Polymarket оказался в центре спора об инсайдерских ставках

Контракт на Polymarket, который должен был показать, кого назовет ZachXBT в своем расследовании, собрал около $40 млн оборота за несколько дней. Уже после раскрытия имени Axiom ончейн-аналитики обратили внимание на группу свежих кошельков, которые заняли крупные позиции заранее и в сумме заработали более $1 млн. Вместо ожидаемого распределенного консенсуса значительная часть позиций оказалась сосредоточена у ограниченного числа кошельков.

Как появился этот контракт

ZachXBT несколько дней подогревал интерес к материалу о возможной торговле на инсайде. На этом фоне Polymarket запустил рынок предсказаний с простым вопросом, какая компания окажется в центре расследования. Объем торгов быстро вырос и к публикации превысил ориентир в $40 млн.

Когда имя Axiom прозвучало публично, часть сделок уже выглядела не как ставка, а как заранее подготовленная позиция.

Что увидели ончейн-аналитики

Lookonchain выделил 12 кошельков, которые активно покупали исход на Axiom еще до выхода материала. Их совокупная прибыль, по оценке сервиса, превысила $1 млн.

Polysights, который мониторит подозрительные активности на Polymarket, отдельно отметил пять адресов с общей ставкой около $50 000 и итоговым результатом $266 000.

Ключевой момент не в самом факте заработка. Важнее то, что покупки выглядели «высокой убежденности» и проходили через новые кошельки. Такая картина обычно появляется там, где участник не просто оценивает вероятности, а действует с пониманием исхода.

Почему структура ставок выглядит необычно

Публичные данные показывают, что позиция на Axiom была сосредоточена у небольшой группы игроков. Один из крупнейших участников набрал 477 415 контрактов по средней цене около $0,14 и к моменту расчета рынка оказался с прибылью порядка $411 000. Это примерно 7x относительно средней цены входа.

Еще один крупный кошелек купил 109 450 контрактов по $0,33. При таком распределении рынок перестает быть «мудростью толпы». Он начинает напоминать ситуацию, где несколько адресов фактически формируют сторону книги.

До среды фаворитом считалась другая платформа, Meteora. Ее вероятность держалась выше 50%. Поздно в среду котировки сместились в пользу Axiom и в моменте доходили до 46,2%. Покупки в этот интервал выглядят либо как идеальная интерпретация сигналов, либо как эффект утечки.

Откуда мог взяться инсайд

ZachXBT публично отмечал, что до публикации связывался с представителями Axiom и проводил интервью. Это означает, что внутри компании было несколько точек доступа к информации о том, что именно будет опубликовано и когда.

В такой конфигурации «слив» становится не экзотикой, а базовым риском. Причем ставки могли делать как сотрудники напрямую, так и любые аффилированные лица. Установить связь сложно, потому что Polymarket не требует обязательной идентификации пользователей.

Axiom заявила, что была «шокирована и разочарована» выводами расследования и продолжит внутреннюю проверку. Вопрос о том, знала ли компания о ставках сотрудников на этом рынке, остался без конкретного ответа.

Рынки предсказаний уперлись в старую проблему

Этот кейс подсветил уязвимость любых рынков предсказаний. Они хорошо агрегируют информацию, когда она распределена среди участников. Но они же моментально монетизируют асимметрию, если данные есть у узкого круга лиц.

С технической точки зрения механизм сработал. Цена сместилась туда, где был «правильный» исход. При этом экономический эффект мог оказаться обратным задумке. Заработать могли те, кого и проверяли.

Что дальше?

Если подозрения получат подтверждение, давление на Polymarket может усилиться. Чем больше обороты и заметнее кейсы с утечками, тем выше вероятность, что рынки предсказаний будут вынуждены двигаться к более жестким требованиям и контролю доступа.

Если доказательств не появится, история все равно останется маркером. Публичный рынок дал сигнал раньше публикации, а это делает саму тему инсайда центральной не только для Axiom, но и для всей модели подобных контрактов.

Читать далее: Бутерин представил четырёхлетний план ускорения и защиты Ethereum от квантовых угроз