Що спричинило таке сильне падіння Bitcoin? Економіст-експерт наводить 15 причин

Після різкого падіння на ринках криптовалют економіст Алекс Крюгер опублікував комплексну оцінку причин нещодавнього відкату ринку.

Крюгер стверджував, що втрата ринком імпульсу була спричинена не одним фактором, а радше поєднанням як структурних, так і макроекономічних елементів.

За словами Крюгера, процес почався з різкого розпродажу, який він описав як "різанину 10 жовтня". За цим послідував період сильної ейфорії, що замінила надмірний оптимізм, породжений моделлю "Digital Asset Treasures (DAT)" — стратегіями утримання криптоактивів на балансах компаній, — що послабило ринок. Крім того, розворот деяких великомасштабних потоків капіталу після обвинувального акта Міністерства юстиції США (DoJ) проти Prince Group з Камбоджі також чинив тиск на ліквідність.

Крюгер стверджував, що нещодавній сплеск дискусій про квантові обчислення не слід ігнорувати, наполягаючи, що цей ризик є "реальним". Він також заявив, що величезні можливості в штучному інтелекті відвертають капітал, таланти і навіть майнінгові потужності від криптовалюти, створюючи значні альтернативні витрати.

Крюгер заявив, що зростаюче сприйняття Bitcoin як "американського активу" також впливає на динаміку попиту, відзначивши, що китайські інвестори, які відігравали значну роль у зростанні товарних ринків, проявляють менший інтерес до криптовалюти, ніж раніше. Крім того, він стверджував, що зростаюче домінування інституційних інвесторів і традиційних фінансів на ринку призвело до того, що криптовалюта відійшла від своєї ідентичності "шифропанку" та бунтівної технології і перетворилася на інструмент, орієнтований на ETF. Він дійшов висновку, що криптовалюти більше не є "простором для маргіналів і геніїв", а радше позицією в портфелях 401k.

Пов'язані новини: Bitcoin впав до $55 000 на одній біржі - вони зробили заяву

Крюгер також заявив, що політичні ризики, пов'язані з Дональдом Трампом, і невизначеність, яку може створити потенційна зміна демократичної адміністрації, також чинять тиск на ціноутворення. Крім того, він сказав, що спостерігається брак інновацій, особливо в пост-Hyperliquid епоху, і що крах ажіотажу навколо мемкойнів в екосистемі Solana завдав шкоди довірі інвесторів.

Надлишкова пропозиція на ринку також була однією з основних проблем, на які вказав Крюгер. Посилаючись на дані CoinMarketCap, які показують, що кількість відстежуваних криптовалют досягла 29,91 мільйона, економіст заявив, що велика частина токенів у топ-200 переоцінена, і їхні технічні графіки давно виглядають спотвореними. Він також стверджував, що постійний запуск нових токенів часто призводить до різких обвалів після короткочасних зростань, при цьому більшість часу прибуток отримують лише інсайдери-інвестори.

За словами Крюгера, послаблення наративу "цифрового золота" та різке падіння деяких категорій акцій, таких як акції програмного забезпечення, також знизили апетит на крипторинку. Він зазначив, що в цьому середовищі з кожним зростанням спостерігається більш агресивний продаж, тоді як апетит до покупок на дні значно ослаб.

На макрорівні Крюгер зазначив, що кандидатура Кевіна Уорша створила нову поворотну точку на ринку, заявивши, що оскільки Уорш є прихильником малих балансів, очікування кількісного пом'якшення (QE) і контролю кривої дохідності (YCC) були відкладені, і замість цього на перший план вийшли занепокоєння щодо кількісного скорочення (QT).

*Це не є інвестиційною порадою.

Продовжити читання: Що спричинило такий сильний обвал Bitcoin? Експерт-економіст називає 15 причин