Акції Snowflake (SNOW): падіння на 1,52% незважаючи на сильний прогноз вільного грошового потоку

TLDRs;

• Акції Snowflake впали на 1,52%, незважаючи на підтвердження сильного прогнозу вільного грошового потоку, що могло б виправдати значно вищу оцінку.
• Результати Q3 показали стабільне зростання доходів і зростаючий грошовий потік, хоча маржа FCF за повний рік може не досягти цільового показника в 25%.
• Аналітики залишаються бичачими, з цільовими цінами близько $280–$300, називаючи відкат у грудні потенційною можливістю для покупки.
• Занепокоєння щодо маржі та обережні прогнози тиснули на акції, але довгостроковий попит на ШІ та хмарні дані все ще підтримують траєкторію зростання Snowflake.

Акції Snowflake (NYSE: SNOW) знизилися на 1,52% у понеділок, продовжуючи багатоденний відкат ринку, який почався після того, як компанія повідомила про результати свого третього фінансового кварталу 3 грудня. Зниження відбувається, незважаючи на те, що Snowflake підтвердила один із найбільш уважно відстежуваних показників ефективності: цільовий показник маржі скоригованого вільного грошового потоку (FCF) на повний рік у розмірі 25%.

Аналітики кажуть, що лише ця ціль могла б виправдати переоцінку ціни більш ніж на 20% від поточних рівнів, але ринок демонструє мало терпіння, оскільки питання щодо маржі, витрат та впливу нових інвестицій у ШІ залишаються невирішеними.

Snowflake Inc., SNOW

SNOW торгувалася за ціною $226,82, значно нижче піку в $265, досягнутого безпосередньо перед звітом про прибутки. Хоча Snowflake показала стабільне зростання доходів, зростаючу прибутковість і сплеск скоригованого FCF, акції боролися за пошук імпульсу, оскільки інвестори реагують на обережні прогнози та різке падіння очікуваної операційної маржі на Q4.

Сила FCF підкреслює імпульс

Результати третього кварталу Snowflake підкреслили її зростаючі можливості генерування грошових коштів, сферу, від якої часто залежать настрої інвесторів щодо компаній програмного забезпечення з високим зростанням. Компанія показала зростання доходів на 29% у порівнянні з попереднім роком, тоді як скоригований вільний грошовий потік зріс на 57%, досягнувши $833,5 мільйона за останні 12 місяців.

Ця продуктивність перетворилася на 19% маржу FCF, що є сильним показником, але все ще значно нижче цільового показника керівництва в 25% на повний рік. Аналітики кажуть, що розрив може бути звужений у четвертому кварталі, періоді, коли Snowflake історично показує найсильнішу прибутковість завдяки великим поновленням підписок. Минулого року маржа FCF у Q4 досягла 43%, і подібний результат міг би підняти показники Snowflake за повний рік до цілі керівництва.

Тим не менш, на основі консенсусних оцінок доходів Q4 у розмірі $1,26 мільярда, аналітики оцінюють, що компанія може завершити фінансовий рік з маржею FCF близько 20%, а не 25%. Ця невизначеність продовжує тиснути на впевненість інвесторів.

Аналітики все ще бачать значний потенціал зростання

Незважаючи на нещодавнє падіння акцій Snowflake, настрої Уолл-стріт залишаються твердо оптимістичними. Більшість цільових цін аналітиків зосереджені у верхньому діапазоні $200, і кілька великих установ випустили підвищення або підтвердили свої позитивні прогнози протягом грудня.

Deutsche Bank підвищив свою ціль до $275, тоді як Morgan Stanley підняв свій прогноз до $299. Bank of America та Oppenheimer також зберегли свої бичачі позиції протягом місяця. Разом узятий, ширший консенсус серед дослідницьких фірм розміщує справедливу вартість Snowflake в діапазоні від $283 до $285.

Багато аналітиків розглядають відкат у грудні не як червоний прапорець, а як сприятливу точку входу. Аналітики MarketBeat, зокрема, стверджують, що Snowflake добре позиціонована, щоб отримати вигоду від прискорення переходу до керованої ШІ інфраструктури даних, корпоративного мегатренду, який, як очікується, набере ще більшого імпульсу до 2026 року.

Вони вказують на високе утримання клієнтів Snowflake, сильні залишкові зобов'язання щодо продуктивності та постійне розширення бази великих клієнтів як на підсилюючі елементи довгострокового наративу зростання, який здається неушкодженим і зміцнюється.

Прогноз викликає обережність інвесторів

Snowflake перевершила очікування щодо доходів і прибутків, але її прогноз доходів у межах очікувань і несподіване падіння очікуваної операційної маржі затьмарили позитивні результати. Керівництво прогнозувало операційну маржу в 7% на Q4, нижче 9%, досягнутих у Q3. Це падіння, частково пов'язане зі збільшенням інвестицій, пов'язаних з ШІ, викликало занепокоєння щодо короткострокової прибутковості.

Тим не менш, керівництво виступило проти негативної реакції. Генеральний директор Срідхар Рамасвамі сказав аналітикам, що компанія бачить достатньо можливостей для покращення операційної ефективності при розширенні бізнесу в масштабі. Компанія наполягає на тому, що нові інвестиції не руйнують довгостроковий потенціал маржі, а скоріше підживлюють нові продукти та можливості зростання ШІ.

Інвестори обговорюють майбутній шлях

Дебати зараз зосереджені на тому, чи може Snowflake досягти своїх амбітних цілей FCF і чи є короткострокове стиснення маржі тимчасовою перешкодою або ознакою глибшого тиску витрат.

Хоча аналітики переважно очікують, що Snowflake перевершить показники в 2026 році, ринки наразі здаються непереконаними. Snowflake залишається одним з найкращих виконавців у 2025 році, зростаючи більш ніж на 50% з початку року, навіть після останнього падіння.

Пост Snowflake (SNOW) Stock: падіння на 1,52%, незважаючи на сильний прогноз вільного грошового потоку, вперше з'явився на CoinCentral.