Криптовалютные казначейства могут начать продавать активы в 2026 году на фоне давления ETF: отчет

Поскольку цены на криптовалюты резко упали по сравнению с прошлогодними максимумами, новое предупреждение предполагает, что 2026 год может принести дополнительное давление из неожиданного источника: компаний, которые держат большие объемы цифровых активов на своих балансах.

Биткоин (BTC) в настоящее время торгуется ниже $70 000, что примерно на 50% ниже исторического максимума, достигнутого в октябре прошлого года. В связи с прогнозами, предсказывающими возобновление медвежьего рынка, аналитики The Motley Fool утверждают, что казначейства цифровых активов (DAT) вскоре могут быть вынуждены продать часть своих криптовалютных активов. 

Растущее давление на криптовалютные казначейские компании

Согласно их оценке, падение цен на токены оставило многие из этих компаний с крутыми бумажными убытками, причем некоторые из них теперь находятся под водой. Если спад сохранится, им может потребоваться ликвидировать активы для выполнения долговых обязательств или реагирования на маржинальные требования. 

В то же время инвесторы могут все больше отдавать предпочтение биржевым фондам криптовалют (ETF), добавляя еще один уровень конкуренции и напряжения. Беспокойство сосредоточено на том, как эти компании, ориентированные на казначейство, финансировали свои криптовалютные стратегии. 

Хотя все DAT держат значительные цифровые активы, их структуры финансирования различаются. Некоторые в значительной степени полагаются на долги, в то время как другие выпускают акции; метод привлечения капитала определит, насколько хорошо они смогут выдержать длительный спад. 

Ключевым риском является рефинансирование. Если кредитные условия ужесточатся или стоимость активов продолжит падать, компании могут столкнуться с трудностями при переносе долга. Позиции с использованием кредитного плеча также могут вызвать маржинальные требования, потенциально вынуждая их продавать на падающем рынке. 

Такие продажи могут еще больше снизить цены, запустив отрицательную обратную связь по всей более широкой криптовалютной экосистеме. В то же время быстрый рост крипто-ETF создает дополнительную конкуренцию для казначейств цифровых активов. 

Аналитики подчеркивают, что оба инвестиционных инструмента предлагают инвесторам доступ к криптовалютам, не требуя от них открытия счетов на биржах или управления приватными ключами. Однако казначейские компании несут больше операционных и финансовых рисков, чем пассивно управляемые ETF. 

Впереди затяжной медвежий рынок? 

Хотя долгосрочная траектория цифровых активов остается неопределенной, аналитики предупреждают, что 2026 год может стать поворотным годом для корпоративных держателей криптовалют. Если цены останутся под давлением, принудительные продажи казначейств цифровых активов могут усилить слабость рынка. 

Такие события не будут изолированными; аналитики Motley Fool утверждают, что они могут распространиться по всей экосистеме, затрагивая инвесторов, связанные компании и более широкие рыночные настроения.

На данный момент многое зависит от того, перейдет ли нынешний спад в затяжной медвежий рынок. Если это произойдет, сочетание долгового бремени, рисков рефинансирования и усиливающейся конкуренции ETF может оказать значительное давление на казначейства цифровых активов — с последствиями, выходящими далеко за пределы их собственных балансов.

Избранное изображение от OpenArt, график от TradingView.com