Bloomberg Intelligence стратег Майк МакГлоун вважає, що триваюче падіння Bitcoin (BTC) та ширшого ринку криптовалют може бути раннім сигналом наступної рецесії в США, а не звичайним відкатом ринку спекулятивних активів.
У дописі в X 15 лютого МакГлоун стверджував, що те, що аналітики акцій незабаром можуть описати як здорову корекцію, може натомість позначати розкручування надлишків, що накопичувалися протягом більше ніж десятиліття агресивної купівлі на спадах.
Дійсно, Bitcoin продовжує боротися з волатильністю ціни, при цьому встановлення його ціни вище рівня $70 000 є ключовим викликом. Незважаючи на прогрес вище цієї позначки в неділю, актив з тих пір відкотився, торгуючись на рівні $68 488, знизившись майже на 2% за останні 24 години.
МакГлоун також вказав на те, що він описав як криптовалютну бульбашку, що вибухає, після піку спекулятивної та політичної ейфорії, поряд із відродженням золота та срібла темпами, які востаннє спостерігалися близько півстоліття тому. Зростаюча волатильність дорогоцінних металів, на його думку, ймовірно, перекинеться на акції.
Водночас стратег зазначив, що після фінансової кризи 2008 року інвестори в основному отримували винагороду за купівлю на слабкому ринку, але він припускає, що ця епоха може наближатися до кінця, оскільки численні макроіндикатори демонструють попереджувальні сигнали.
Графік аналізу ціни S&P. Джерело: BloombergСеред них співвідношення капіталізації фондового ринку США до ВВП, яке піднялося до рівнів, яких не бачили близько століття, підкреслюючи історично розтягнуті оцінки.
Тим часом 180-денна волатильність як S&P 500, так і Nasdaq 100 впала до найнижчої точки приблизно за вісім років, стан, який часто передує різкому переоцінюванню ринку.
Взаємозв'язок Bitcoin з акціями
Його прогноз супроводжувався аналізом, що підсилює тісний зв'язок між Bitcoin та американськими акціями. Поділивши ціну Bitcoin на 10 для порівняння, криптовалюта торгується приблизно на тому ж рівні, що й S&P 500 13 лютого, причому обидва коливаються трохи нижче позначки 7 000.
Це узгодження підкреслює продовжувану роль Bitcoin як високобетного проксі для ширшого ризикового апетиту. Якщо акції намагатимуться утримати цей поріг, МакГлоун не бачить особливих причин для того, щоб більш волатильний, залежний від бета актив, такий як Bitcoin, залишався підвищеним.
Тим часом, повернення до п'ятирічного ковзного середнього S&P 500 поблизу 5 600 представлятиме логічну початкову нормалізацію.
Такий крок відповідав би приблизно $56 000 для Bitcoin в тій самій порівняльній структурі.
Крім того, ширший базовий сценарій МакГлоуна передбачає можливість того, що Bitcoin зрештою повернеться до $10 000 у випадку підтвердженого піку фондового ринку США.
У цьому контексті такі рівні, як 7 000 на S&P 500 або 50 000 на Dow, навряд чи позначать тривалі вершини без ширших наслідків.
Якщо акції відкотяться з цих підвищених рівнів, посилені коливання Bitcoin можуть діяти як провідний індикатор посилення фінансових умов та ризику рецесії.
Для МакГлоуна нинішній спад криптовалют може бути не ізольованим крахом, а радше першою видимою тріщиною в надто розтягнутому циклі ризикових активів.
Рекомендоване зображення через Shutterstock
Джерело: https://finbold.com/how-bitcoin-is-guiding-the-next-recession-strategist-explains/
