Акції IREN зросли на 5%, оскільки Jefferies бачить ще 30% потенціалу зростання

TLDR

• Jefferies розпочав покриття IREN з рейтингом «Купувати» та цільовою ціною $79, що передбачає ~30% потенціал зростання від ~$60,50.
• Акції IREN зросли приблизно на 5% у премаркеті в четвер після оголошення.
• Jefferies навів контракти IREN з Microsoft та Nvidia як чинники, що дозволяють компанії забезпечити $3,1 млрд щорічного регулярного доходу.
• Компанія вважає, що ШІ-хмарна модель IREN генерує вищу довгострокову дохідність (~21%) порівняно з моделлю колокації (~13%).
• IREN розширюється глобально: нещодавно придбала іспанського розробника ШІ-дата-центрів Nostrum і оголосила про будівництво кампусу потужністю 800 МВт у Південній Австралії.

Акції IREN Limited (IREN) зросли приблизно на 5% у премаркеті в четвер після того, як Jefferies розпочав покриття з рейтингом «Купувати» та цільовою ціною $79. Перед торговою сесією в четвер акції торгувалися близько $60,50.

IREN Limited, IREN

Аналітик Jefferies Джонатан Петерсен очолив ініціацію покриття, вказавши на масштабний енергетичний портфель IREN та її перехід від майнінгу Bitcoin до ШІ-хмарної інфраструктури як основні причини бичачого прогнозу.

За оцінками компанії, IREN має доступ приблизно до 6 гігават захищеної потужності по всьому світу. Наразі використовується лише близько 10% від цього обсягу. Цей розрив є значною частиною можливостей, які бачить Jefferies.

Два ключові контракти IREN укладено з Microsoft та Nvidia. Оренда Microsoft у Чайлдресі є п'ятирічним контрактом на $9,7 млрд для потужностей GPU Nvidia GB300. Цей контракт включає передоплату в розмірі $1,9 млрд та $3,65 млрд фінансування GPU за відсотковою ставкою близько 6%.

Угода з Nvidia — контракт на ШІ-хмарні послуги вартістю $3,4 млрд — була укладена невдовзі після цього. Разом, за словами Jefferies, лише ці два контракти можуть забезпечити $3,1 млрд щорічного регулярного доходу.

Компанія зазначає, що структура угоди з Microsoft дозволяє IREN повернути інвестиції в розмірі $8,8 млрд у межах терміну дії контракту, при цьому незалучена внутрішня норма дохідності перевищує 20%.

ШІ-хмара проти колокації

Jefferies навів вагомі аргументи на користь стратегії IREN щодо управління власною ШІ-хмарною інфраструктурою, а не простого здавання в оренду простору в дата-центрах. У горизонті від 10 до 20 років компанія прогнозує дохідність ШІ-хмари на рівні близько 21% порівняно з лише 13% за моделлю колокації.

Ця різниця стає більш вираженою з часом, і Jefferies вважає, що володіння землею та дата-центрами надає IREN можливості, яких не мають гравці, що займаються виключно орендою.

Петерсен охарактеризував IREN як таку, що займає «унікальне місце серед постачальників ШІ-інфраструктури», зазначивши, що володіння землею та об'єктами дозволяє обслуговувати клієнтів у діапазоні від готових до підключення оболонок до повноцінних GPU-хмарних рішень.

Глобальне розширення

IREN не стоїть на місці. Компанія нещодавно оголосила про придбання Nostrum — іспанського розробника ШІ-дата-центрів, який забезпечує близько 490 мегават мережевої потужності в Європі.

Кількома тижнями раніше IREN представила плани щодо будівництва кампусу дата-центрів потужністю 800 мегават у Південній Австралії, орієнтованого на попит на ШІ в Азійсько-Тихоокеанському регіоні.

Jefferies також зазначив, що баланс IREN виглядає стабільно. Після врахування витрат на GPU та дата-центри компанія оцінює, що IREN має близько $250 млн для майбутніх проєктів. Хоча деякі аналітики вважають, що ця цифра може наближатися до $900 млн з урахуванням нещодавніх залучень капіталу.

Jefferies позиціонував IREN як прямого конкурента CoreWeave (CRWV) та Nebius (NBIS), обидві з яких працюють у схожому просторі вертикально інтегрованої ШІ-інфраструктури.

Акції IREN закрилися в середу близько $60,50, а цільовий рівень Jefferies у $79 означає приблизно 30% потенціал зростання від цього рівня.

The post IREN Stock Jumps 5% as Jefferies Sees 30% More Upside From Here appeared first on CoinCentral.