Чи справжнє останнє зростання Bitcoin, чи це лише тимчасовий відскок?

Нещодавнє зростання ціни Bitcoin викликало дебати щодо того, чи ринок нарешті знайшов дно, чи просто реагує на короткострокове виснаження.

Критичне питання полягає не в тому, наскільки сильним виглядає відскок лише за ціною, а в тому, чи відображає він реальну зміну базового попиту.

На ринках Bitcoin відскоки часто відбуваються під час більш широких низхідних трендів. Ці рухи зазвичай спричинені закриттям шортів, коригуванням позицій та короткочасним послабленням страху, а не свіжими спотовими купівлями. В результаті вони можуть виглядати переконливо, але не мати основ, необхідних для стійкого розвороту.

Що показує ончейн поведінка зараз

Новий звіт, опублікований CryptoQuant, зосереджується на коефіцієнті прибутку витраченого виходу (SOPR), метриці, яка показує, чи Bitcoin, що переміщується ончейн, продається з прибутком чи зі збитком.

Згідно зі звітом, коли SOPR нижче 1, це означає, що учасники ринку продають зі збитком. Така поведінка сигналізує про зниження ризику та оборонне позиціювання, а не про впевненість. Історично ця умова не позначала остаточне дно ринку. Натомість вона неодноразово з'являлася під час ранніх та середніх фаз ведмежого ринку.

Чому це важливо для поточного руху

Поточні дані відповідають цьому історичному шаблону. Хоча ціна Bitcoin відскочила, SOPR не відновився і не утримався вище 1. Це свідчить про те, що продавці все ще приймають збитки, і що ралі ще не підтримується сильним, стійким спотовим попитом.

У минулих циклах справжні дна формувалися лише після тривалих періодів слабкості SOPR, багаторазових невдалих відновлень вище 1 та широкого усвідомлення збитків. Поки ці умови не були виконані, відскоки мали тенденцію згасати, а не розвиватися в нові висхідні тренди.

Структурний висновок

Виходячи виключно з ончейн даних, показаних на графіку, сьогоднішнє ралі Bitcoin більше схоже на рефлексивний відскок, ніж на підтвердження довговічного розвороту тренду. Ціна відреагувала, але базова поведінка ще не змінилася. Без доказів того, що продавці припинили виходити зі збитком, обережність залишається виправданою, незважаючи на силу короткострокового руху.

Публікація "Чи реальний останній відскок Bitcoin, чи це лише тимчасове відновлення?" вперше з'явилася на ETHNews.