Позиція Strategy щодо Bitcoin тепер є ринковим тестом – ось чому

За поточними цінами ця експозиція оцінюється приблизно в 54,9 мільярда доларів, з реалізованою середньою ціною входу близько 76 000 доларів – майже точно там, де зараз торгується Bitcoin.

Такий масштаб ставить Strategy під керівництвом Майкла Сейлора серед найвпливовіших окремих учасників ринку Bitcoin. При такому розмірі позиціонування стає частиною ширшої ринкової структури, а не просто вираженням переконань.

Лінія рівноваги, за якою стежить ринок

Вся позиція Strategy за Bitcoin фактично знаходиться на рівні її собівартості. Це важливо, оскільки ринки не реагують на переконання чи довгострокові наративи. Вони реагують на те, де наростає тиск при русі ціни.

Наразі приблизно 61% пропозиції Bitcoin утримується за цінами вище ринку, тоді як близько 39% знаходиться нижче. Середня ціна Strategy тепер майже ідеально відповідає цій точці балансу, перетворюючи її базу витрат на видимий орієнтир. Коли ціна коливається тут, увага природно зростає.

Останні покупки зміщують баланс

Остання покупка 855 BTC приблизно за 88 000 доларів підвищила граничну вартість Strategy і додала обсяг, який вже у мінусі. В результаті більша частина експозиції компанії за Bitcoin тепер знаходиться вище ринкової ціни, ніж нижче неї.

Це тонко змінює профіль ризику. Рух вниз починає завдавати шкоди швидше, тоді як зростання дедалі більше залежить від постійного попиту, а не просто від очікування волатильності. Купівельна спроможність починає мати більше значення, ніж самі переконання.

Не з кредитним плечем, але все ж посилений

Strategy не використовує кредитне плече як короткостроковий трейдер, але її баланс все ще посилює ризик. Стратегія Bitcoin фінансувалася через випуск акцій, конвертовані боргові зобов'язання та стійку довіру з боку ринків капіталу.

Це створює петлю зворотного зв'язку: сила Bitcoin підтримує акції, акції підтримують доступ до фінансування, а фінансування дозволяє подальше накопичення. Якщо Bitcoin різко впаде, акції Strategy ослабнуть або апетит інвесторів до нового фінансування зникне, ця петля може змінити напрямок.

Чому ринки перевіряють великі позиції

Історія показує, що ринки послідовно перевіряють великі, концентровані структури. Terra залежала від постійної довіри. FTX покладався на передбачувану ліквідність. В обох випадках масштаб перетворився на точку тиску, коли умови змінилися.

Ціна поблизу середньої точки входу не означає безпеки. Вона означає фокус. Ринки не перевіряють історії чи переконання. Вони перевіряють розмір, концентрацію, структуру фінансування та те, наскільки рух ціни залежить від постійної участі.

Завдяки масштабу Strategy тепер відповідає цим критеріям – не тому, що є внутрішньо вразливою, а тому, що достатньо велика, щоб впливати на поведінку на всьому ринку Bitcoin.

Інформація, надана в цій статті, призначена лише для освітніх цілей і не є фінансовою, інвестиційною або торговою консультацією. Coindoo.com не схвалює і не рекомендує жодної конкретної інвестиційної стратегії чи криптовалюти. Завжди проводьте власне дослідження та консультуйтеся з ліцензованим фінансовим консультантом перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.

Публікація Strategy's Bitcoin Position Is Now a Market Test – Here is Why вперше з'явилася на Coindoo.