TLDR: Емісія привілейованих акцій Strategy на $7 мільярдів становила третину загального ринку привілейованих акцій США у 2025 році STRC торгується на $150 мільйонів щодня, пропонуючи 4,5% щодняTLDR: Емісія привілейованих акцій Strategy на $7 мільярдів становила третину загального ринку привілейованих акцій США у 2025 році STRC торгується на $150 мільйонів щодня, пропонуючи 4,5% щодня

Привілейовані акції Strategy домінують на ринку США з емісією $7 млрд та унікальною багаторівневою структурою

2026/02/15 23:12
3 хв читання

Коротко:

  • Випуск привілейованих акцій Strategy на суму 7 мільярдів доларів становив третину загального ринку привілейованих акцій США у 2025 році 
  • STRC торгується на суму 150 мільйонів доларів щодня, забезпечуючи 4,5% щоденної ліквідності порівняно з типовими неліквідними ринками привілейованих акцій 
  • Спреди ставок прибутковості між STRF та STRD коливаються від 2% до 5%, функціонуючи як індекс страху інвесторів для цінних паперів 
  • Резерв у розмірі 2,25 мільярда доларів США стабілізував STRC поблизу номінальної вартості, незважаючи на нещодавню волатильність та падіння ціни Bitcoin

Привілейовані акції Strategy стали домінуючою силою на ринку привілейованого капіталу. Компанія випустила привілейовані цінні папери на суму 7 мільярдів доларів протягом 2025 року.

Цей обсяг становив третину всіх випусків привілейованих акцій у Сполучених Штатах. Компанія запустила п'ять різних привілейованих інструментів за минулий рік. Кожен цінний папір пропонує різні профілі ризику та характеристики прибутковості для інвесторів.

Структурні відмінності визначають варіації прибутковості між цінними паперами

Strategy створила багаторівневу структуру привілейованих акцій із помітними відмінностями. STRF виступає як найстарший привілейований цінний папір із посиленими захисними положеннями.

Інструмент включає штрафи за підвищення дивідендів та положення про місце в раді директорів MSTR. STRD має ту саму фіксовану ставку дивідендів 10%, але займає нижчу позицію порівняно з STRF. Субординація призводить до меншого захисту управління для власників STRD.

Ринкове ціноутворення відображає ці структурні відмінності через спреди прибутковості. STRF постійно торгується з ефективною прибутковістю на 2-5% нижчою порівняно з STRD.

Цей спред служить індексом страху для привілейованого комплексу Strategy. Коли різниця в прибутковості розширюється до 5%, занепокоєння інвесторів зростає порівняно з вужчими спредами 2%.

Криптоаналітик Cern Basher виділив взаємозв'язок між випусками акцій Strategy на X. Звичайний капітал і привілейовані акції працюють разом у структурі капіталу.

Strategy випустила 16,3 мільярда доларів звичайного капіталу протягом 2025 року. Це становило 6% усього випуску звичайного капіталу США за рік.

STRC приносить змінні ставки та підвищену ліквідність

STRC функціонує як безстрокова неконвертована привілейована акція з щомісячним перерахунком дивідендів. Початкова ставка дивідендів становила 9% при випуску.

Strategy підвищила ставку шість разів, щоб досягти поточного рівня 11,25%. Цінний папір представляє найбільший привілейований випуск з 3,37 мільярда доларів в обігу.

Ліквідність відрізняє привілейовані акції Strategy від типових ринкових пропозицій. STRC торгується приблизно на суму 150 мільйонів доларів щодня, що становить 4,5% загальної ринкової вартості.

Інші привілейовані акції Strategy загалом торгуються на суму від 100 до 200 мільйонів доларів на день. Більшість привілейованих акцій на ширшому ринку вимагають запрошень для торгівлі.

Структура змінної ставки створює різні характеристики ризику порівняно з цінними паперами з фіксованою ставкою. STRD має довгу дюрацію та чутливість до процентної ставки.

STRC підтримує коротку дюрацію з мінімальним впливом процентної ставки. Ринкові дані показують, що STRD торгується з премією за ризик волатильності в діапазоні від 1,5% до 4%.

Резерв USD знижує волатильність та звужує спреди

Strategy створила резерв USD у розмірі 1,44 мільярда доларів 1 грудня 2025 року. Згодом компанія розширила цей резерв до 2,25 мільярда доларів.

Ця грошова позиція доповнює приблизно 50 мільярдів доларів казначейства Bitcoin. Створення резерву різко знизило волатильність STRC на ринку.

Нещодавні падіння ціни Bitcoin перевірили комплекс привілейованих акцій. STRC підтримував рівні торгівлі поблизу своєї номінальної вартості 100 доларів протягом спаду.

Спред між STRC та STRF звузився після оголошення про резерв. Поточні різниці в прибутковості коливаються від майже нуля до майже 2% між цими цінними паперами.

Резервне забезпечення змінило сприйняття інвесторами ризику стресу в привілейованому стеку. Тісніші спреди з'явилися в міру зростання впевненості в підтримці ліквідності.

Strategy продовжує випускати додаткові цінні папери STRC, незважаючи на волатильність ринку Bitcoin. Процес дозрівання демонструє, як структурні особливості впливають на відносну динаміку ціноутворення.

Стаття «Привілейовані акції Strategy домінують на ринку США з випуском 7 мільярдів доларів та унікальною багаторівневою структурою» вперше з'явилася на Blockonomi.

Ринкові можливості
Логотип 4
Курс 4 (4)
$0.009756
$0.009756$0.009756
-3.81%
USD
Графік ціни 4 (4) в реальному часі
Відмова від відповідальності: статті, опубліковані на цьому сайті, взяті з відкритих джерел і надаються виключно для інформаційних цілей. Вони не обов'язково відображають погляди MEXC. Всі права залишаються за авторами оригінальних статей. Якщо ви вважаєте, що будь-який контент порушує права третіх осіб, будь ласка, зверніться за адресою service@support.mexc.com для його видалення. MEXC не дає жодних гарантій щодо точності, повноти або своєчасності вмісту і не несе відповідальності за будь-які дії, вчинені на основі наданої інформації. Вміст не є фінансовою, юридичною або іншою професійною порадою і не повинен розглядатися як рекомендація або схвалення з боку MEXC.

Вам також може сподобатися

Том Лі, який втратив мільярди доларів, купуючи Ethereum на піку, порушує мовчання – чи шкодує він про це? Що далі?

Том Лі, який втратив мільярди доларів, купуючи Ethereum на піку, порушує мовчання – чи шкодує він про це? Що далі?

Том Лі, який накопичив велику кількість Ethereum перед великим обвалом і зазнав значних збитків під час останнього падіння, зробив заяву. Continue
Поділитись
Bitcoinsistemi2026/02/15 22:51
Кит задепонував 1 536 ETH на Kraken і отримав прибуток у розмірі $1,95 мільйона.

Кит задепонував 1 536 ETH на Kraken і отримав прибуток у розмірі $1,95 мільйона.

PANews повідомило 15 лютого, що згідно з моніторингом Onchain Lens, кит депонував 1 536 ETH (приблизно $3,07 мільйона) на Kraken після того, як утримував
Поділитись
PANews2026/02/15 23:17
Волатильність Bitcoin зростає, оскільки FOMC підтверджує зниження ставки на 25 базисних пунктів на вересень

Волатильність Bitcoin зростає, оскільки FOMC підтверджує зниження ставки на 25 базисних пунктів на вересень

Пост "Волатильність Bitcoin зростає після підтвердження FOMC зниження ставки на 25 базисних пунктів у вересні" з'явився на BitcoinEthereumNews.com. Bitcoin (BTC) різко коливався 17 вересня після того, як Федеральний резерв підтвердив зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів, знизивши цільовий діапазон для федеральної ставки до 4% - 4,25%. Це рішення також зменшило процентну ставку за резервними залишками до 4,15% і знизило ставку первинного кредиту до 4,25%, обидві зміни набувають чинності 18 вересня. ФРС заявила, що відділ відкритого ринку ФРС Нью-Йорка проводитиме операції на відкритому ринку для підтримки нового діапазону, включаючи до 500 мільярдів доларів в угодах овернайт репо та щоденний ліміт у 160 мільярдів доларів на контрагента для зворотних репо. За даними CryptoSlate, Bitcoin досяг внутрішньоденного максимуму в 116 318 доларів перед оголошенням, перш ніж різко впасти до 114 820 доларів, оскільки трейдери "продавали новини". Падіння було різким, але короткочасним, і Bitcoin відновився до 115 639 доларів на момент публікації. Швидкі коливання підкреслюють, наскільки цифрові активи залишаються чутливими до змін у доларовій ліквідності та політиці ФРС. Зниження ставки було широко очікуваним, але стало першим коригуванням політики ФРС за кілька місяців після утримання високих витрат на запозичення. Ринки вже врахували це рішення у цінах, хоча швидкість реакції Bitcoin підкреслила, як трейдери позиціонуються навколо змін у монетарних умовах. Інвестори тепер очікують на пізнішу прес-конференцію голови Джерома Пауелла для отримання додаткових вказівок щодо того, чи може центральний банк здійснити додаткові зниження до кінця року. Акції також демонстрували волатильність після оголошення, тоді як дохідність казначейських облігацій знизилася, оскільки ринки облігацій врахували у цінах більш м'які фінансові умови. Перебільшені рухи Bitcoin відображали ширші настрої щодо ризику, але з різкішими внутрішньоденними коливаннями. Ринкові дані Bitcoin На момент публікації 19:38 за Києвом 17 вересня 2025 року, Bitcoin посідає 1 місце за ринковою капіталізацією, а ціна знизилася на 0,8% за останні 24 години. Bitcoin має ринкову капіталізацію у 2,3 трильйона доларів з 24-годинним обсягом торгів у 52,5 мільярда доларів...
Поділитись
BitcoinEthereumNews2025/09/18 03:16