Hyperliquid, EdgeX, Pump.fun вернули $96 млн держателям токенов

Tony Kim 10 мая 2026 15:58

Три протокола DeFi — Hyperliquid, EdgeX и Pump.fun — распределили $96,3 млн выручки среди держателей токенов за 30 дней, что свидетельствует об ориентации на реальный заработок.

Три развивающихся протокола DeFi — Hyperliquid, EdgeX и Pump.fun — вернули в совокупности $96,3 млн выручки своим держателям токенов за последние 30 дней, согласно данным DefiLlama. Эти цифры подчёркивают растущий сдвиг в криптосекторе в сторону оценки на основе доходов, а не традиционных метрик, таких как объём транзакций или рост сети.

Hyperliquid возглавил тройку, распределив $50,95 млн выручки за период, при этом весь заработок поступил напрямую держателям токенов без каких-либо расходов на стимулы. Pump.fun занял второе место, вернув $22,09 млн из $38,81 млн общей выручки. EdgeX распределил $23,26 млн среди держателей — сумма, превышающая $8,26 млн протокольной выручки, что указывает на использование проектом резервов или альтернативных источников дохода для вознаграждения участников.

В годовом исчислении Hyperliquid сгенерировал $945,87 млн выручки, вся из которой была возвращена держателям токенов. Pump.fun и EdgeX следуют с $481,15 млн и $236,42 млн соответственно. Эти цифры значительно опережают другие крупные протоколы DeFi, такие как Chainlink, который вернул $4,63 млн за последние 30 дней, и PancakeSwap, распределивший $2,48 млн после расходов $905 260 на стимулы.

Выручка выходит на первый план в DeFi

Этот акцент на выручке знаменует переломный момент для сектора DeFi. Держатели токенов всё активнее требуют реального заработка как доказательства для обоснования оценок, отходя от спекулятивных метрик вроде пропускной способности транзакций. Робби Клагес, сооснователь The Rollup, выразил это настроение так: «Никого больше не волнует, что ваша сеть делает в 10 раз больше TPS. Рынок говорит: "Покажи мне деньги прямо сейчас." Относитесь к этому как к бизнесу».

Другие комментаторы соглашаются, отмечая, что протоколы, неспособные обеспечить реальную выручку, рискуют оцениваться как стартапы без доходов — ненадёжная позиция в условиях высоких процентных ставок. Этот сдвиг подчёркивает взросление экосистемы DeFi, которая начинает функционировать всё больше как традиционные финансовые системы.

DeFi как финансовая инфраструктура

Андре Кронье, основатель Yearn.Finance, считает, что сектор DeFi в 2026 году превращается в базовый слой для более широкой ончейн-экономики. Стейблкоины сейчас представляют рынок в $320 млрд, тогда как децентрализованные биржи обрабатывают $160 млрд в ежемесячном спотовом объёме. Бессрочные DEX обрабатывают $540 млрд в ежемесячных сделках, а кредитные протоколы, такие как Aave и Maple Finance, управляют $28 млрд в активных займах.

«DeFi больше не просто конкурирует за APY. Он становится бэкендом для ончейн-экономики», — отметил Кронье, подчеркнув поворот сектора к реальным финансовым сценариям использования, включая токенизированные активы в качестве обеспечения.

Успех протоколов, таких как Hyperliquid, EdgeX и Pump.fun, отражает эту более широкую тенденцию. По мере взросления DeFi акцент на реальных доходах, а не спекулятивном росте, может изменить подходы к оценке протоколов и стимулировать устойчивые инновации в этой сфере.

• defi
• hyperliquid
• edgex
• pump.fun
• crypto revenue