Часова бомба ціни срібла: банківські шорт позиції тепер перевищують світову пропозицію

Вірусний пост аналітика Alex Mason на X набирає обертів у світі металів, і легко зрозуміти чому. Його заява проста, але вибухова: паперовий ринок срібла виріс настільки, що банківський шорт експозиція тепер перевищує кількість фізичного срібла, яке світ реально може виробити.

Графік, яким він поділився, представляє ситуацію як потенційну подію «порогу маржин-колу», коли ціна срібла, наближаючись до зони $90–$100, може створити стрес для інституційних шорт позицій. Незалежно від того, чи погоджується хтось із його висновком чи ні, налаштування підкреслює, наскільки нестабільною може стати торгівля сріблом, коли на ринку домінує важіль.

Основна заява: Паперове срібло проти фізичної реальності

Mason вказує на приголомшливий дисбаланс: світове виробництво срібла становить приблизно 800 мільйонів унцій на рік, тоді як банківський шорт експозиція представлена як 4,4 мільярда унцій. Це кілька років майнінгової пропозиції, пов'язані із синтетичними активами, що негайно викликає питання про те, наскільки «реальним» насправді є ціноутворюючий механізм.

Це суть аргументу, до якого завжди повертаються бики металів. Ціна срібла торгується як масивний фінансовий дериватив, де експозиція може збільшитися набагато більше того, що існує в сховищах.

Однією з найдраматичніших частин нитки Mason є велике падіння з низьких $90 до середини $60 у дуже короткому вікні. Він інтерпретує цю волатильність не як нормальне виявлення ціни, а як примусовий скидання, розроблене для запобігання прориву срібла в зону, де шорт позиції стають небезпечними.

Щоб бути зрозумілим, срібло історично є одним із найбільш волатильних основних товарів, і раптові рухи не є незвичайними. Але суть Mason полягає в тому, що ці рухи часто відбуваються саме там, де ліквідність найнижча, що підживлює підозри щодо того, наскільки сильно керованим насправді є паперовий ринок.

Наратив «Порогу маржин-колу»

На зображенні регіон $90+ позначений як критична зона стресу, що означає, що стійке підвищення може викликати каскадні маржин-коли для великих інституційних шортів. Якщо достатня кількість гравців із важелем позиціонована неправильно, срібло не потребує повільного підйому вгору. Воно може різко зрости, коли накопичується тиск.

Ось чому ралі срібла часто відчувається розривними. Ринок може місяцями нічого не робити, а потім вибухнути за тижні, оскільки позиціонування, а не фундаменталії, стає каталізатором.

Mason також схиляється до ідеї, що фізичний попит на срібло розходиться з ціноутворенням ф'ючерсів. Він згадує зростаючі ставки оренди, затримки доставки та боротьбу за негайну пропозицію, припускаючи, що покупці все частіше хочуть метал зараз, а не контракти пізніше.

Це реальна тема, на яку варто звернути увагу, навіть без апокаліптичного обрамлення. Коли з'являється фізична напруженість, срібло, як правило, реагує різко, оскільки запаси менші, а промисловий попит менш гнучкий, ніж припускають люди.

Читайте також: The Silver Price Chart Isn't Lying – The $200 Math Is Starting to Show

Моя думка про «бомбу уповільненої дії» ціни срібла

Ширше повідомлення напрямково дійсне: срібло сильно фінансизоване, і паперовий експозиція абсолютно посилює волатильність. Срібло не є чистим ринком попиту та пропозиції, як уявляють багато роздрібних інвесторів, і важіль відіграє величезну роль як у ралі, так і в крахах.

Однак до найбільш екстремальних висновків («банки рухнуть» або «форс-мажор наступний») слід ставитися обережно. Ринок деривативів складний, і багато шорт позицій є хеджами, а не голими ставками, тому цифри заголовків самі по собі не гарантують неминучого вибуху.

Тим не менш, пост Mason фіксує щось важливе: срібло знаходиться на перетині промислової необхідності, монетарних спекуляцій та екстремального паперового важеля. Ця комбінація саме тому, чому наступний великий рух срібла, коли б він не відбувся, ймовірно, не буде тихим.

Читайте також: The Silver Price Doesn't Look Real – And This Video Explains Why

Підпишіться на наш YouTube-канал для щоденних оновлень криптовалют, аналізу ринку та експертного аналізу.

Пост Silver Price Time Bomb: Bank Shorts Are Now Bigger Than Global Supply вперше з'явився на CaptainAltcoin.