрагментований нагляд.

• ВанГрак сказав, що штати зберігають повноваження щодо захисту споживачів і шахрайства.
• Але підпорядкування національних ринків деривативів "латаниці з 50 регуляторів" підірве довіру інвесторів і стабільність ринку.
• Конгрес давно обрав уніфіковану федеральну структуру для деривативів, сказав він, і ринки прогнозування повинні трактуватися не інакше.