На рынке истекают опционы на $2,6 млрд. Трейдеры страхуются от падения

Сегодня на рынке криптодеривативов происходит крупное событие. Опционы на биткоин и Ethereum общей стоимостью более $2,6 млрд подходят к сроку экспирации.

Несмотря на недавний рост цен, данные деривативного рынка показывают осторожные настроения. Многие трейдеры продолжают готовиться к возможному снижению.

Основной объем приходится на биткоин

Большая часть сегодняшней экспирации связана с биткоином. По данным площадки Deribit, истекают контракты примерно на $2,23 млрд, что соответствует 31 709 опционам. Биткоин в момент публикации держится около $70 700, оставаясь выше психологической отметки $70 000.

Однако структура рынка указывает на осторожность инвесторов. Коэффициент put-to-call составляет 1,70, то есть количество опционов на падение значительно превышает число ставок на рост. Такая диспропорция обычно означает, что участники рынка активнее страхуют свои позиции от возможного снижения цены.

Уровень «максимальной боли» ниже текущей цены

Аналитики также обращают внимание на уровень max pain. Это цена, при которой большинство опционов истекает без прибыли для трейдеров.

Проще говоря, это точка, где держатели опционов теряют больше всего денег, а продавцы контрактов получают максимальную выгоду. Для биткоина этот уровень сейчас находится около $69 000, примерно на $1 700 ниже текущей цены.

Иногда перед экспирацией рынок тяготеет к этому уровню. Поэтому трейдеры внимательно следят, удержится ли BTC выше отметки $70 000 до момента расчетов.

Ethereum также участвует в экспирации

Опционы на Ethereum занимают меньшую, но все же заметную долю сегодняшнего события. Общий номинальный объем контрактов составляет около $398 млн.

Цена ETH держится примерно на уровне $2 070. Здесь ситуация выглядит более нейтральной. Коэффициент put-to-call составляет 0,90, что означает почти равный баланс между ставками на рост и падение. Уровень max pain для Ethereum находится около $1 950, примерно на $120 ниже текущей цены.

Трейдеры продают опционы на рост

Несмотря на восстановление рынка, участники деривативов проявляют осторожность. По данным аналитической платформы Greeks.live, в последние дни на рынке активно продаются call-опционы, которые используются для ставок на рост.

Продажа таких контрактов означает, что трейдеры готовы получать премию, рассчитывая на то, что цена не поднимется значительно выше текущих уровней. Иными словами, часть рынка считает, что текущий рост может замедлиться.

Волатильность снова растет

На фоне колебаний цен заметно увеличилась и ожидаемая волатильность. Ожидаемая волатильность для биткоина сейчас находится около 55%, тогда как для Ethereum она поднялась примерно до 75%.

Рост этого показателя означает, что участники рынка ожидают более сильных колебаний цен в ближайшее время. Часто это происходит в периоды неопределенности, когда инвесторы активно страхуют позиции.

Деривативы усиливают влияние биткоина на рынок

Еще одна тенденция последних недель — рост доли биткоина в структуре открытого интереса опционного рынка. Это означает, что BTC продолжает играть ключевую роль в формировании общего настроения на рынке деривативов. Даже относительно небольшие изменения его цены способны запускать цепную реакцию ликвидаций и перестройки позиций.

Что может произойти после экспирации

Истечение опционов нередко приводит к краткосрочным всплескам волатильности. После расчетов трейдеры закрывают старые позиции и открывают новые, что может усиливать движение цены.

Если биткоин и Ethereum останутся значительно выше уровней max pain, часть участников рынка может начать активно перестраивать позиции. В таком случае рынок способен увидеть резкие движения уже после завершения сегодняшней экспирации.

Читать далее: Биткоин приблизился к $74 000 после номинации главы ФРС США