Иностранные розничные инвесторы заблокированы, поскольку IPO на материковом Китае показывают рекордные результаты

Международные розничные инвесторы не могут принять участие в торгах, в то время как китайские компании в сфере искусственного интеллекта демонстрируют огромные прибыли на биржевых дебютах. Сложные правила не позволяют большинству зарубежных физических лиц покупать Акции в этих востребованных предложениях.

MetaX Integrated Circuits, производитель чипов, увидел рост цены своих акций почти на 700%, когда компания начала торговаться в Шанхае на прошлой неделе. Moore Threads показала еще лучший результат в начале этого месяца, когда Акции выросли более чем на 400% в первый день торгов.

Интерес со стороны мировых рынков огромен, но зарубежные розничные инвесторы сталкиваются с препятствиями при попытке получить доступ к этим первичным публичным размещениям Акций материкового Китая.

Крис Чжан формулирует это просто. Он исполнительный директор в China Fortune Securities Company, китайской финансовой компании. «Это даже невозможно. Если только они не откроют брокерский счет у китайского брокера», — сказал он CNBC.

Проблемы возникают сразу же с базовыми требованиями к счету. Открытие брокерского счета в китайской брокерской компании означает, что вам сначала нужен китайский банковский счет.

Получение этого банковского счета обычно требует подтверждения того, что вы проживаете в Китае, или китайской визы, которая еще не истекла. Но это еще не все. Иностранцам также необходимо уже владеть Акциями компаний, зарегистрированных на материке, прежде чем они смогут принять участие в лотерее на Новый листинг акций.

Большинство иностранных банков не имеют необходимых соглашений с китайскими брокерами, чтобы помочь своим клиентам открыть эти счета, сказал Чжан. Это делает весь процесс невозможным для практически всех, кто живет за рубежом.

Только избранные иностранцы имеют право на прямую торговлю акциями A-класса

Рекомендации правительства города Шанхай определяют, кто может напрямую открывать брокерские счета для акций A-класса — так называются Акции, котирующиеся на биржах материкового Китая. Только определенные иностранцы имеют право. Люди со статусом постоянного резидента могут это сделать. Также могут иностранцы, работающие в Китае, или те, кто работает за рубежом и получает компенсацию в виде акций в компаниях, котирующихся на A-акциях.

Многие глобальные инвесторы вместо этого используют Stock Connect. Это программа, которая связывает гонконгские и китайские материковые биржи, чтобы они могли получить доступ к Акциям друг друга. Система позволяет зарубежным инвесторам покупать акции A-класса через гонконгских брокеров. Не нужен внутренний счет, не требуются специальные лицензии.

Но это мало помогает с первичными публичными размещениями или недавно внесенными в листинг компаниями. Кроме того, у гонконгских брокеров есть свои собственные правила относительно того, кто может участвовать, такие как минимальные остатки на счетах и формы раскрытия рисков.

Теодор Шоу является главным инвестиционным директором Skybound Capital. «Stock Connect не работает, потому что недавно внесенные в листинг Акции еще не включены в Stock Connect. Обычно требуется от нескольких недель до нескольких месяцев, если акции соответствуют требованиям», — сказал он.

Недавно внесенные в листинг Акции ожидают включения в stock connect в течение нескольких месяцев

Компании должны соответствовать определенным стандартам, чтобы попасть в программу Stock Connect. Такие как достаточная торговая активность и рыночная стоимость. Это обычно означает, что им нужно некоторое время, чтобы накопить историю торгов и данные перед квалификацией.

Северная торговля — так называют ситуацию, когда зарубежные и гонконгские инвесторы покупают Акции материкового Китая через Stock Connect и другие программы. Шоу сказал, что она не будет доступна до «как правило, нескольких месяцев после листинга». И даже тогда Moore Threads и MetaX могут не быть включены.

У зарубежных розничных инвесторов есть один вариант, хотя он ограничен. Они могут использовать оффшорные фонды, которые инвестируют в акции A-класса. Зарубежные розничные инвесторы, заинтересованные в первичных размещениях на рынке STAR, таких как Moore Threads и MetaX, могут вложить деньги в фонды, базирующиеся за пределами Китая, которые покупают акции A-класса, объяснил Шоу. Эти фонды обычно участвуют в первичных размещениях.

Рынок STAR Китая — это технологическая площадка Шанхая, похожая на Nasdaq. Она фокусируется на стратегических секторах — полупроводниках, искусственном интеллекте, биотехнологиях. Площадка имеет более мягкие требования к рентабельности, но более строгие правила для зарубежных розничных инвесторов.

Но Шоу добавил предупреждение. «Однако такое участие будет косвенным, очень ограниченным и в основном незначительным». Размещения первичных публичных предложений часто крошечные по сравнению с тем, что фонд держит в целом.

Показатели производительности демонстрируют, что упускают зарубежные инвесторы. Индекс информационных технологий CSI 300 отслеживает компании информационных технологий в рамках CSI 300 Китая. Он вырос на 32% с начала года. Сравните это с эталонным Индексом CSI 300, который вырос на 17%. Гонконгский технологический Индекс Hang Seng вырос на 24% в этом году.

Присоединяйтесь к Bybit сейчас и получите бонус 50 $ за несколько минут